【实控人或变更 被“爆仓”的贾跃亭股权何去何从？】

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2月1日，乐视网迎来了复牌后的第七个跌停板，企业股价收到7.34元/股。 停止板上还堆满了612万手的卖单。 现在企业市值293亿元，7个交易日蒸发了319亿元的市值。

在这一背景下，由于乐视网的第一大股东贾跃亭持有的大部分企业股票都被质押，乐视网也继续发布公告，暗示了实际控制者变更的风险。 那么，如果贾跃亭质押股票出现爆仓状况，相关金融机构会如何处置质押股权呢？ 乐视网的大股东有变更的可能性吗？

实质性的变更？ 没那么简单。

乐视网公告称，截至目前，贾跃亭拥有企业10.24亿股，占总股的25.67%，其中10.2亿股已被金融机构抵押。 如果企业股价继续大幅下跌，贾跃亭不能立即追加保证，金融机构有权处置上述当铺的所有权，企业的实际管理者可能会变更。

一位资深信托者a在接受中国证券报记者采访时表示:“在乐视网的资金问题爆发之前，企业的股权可以达到股价的5-6的价格。” 以乐视网停止前的15.33元/股的价格计算，5-6折的价格为7.67元/股-9.2元/股。

另一位消息人士直接向中国证券报记者( xhszzb )透露，他接触到的相关文件显示，乐视网目前的股价水平击破了贾跃亭与某金融机构质押交易的平仓线。 但是，具体的任何金融机构，b都表示披露不方便。

《中国证券登记结算有限责任企业关于公布证券质押登记要素标准的通知》对平仓线的解释如下:平仓线是质押双方约定的百分比，质押期间如质押证券市值与融资金额的比率低于平仓线时，质权人协商。

乐视网年三季报贾跃亭持股冻结，当铺情况:

上述信托者a表示:“每个金融机构的风控系统不同，通常到达警报线后，当铺应该补充保证金。 如果不能在合同约定的时间内补充保证金或继续追加质押股票，金融机构可以自行出售部分股票降低质押率，进行平仓。 ”。

但是，根据《深圳证券交易所上市企业股东及董事、监事、高级管理者减持股票实施细则》，司法强制执行、执行持股协议、赠与、可交换债务交换、股票权益交换等减持股票的，适用本细则。 特定股票在解除限制销售前发生非交易过户，受让人然后对该部分股票的减持适用本细则。

也就是说，即使这部分所有权质押需要执行，也需要按照减收的新规则执行。 上述贾跃亭的当铺所有权被冻结了。

中银律师事务所的合作伙伴对中国证券报记者说:“对担保债权和通常债权来说，担保债权有权优先受益。 关于本案，物质已经冻结，但法院在执行时也应遵循上述债权优先偿还的大致情况。 另外，由于涉及上市公司的所有权，因此必须根据上市收购管理相关规则进行处理。 如果涉及实际的管理者变更，也需要履行证券监督管理的批准。 ”。

信托人a强调，上述处分的前提是质押所有权都是流通股票。 “贾跃亭的股票是限定发售股票的情况下，只能在股票解禁后处分。 嘉跃亭的这支股票又被司法冻结，只能等待法院的判决。 按顺序收。 ’”

乐视网年报《洗澡》可以祭奠“还魂术”吗？

根据乐视网前几天发表的年报业绩预告，企业正在加速排除“乐视系”相关风险。 企业归属于上市公司股东的净利润损失预计将从116.05亿元达到-116.1亿元。

原因1、企业年经营性损失约37亿元

原因2、企业预计对相关人员应收账款注销的准备约为44亿元。

原因三、企业计划对无形资产中的电影版权、可以销售金融资产等部分长期资产计算减值，准备约35亿元。

另外，企业每年的非经常性损益预计约为-9200万元。

乐视网从相关人员应收款方面、长时间资产折旧准备方面，尽可能迅速地排除了“乐视类风险”。

具体来说，关于相关人员的应收款，乐视网公告显示，截至去年11月30日，相关人员对上市公司的相关负债余额达到75.31亿元。 不考虑的话，去年11月30日以来，根据公告，乐视网和乐视系之间达成的部分债务处理方案，上述44亿元相关人员的应收账款馀额约占相关负债馀额的60%。

准备长时间资产折旧的35亿元包括电影版权、金融资产的销售等。 据企业半年报报道，乐视网全年报告期末电影版权账户面值为63.72亿元。 可销售金融资产的期末账面价值为16.88亿元，其中包括乐视体育、乐视创景科技(北京)有限企业等多家乐视类企业。

从经营的角度来看，乐视网在这次再品牌前召开的在线投资者证明会上做了如下阐述。

乐视超级电视没有被以前传达的电视公司甩了，企业现阶段确定了乐视电视的战术计划。 根据open eco生态开放战略，音乐电视现在有音乐视频、cibn、芒果tv、华数tv等复制提供商。 未来的企业将大家的自制与生态开放战术结合起来，努力建立以智能电视为核心的大屏幕网络家庭娱乐生活，成为以家庭网络为平台的费用升级大潮的领导者。

年融创战术入股乐视以60.41亿元收购乐视网8.61%的所有权，以79.5亿元在增发后的乐视中获得新33.5%的所有权，以10.5亿元收购乐视电影业15%的所有权，共计投资150.41亿元。 之后，乐视网还发表了对相关人员融创类借款的相关公告。

无名市场人士对中国证券报记者说:“孙宏斌认为，现在很可能保存所有风险，在股价下跌后开始重组。 ”。