【成长股难言拐点到来 基金关注通胀受益板块】

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从年初到现在成长股票处于调整态势，一些基金经理表示，在明年新股发行节奏加速的预想下，成长股票的空之间依然受到制约。 除此之外，现在成长板看不到爆炸性成长的公司和细分领域，意味着现在的成长股还在拐点。 关于下一阶段的投资布局，一位基金经理预测明年第一季度是通货膨胀的受益板块或比较好的投资方向。

据上海证券报12月20日报道，年末a股市场受到压力，海富通基金投资经理张志强表示，保险资金上涨是前期市场上涨的重要推动因素，但保险资金上涨格力，万科a引起争议后，保监会公布了相关措施 上述因素加上资金价格问题，调整了股票市场。 从11月下旬到12月，股票债务两市受到压力。

中欧基金表示，市场不需要对年末行情有很多期待，投资者可以长期考虑维持5~6成权益类产品的配置，新加入的投资者可以考虑在元旦以后慎重把握加仓的机会。 总的来看，市场的长期趋势稳步提高，但短期趋势不容乐观。 关于明年，中欧基金认为上半年的趋势比下半年好。

谈谈明年对市场的预测，张志强相对乐观。 其逻辑是，首先，预计股票市场的资金方面会变得丰富。 从资产配置的方向来看，股票相对优势。 近年来，股价经过调整，现在整体相对处于低位。 其他竞争类的资产不热。 例如房地产受到政策抑制，债券波动性明显提高，海外配置也受到限制。 其次，经济在最近5年持续调整后，很多领域的供求结构处于环比改善和触底的状况。 煤、钢铁受供应方改革的带动，全领域的供应结构不再悲观。 化工、轻工、造纸、工程机械、重汽也出现了改善的迹象。 张志强认为，国际国内供求结构和未来经济改善具有一定的明确性，受益方面比较广泛，对上市公司利润增速的影响也很积极。

由于这些因素，市场有上升的机会。 但是张志强指出，明年的市场节奏掌握难度很大，需要密切注意以下因素。 第一是资金价格，从经济迅速发展的趋势出发，不排除随着通货膨胀压力的释放，资金价格进一步上涨的可能性。 第二，汇率在中美游戏下，汇率问题的不明确性很大。 三是新股发行速度，今年年初出现熔断后，为了稳定市场，注册制、国际版的计划延迟，新股发行的步伐也缓慢。 从第三季度到现在，随着市场的上升新股发行开始加速。 明年新股发行的节奏或持续加速将对市场施加压力。 关于明年的投资布局，张志强预测第一季度通货膨胀受益板块或依然是比较好的投资目标。

对于年末的基金投资，海通证券建议控制组合仓库，在风格上平衡配置，关注基金管理者的选择能力和风险管理能力。