【信威集团：重组标的为北京天骄产业 股票继续停牌】

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这次重大资产重组正在积极推进，但由于交易预案公开前必须得到防卫科学技术管理部门的事先批准，所以企业股将从7月26日开始继续停职，停职期间预计在2个月以下。

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四问信威集团第105页公告:重要疑点尚未解决

停职4个月后，4月26日晚，( 600485.sh )在长达105页的公告中回答了上海证券交易所关于媒体报道(详见“信威集团惊天局:隐瞒巨额债务神秘者退场”)的问题(以下称为“回函”)

网易财经结合迄今为止的调查、信威集团过去的公告以及公开资料、报道，围绕“还书”的至少四个疑问还没有处理。

问:为什么当地媒体、员工称柬埔寨信威为信威子企业？

在网易财经以前的访问中，柬埔寨当地媒体和柬埔寨信威员工称柬埔寨信威为信威集团的子公司。 信威集团北京总部的一名员工向网易财经确认信威集团的最高科学家徐广涵是被派往柬埔寨的负责人。

《柬埔寨日报》( the cambodia daily )在去年7月18日的《中国企业进入竞争激烈的电信市场》一文中说:“柬埔寨的信威是信威集团的子公司。” 年11月3日，在星洲日报发表的《中国信威电信柬埔寨分公司开幕·cootel 4g移动通信》中，柬埔寨信威据说是信威集团的分公司。

(《柬埔寨日报》相关文章的截图)

在网络财经访问的所有cootel (柬埔寨信威是当地通信运营商)的营业所，被询问的所有员工都把cootel称为来自中国的公司，总部设在北京，是信威集团的员工。 cootel金边总部营业厅的中层管理者和网易财经留下的对话记录也确认了“cootel是中国公司，柬埔寨企业的老板是徐广涵”。

另外，根据网易财经获得的年1月16日cootel内部发送的购买申请书，一名叫赵云的员工申请购买两台wll phone和一台设备进行检查。 收件人是徐广涵。 这份申请书确定是柬埔寨的信威企业。

然后，cootel当地员工的社会交流工具facebook发布了一张照片:“和ceo共进晚餐”( dinner with ceo )。 网易财经与信威集团首席科学家徐广涵公开了照片，结果发现，坐在圆桌首位，穿着橙色polo衬衫的男性是徐广涵。

柬埔寨理事会主办的《东华日报》年11月25日，徐广涵作为柬埔寨信威ceo，与柬埔寨当地企业签订了合作协定。

但是，信威集团在回答中介绍说:“柬埔寨信威金边总部营业厅负责人、金满城营业厅负责人、暹罗营业厅负责人、柬埔寨信威随机采访员工在这次各中介机构的采访中不认识徐广涵。”

中介机构采访柬埔寨信威后，发现徐广涵不在柬埔寨信威工作，也不参与企业的日常经营管理。

柬埔寨的信威和信威集团到底是什么关系？ 徐广涵在柬埔寨信威中扮演什么角色？

问题cootel在柬埔寨的市场地位是怎么样的？

在回答中，信威集团就柬埔寨信威的市场地位，只举出了排名。

但是，网易财经至今为止在柬埔寨当地知道，“cootel在柬埔寨只有8家店铺和1号段( 038* )，与此相对，cellcard、smart、metfon这样的电信企业品牌不仅仅是道路广告， 另外，这些企业品牌有12个、11个和9个号码段。 ”。

客户的数据显示了其中的巨大差异。 年10月18日金边邮报报道，柬埔寨电信部门发言人( Telecommunicationsregulatorofcambodia ( TRC ) )，据统计数据显示，截至当年6月，柬埔寨有1910万人生活 剩下的40万客户包括qb、seatel、柬埔寨信威等其他三家公司。

在“回信”中，信威集团说cootel的累积快速发展顾客从年末的32万人增加到年末的80万人。 另一方面，在信威集团在年租壳上制作信件上市期间，根据当时公开的交易报告书，柬埔寨信威年和年的预期顾客数分别为135万、180万。

实际上，柬埔寨当地电信巨头smartceo thomas hundt在年末对网易财经说:“smart刚进入柬埔寨市场时，当时已经有近10家运营商在这个市场。 但现在只剩下cellcard、smart和metfon三大竞争对手，其他都是中小型运营商。 ”。 thomas hundt说:“如果通信运营商想盈利，通常在地区市场只有3~4家通信运营商的情况下，这个地区适合运营商的利益。 这个领域需要大量的持续投资，所以只有规模大的运营商才能走到最后。 ”。

seatel的中间层管理员正在评价cootel，这是柬埔寨当地的另一个运营商。 “COL知名度小，运营商产品几乎没有广告和促销活动，顾客数量在柬埔寨排名，营业网点少，渠道销售少，课程费用单一。 ”。 “营业厅里几乎没有人。 我感觉没有成为通信运营商。 ”这家cootel的柬埔寨同行说:“但既然那是中国上市公司的子公司，那可能就是资本水平。”

cootel在柬埔寨的市场地位怎么样了？ 如果柬埔寨官方电信部门公开了特定的市场份额，中介机构为什么只查询了官网上公布的排名？

三问:柬埔寨信威的业绩比预想的要大，信威集团有风险吗？

柬埔寨信威和信威集团之间的交易采取“买方信用”模式。 简单来说，首先柬埔寨的信威是与信威集团或其子公司签订合同购买设备，然后信威集团及其子公司用现金质押等担保方法，向银行申请对柬埔寨信威的融资。 柬埔寨信威从银行获得贷款后，这笔资金作为设备购买费用支付给信威集团，最后，这一销售额成为海外公共网业务收入，计入信威集团的收入。

精通买方信用业务的银行家对网易财经说:“出口商和进口商之间没有相关关系，出口商为进口商担保现金非常罕见。 这有点不合理。 ”。

《21世纪经济报道》也引用了有10年以上贸易融资经验的行业人士的话，信威的所谓“买方信用”模式和标准买方信用模式有很大区别，“正常买方信用业务的增信措施是购买信用保险，在信威模式下卖方

但是作为“样本”，柬埔寨信威的经验被俄罗斯、乌克兰、尼加拉瓜等信威集团的海外项目宣传。 信威集团为这种模式持有大量现金。

这种模式最重要的因素是有稳定的营业收入来偿还贷款吗，包括柬埔寨的权威？

“还书”，和信威集团年租壳上市期间的“中创信测发行股票购买资产和辅助资金及相关交易报告(修订稿)”(以下称“报告”)。 )加起来，网易财经发现柬埔寨信威的实绩比预想的要大。

《报告书》第334至337页对柬埔寨信威的营业收入、顾客数量进行过“合理预测”，根据预测，“柬埔寨信威偿还期间由运营收入产生的现金可以涵盖本期应偿还的借款，柬埔寨信威到期

根据《报告书》，柬埔寨信威年、年的预期营业收入分别达到了1.058亿美元和1.487亿美元。 预计客人数将达到135万户、180万户。 《报告书》列举了三个理由:“柬埔寨的信威预计能按时完成相关业绩指标。”

但是现实与“合理的预测”相去甚远。 在《回信》中，信威集团宣布，柬埔寨信威的实际营业收入为1372万美元，仅达到预期的13%。 年第三季度的实际营业收入为2217万美元，与全年预计1亿487亿美元的收入相差甚远。

信威集团“回信”也宣布，柬埔寨信威在最近3年内累计实现了3784万美元的收入，在最近3年内净亏损达到了2.0578亿美元。

在柬埔寨信威业绩比预期大的情况下，提供现金保证的信威集团到底有风险吗？ 柬埔寨的信威又依靠什么偿还银行贷款？

问:实际统治者王靖收购北京信威资金来自哪里？

在成为信威集团董事长之前，王靖的经验几乎一无所知。 后来公布的王靖历史看起来模糊不清，前后矛盾。

在“回函”中，信威集团重新整理了王靖的履历，做了很大的改变。

从1993年2月到1996年12月担任北京昌平以前流传下来的养护文化学校校长从1997年1月到1998年6月担任北京鼎富投资顾问有限企业建设的1998年7月到1999年12月担任北京鼎富投资顾问有限企业执行董事兼社长 负责财富投资集团建设的2001年3月至2003年10月担任香港鼎富投资集团董事2003年10月至2004年7月负责北京盈禧建筑工程咨询有限企业建设的2004年8月至2006年12月北京盈禧建筑工程咨询 从12月到2009年6月负责香港宝丰金有限企业建设从2009年7月到年2月担任香港宝丰黄金有限企业董事从2006年12月到2009年8月负责柬埔寨王国亚洲农业快速发展集团建设的2009年9月至今柬埔寨王国 年7月至今，担任北京信威董事长兼总裁的年9月至今，担任信威集团会长兼总裁。

也就是说，在加入信威集团之前，王靖的第一经验是一所学校和五家企业。 网易财经据《回书》发布的消息称，这五家企业中，北京鼎富、香港鼎富、北京盈禧和香港宝丰都成立不到三年就不开展相关业务了。

网易财经至今在实地访问中发现，这些王靖在香港的企业都是“书包企业”，通过租赁代理企业的“格子间”作为办公室运作。 关于王靖2006年以后工作的“柬埔寨王国亚洲农业快速发展集团”，网易财经未能在柬埔寨工商部门查阅公司的记录。

值得注意的是，在《北京信威通信技术股份有限企业年中小企业私募债券证书》中发表了“王靖先后就职于厦门远东国际贸易企业、中国远东国际贸易总企业、深圳市远东投资快速发展有限企业”的履历，信威集团“回函”在其

关于北京昌平以前养生文化学校传来的消息，信威集团说没有找到正式的资料。 但是独立财务顾问独立访问了王靖提供的原始地点，亲自寻找相关的知情同意，证明北京昌平以前确实存在养生文化学校，而且其校长是王靖先生，这所学校主要教授中医养生类课程

如果没有官方资料，怎么证明这所学校的存在？ 这所学校的所在地是哪里？ 相关人员是谁？

网易财经此前从信威集团前员工那里得到的消息是“昌平养护学校，其实是洗浴中心”。 王靖的老邻居透露，从王靖的女儿那里听说王靖原来从事娱乐领域。

比较《回函》发表的王靖履历，为什么王靖的大部分初期业务都只有少量经营？ 那时，获得信威集团支配权的资金来自哪里？

信威集团惊天局:隐匿巨额债务的神秘人退场

这是网易财经历时三个月辗转于柬埔寨、香港、北京和上海四个地区的调查报告。 调查的主体是国内a股上市企业信威集团( 600485.sh )。 信威集团由神秘商人王靖控制，后者在年入为主后，给濒临破产的企业带来柬埔寨电信业务，迅速扭亏为盈，年成功上市。 从柬埔寨开始，信威集团的海外公共网业务扩展到乌克兰、俄罗斯、坦桑尼亚、尼加拉瓜等多个国家，相关销售收入占企业年总收入的90%以上。 但是，根据网易财经调查，信威集团辉煌业绩的背后有很多疑问点。 柬埔寨代表，信威集团在当地的“合作伙伴”柬埔寨信威指的是信威集团的海外子公司，因经营不善而负有巨额债务。 这些负债的保证人无一例外都是信威集团及其子公司。 这给信威集团带来了很大的风险。 风险的背后，网易财经发现，信威集团神秘股东的一部分通过减收将巨额财富现金化。

信威集团第105页的公告回应了询问，表示计划收购继续停职。

信威集团( 600485 )今天回答了上海证券交易所关于企业相关媒体报道的询问函，宣布企业计划重大事项继续停止。

公告指出，去年10月重庆信威对外转让柬埔寨信威100%股份后，柬埔寨信威控股股东、实际管理者与信威集团没有相同的管理或其他关联。 关于杨全玉、王庆辉、吴健、汪安琳、蔡常富等个人股东的身份，以及取得企业所有权的背景、资金来源等消息，证明不存在为他人持有股份的情况。

企业宣布从4月27日开始继续停业，计划收购资产的重大事项，这几个事项可能涉及重大资产重组。