【金融业增加值占GDP比重下降 脱虚向实仍将是要点】

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里德

“金融业增加值占gdp的比例下降，脱虚方向性发挥了一定的效果，证明了实体经济将成为支持gdp增长的主力。 ”。 中南财经政法大学产业经济与区域金融协同创新中心研究员李虹含说。

1月19日，国家统计局公布的数据显示，年第四季度金融业增加值为16302亿元，比上年同期增加4%，超过建筑业增长率。

年金融业增加值65749亿元，同比增长4.5%，处于多年低位。 许多受访者认为金融业的低增长率与金融杠杆有关。

“年同期比增长率低可能有基数方面的原因。 由于年增长率高，年受基数影响小，可能与金融监管最有关系。 ”。 不想起名字的分析师说。

民生银行主任研究员温彬说，金融业的增加值主要是指银行、证券和保险带来的增加值。 在金融杠杆、同行、资产管理和非标准的强监督管理下，有些业务不能做。 有些业务增长放缓，影响金融业增加部分的增长。

由于金融业增加值的增长率下降，对gdp的贡献率也明显下降。 国家统计局的数据显示，年末金融业增加值占gdp的比例为7.95%，比上年同期下降0.4个百分点。

“金融业增加值占gdp的比例下降，脱虚方向性发挥了一定的效果，证明了实体经济将成为支持gdp增长的主力。 ”。 中南财经政法大学产业经济与区域金融协同创新中心研究员李虹含说。

为什么增速下降了？

根据国家统计局的数据，近年来金融业增长高峰出现在~年。 从年4季度到年4季度，金融业增加值各季度均超过去年同期14%，其中年2季度增长率达到18.8%。 但是，之后金融业增加部分的季度与去年同期相比减少，在去年4季度达到了3.8%的低价。

解体者认为年增速很可能与股票市场成交活跃有关，但年低增速与年高基数有很大关系。 那么，年的低增长应该怎么解释呢？ 数据显示，年1、2、3、4季度，金融业增加值同比增长4.4%、2%、5.6%、4%。 年增长率为4.5%。

交通银行首席经济学家连平表示，增加值是金融业整体产值的增加状况，目前金融业增加值增长缓慢与金融脱钩有关。

“增加值的增长率下降可能与金融监督管理引起的同行收缩有关，银行同行的业务、债务发行等受到影响。 结果，有业务就有增加值，金融活动减少，肯定会影响增加值。 ”。 上述不想起名字的解体师的名称。

李虹含对21世纪经济新闻记者说，金融严格监管不断，对银领域、影子银行的监管和控制，特别是三套对冲、四不当、三违规等行为的持续关注，降低了中国金融业的快速发展速度。 另外，m2增速中银领域创造部分信用货币的情况也在减少。

根据国家统计局发布的《国民经济领域分类和代码》，金融业由货币金融服务、资本市场服务、保险业和其他金融活动四个子领域组成。

21世纪的经济报道记者表示，与年度计算的具体基于数值的计算方法不同，季度金融业的增加值主要是基于相关指标推测的。 具体来说，统计计算时将金融业分为银领域、证券业、保险业和其他金融活动4种，前3种分别以人民币存款馀额和营业税增长速度、证券交易额和保险费收入为相关指标推算季度金融业的增加值。

总体来看，上述三组数据的增长情况低迷。 中央银行的数据显示，年人民币贷款馀额为120.13万亿元，同比增长12.7%，存款馀额为164.1万亿元，同比增长9%。 年贷款同比增长13.5%，存款同比增长11%。

另外，保监会的最新数据显示，去年1-11月，原保险费收入为34397.58亿元，比去年同期增加19.17%。 年1-11月，原保险费收入同比增长28.88%。 另外，证券交易额也没有明显上升，以上海证券交易所a股交易总额为例，每年49.69兆元，每年50.72兆元。

金融服务实体。

迄今为止，金融业增加值的迅速增长引起了业界内的关注。

年，中国国家新闻中心首席经济学家范剑平宣布，美国和英国是为世界服务的两个金融大国，金融业占gdp的7%左右，中国超过9%。 “中国经济有过度的金融化倾向，有必要严格防范金融风险。 ”。

根据国家统计局的数据，金融业增加值占gdp的比例从2006年的4.54%增加到去年的8.35%。 在此期间个别时刻超过9%。

温彬说，中国金融业的高速发展一方面有益于中国经济的快速增长，另一方面有益于金融的改革和开放。 而且，中国金融业主要依靠规模扩张，还没有经过完善的经济和信用周期的考验，特别是近年来资金空的转换和对冲现象很明显，另一方面实体部门的“融资困难，融资高”是金融体系自身的风险

“不能说是服务实体，但第一是泡沫被挤压”连平理解金融增加值会下降。 温彬说，现在榨取水分和泡沫是第一，过去不合理扩张，在彼此之前的通道、对冲，很多资金没有实际流入实体，现在挤出了这部分泡沫。 但结合央行发布的其他数据分析，m2增速下降，社融、信用增速合理，表明挤出泡沫，支持实体经济。

中央银行最近公布的数据显示，年末，m2 (广义货币)同比增长8.2%，创历史新低。 另外，社会融资规模库存比上年同期增加12%，人民币贷款馀额比上年同期增加12.7%。

李虹含认为，未来金融业增加值的增长将继续从脱虚到实，从解除杠杆、消除金融风险等几个维度展开。 因此，金融业增加值的增加在某种程度上趋于平稳，但有下跌的趋势。 “第一个原因是风险防范、杠杆作用是现在金融业的首要任务，不是继续保持高速增长。 ”。

“现在监管因素是减缓未来金融业增长率，但如果资本市场表现得很好，增长率也有可能上升。 不明确性第一决定股票市场的迅速发展状况。 ”。 连平称。