【专家：明年可从减税费等方面发挥政策乘数效应】

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季度已经过半了。 接受中国证券报记者采访的专家认为，作为“第十三个五年计划”开局之年，今年的经济增长有望保持在预期的区间内，明年需要更多关注实现优质稳定增长的方法。 而且，经济还存在一定的风险。 展望明年，政策支持对经济的持续复苏仍然有意义，现在宽松的货币环境和积极的财政政策必须继续下去，需要加强产能的去除、“僵尸公司”等改革力量。

旧经济调整+新经济的崛起

汇丰银行中国区经济学家马晓萍认为，前三季度，在积极的财政政策和比较宽松的货币环境下，房地产投资明显回暖，基础设施投资与去年同期相比增长率保持理想水平，两者共同支持经济企业的稳定。 第三季度gdp增长率保持在6.7%的水平，消除了此前市场对中国经济硬着陆的担忧。

有些经济指标会变暖。 10月制造业pmi恢复到51.2，服务业pmi也在荣枯线上。 测量全面价格水平的gdp负指数从去年3季度的-0.9%恢复到今年3季度的1.1%，9月的ppi在经历了54个月的去年同期负增长后首次出现正增长。 房地产和基础设施投资大力增加，推动建筑活动升温，提高了对工业产品的诉求。 在生产能力的背景下，一些重工业产品的供应下降导致库存下降，国际大宗商品的价格变暖，共同推进通货膨胀的恢复。

中国社会科学院世界经济政治研究所国际投资研究室主任张明认为，中国经济可以从旧经济和新经济两方面来看，另一方面，旧经济以以前传递的制造业为主，依然面临产能过剩。 另一方面，创新经济、高新技术等新经济迅速发展，现在处于新经济向上、旧经济向下的过程中。 新经济发展迅速，但旧经济的量更大。 因为这种整体压力依然很大。 未来的趋势可能会继续，旧经济的调整和新经济的崛起依然并行。

关注高质量的稳定增长

“目前，我希望今年的经济增长在预想的区间内，明年能维持比较平稳的增长。 》中国银行国际金融研究所的宗良首席研究员认为关注点不仅仅是经济增长，更应该关注明年如何实现优质稳定的增长，更优化经济结构，使新经济更好地发挥作用。

“明年保持增长的压力很大”张明说，经济内生动力依然疲软。 房地产投资和基础设施投资在经济中发挥着重要的作用但私人投资和制造业投资依然需要震动。 现在的问题是，在新的房地产管制下，明年的房地产投资可能不乐观。

私营部门对未来经济前景的信心还没有完全恢复。 马晓萍认为民间投资今年一度失速下跌，拉动了固定资产投资的增加。 公司信心不足源于多个因素，包括经济增长率下降、利润率下降、对宽松政策的依然怀疑、民间投资的隐性障碍依然很多等。 最近，m1和m2的增速分化也体现了存款的短期化，私营部门的投资热情依然有待进一步提高。

人民币汇率的压力依然存在。 张明认为，无论明年采取什么政策，稳定汇率预期都是值得关注的重点。

宗良说，明年面临联邦储备系统增资和美国大选举结束后的不明确性，世界市场整体低迷，国际环境也很多。 在这种背景下，国内经济可能没有信心，资本流出增加，资本流动和人民币汇率可能不会发生太理想的循环。 房地产价格、人民币汇率、资金稳步虚脱等问题是单一问题，单一问题可以通过一定的政策调整来处理，但如果内外问题交织在一起，可能会影响我国的相对预期，严重影响经济政策的效果。

应该采取全面的改革措施

展望明年，专家认为应该采取全面的改革措施，从削减税金、加快重要行业改革、补充短板等方面最大限度地发挥政策控制的乘数效应。

张明指出，一是进一步解放加快结构性改革的信号，特别是明年中国共产党19大发表新的改革方案，激发国内外对中国经济长时间快速发展的信心。 二是财政政策更积极，货币政策应保持当前态势三是进一步提高汇率形成机制的灵活性四是“一行三会”加强合作，解决潜在风险，银领域潜在注销、影子

现在宽松的货币环境和积极的财政应该依然继续。 马晓萍预测明年的财政赤字可以进一步扩大，政策性金融债务、专业金融债务等准财政工具依然灵活，财政扩张空之间比较充裕。 应该超出预想，采取更广泛的政策减少公司的负面，这是实现财政政策乘数效果最大化，将经济恢复扩大到私营部门的比较有效的手段。 社会保障的差距可以用筹集部分国有资产的方法来弥补。 增加财政支出时，要重视通过各渠道发行长期债券，扩大政策性银行对基础设施项目的贷款支持，完善市政债务发行，为基础设施投资提供长期、稳定、多元化的融资渠道。

在公司的负面、降价方面，国家统计局新闻发言人毛盛勇曾经表示，现在的公司面临很多困难，将继续积极创造条件，为摆脱公司的困境创造良好的生产经营环境，切实降低税金，降低价值成本的事业

专家说，降低生产能力、清除“僵尸公司”等改革的力量需要进一步加强。 应该为地方政府官员提供适当的激励机制，给予改革执行进度快的地方政府越来越多的资金等资源支持，将改革的效果纳入官员的评价审查机制。

实现高质量稳定的增长需要多方面的合作。 宗良认为，一是坚定推进供应方改革，真正消除低端供应，中高端生产能力顺利增加，新的经济因素不断发挥作用。 二是适度扩大诉求，在诉求总量不大幅下降的情况下，着力优化诉求结构。 三是切实推进“一带一路”战术的实施，创造新的诉求。