【盘点历史上9次IPO暂停 历次重启后A股如何走？】

本篇文章3297字，读完约8分钟

网易财经11月6日，证监会信息发言人邓舸在6日的证监会例行发布会上宣布，将重新发行新股，进一步完善新股发行行政措施。

恢复ipo对连续反弹、信心恢复的中国股市来说无疑是冷水，但在APO历史上，ipo的暂停和恢复并不少见，据统计，9次ipo停止后的9次恢复(也称为8次暂停、7次恢复，

那么，让我们回顾一下迄今为止的暂停和重启后对a股的影响。

1、1994年7月21日-1994年12月7日空窗口期限: 5个月

背景:窗边的大盘急速下跌到一时325.89点，之后展开了大幅度的上升和召回。 ipo重新开始后，大盘无法停止探底，到1995年2月股指将探底到524点。

市场表现:自1994年7月20日粤宏远a发行以来，同年12月8日火炬高科技发行，新股发行停止了近5个月。 停止新股后，大盘不声不响地暴跌到325.89点，但很快在8月1日以后大幅上升，9月13日上升到1052.94点。 但是之后客服继续，12月7日，又回到了接近650点。

1994年12月新股发行重新开始后，大盘继续找底，于次年1月19日勘探到571.36点。 期间最大跌幅达到17.82%。

2、1995年1月19日- 1995年6月9日空窗口期限: 5个月

背景:自1994年12月ipo重新启动以来，仅一个月就再次暂停了。 在这次暂停期间，大盘在一时3个交易日内从580点上升到926点。 新股发行重新开始后，大盘又召回到700点。

市场表现: 1995年1月18日，征化纤维募集后，到同年6月12日，创业环境保护募集，期间新股发行时间约5个月。 大盘在ipo暂时停止的背景下，一时出现大幅上涨的行情，从524.43点开始上升，在当年的5月份上升到最高的926.41点，5月份的月k线上留下了226点之前的上线。 之后，市场恢复了弱势。

新股重新发行后，6月12日大盘跌破700分，但到7月初大盘下跌到610.33分( 1995年7月4日)，期间最大跌幅为13.92%。

3、1995年7月5日-1996年1月3日空窗口期限: 6个月

背景:这次ipo的暂停距离上次只有一个月，暂停期间的股指出现了前后两次小幅上涨的行情，之后下跌到1996年初。 黔轮胎新股发行后，大盘很快到达阶段性底部513点。 之后，股指上升，发展了大牛市，到1996年末股指上升到了近1259点。

市场表现:这次ipo暂停距离上次重启只有一个月，暂停期间的股指前后出现了2波的小幅上涨行情，但之后一直下跌到1996年初。 黔轮胎新股发行后，大盘很快到达阶段性底部513点。 之后，股指上升，发展了大牛市，到1996年末股指上升到了近1259点。

1996年1月3日ipo重新开始后，大盘1月19日找出512.83点后，中途展开大型牛市，同年年末上升到1258.69点，2001年6月14日达到2245.44高价。

4、2001年7月31日-2001年11月2日空窗口期限: 3个月

背景:进入本世纪后首次暂停ipo。 同年6月，国有股减持方案出台，“市值减持国有股”导致市场急剧放压，上证综合指自阶段性高2245点开始下跌。 期间证监会完全停止了新股的发行和增发。 10月22日国有股减持停止，市场暂时上升，11月2日ipo重新开始。 但是，12月股指再次下跌，从那以后开始5年的熊市，直到股票分割改革实施为止。

市场表现:截至2001年10月20日左右，上证指数从2245点一下子下跌到1520点，仅4个月就下跌了700点以上，超过了3成。 期间证监会完全停止了新股的发行和增发。 对于一泻千里的股票市场，10月22日，证监会宣布紧急暂停《国有股减持社会保障基金管理暂行办法》的有关规定，在新股首次发行和增发中实行国有股减持政策。

11月2日恢复ipo后，市场经过3年的振荡期，于2003年11月13日达到1307.40分，直至股票分割改革实施。

5、2004年8月26日-2005年1月23日空窗口期限: 5个月

背景:证监会宣布该年试行ipo询价制度，ipo在正式方案公布之前暂停。 这次ipo暂停时，a股处于2001年以来的熊市之中。 由于新的询价制度对当时的股价形成产生了不少冲击，扩大也给市场带来了压力。 因为这个暂停没有给股票市场带来强烈的逆转。

市场影响:这次ipo暂停时，a股还在2001年以来的熊市中。 在暂停中，a股市场也多次反弹，但减少趋势明显，市场再次创下新低。 新的询价制度对当时的股价形成产生了不少冲击，扩大也影响了市场。 这个ipo的暂停没有给股票市场带来强烈的逆转，所以新股发行重新开始后，大盘暂时反弹，上证的邮件从1180点附近反弹到1300点以上，但这次反弹持续时间不到两个月就结束了。

6、2005年5月25日-2006年6月2日空窗口期限: 1年

背景:a股历史上最长的ipo空窗期。 为了股权分置改革，ipo暂停了一年。 空窗期结束后，中国银行、工商银行、中国国航、保利地产、大秦铁路相继上市，a股迎来了史上最大的牛市。

市场影响:由于股权分置改革，ipo停止了一年。 这个轮空窗口期开始不久，上证综合指数下降到历史较低的998点，空窗口期结束后，股指开始大幅恢复，新的牛市即将到来。

2006年6月5日，新老中断了第一股中工的国际招聘，导致短期市场下跌，股指也从1700点附近下跌到最低1512点，但之后立即刷新了最高纪录，之后上升到6000点以上，a股最终迎来了史上最大的牛市。

7、2008年12月6日-2009年6月29日空窗口期限: 8个月

背景:a股在经历6124点( 2007年)的疯狂后下跌，金融危机和新股大量发行引起的市场暴跌到2008年12月为止下跌了1年以上。 进入2009年以来，市场到2008年出现了最大的反弹行情。 ipo于2009年6月末重新开始，辅助股指在一个月后于3478点站立。 但是，之后股票市场下跌，现在在2000点附近徘徊。

市场影响:在这次ipo停止期间，受金融危机等多因素的影响，a股在经历了6124点的疯狂后，到2008年12月为止下跌了1年以上，股价最低指1664点。 进入2009年以来，市场到2008年出现了最大的反弹行情。

2009年7月10日，桂林三金、万马电缆在深交所进行了卡交易——ipo自2008年底停止半年多后重新开始，上证指数当天最高达到3140点，股指一个月后于3478点成立。 但是，此后不久股票市场下跌，在2000点附近徘徊了好几次。

八、年11月3日-年1月

空窗口期限: 14个月

背景:浙江世宝发行后，证监会开展了声势浩大的ipo自主检查和审计运动，ipo实际上停止了，直到昨天才宣布去年1月重新开始。

市场影响:a股市场ipo暂停后，指数创造了所谓的1949点“解放底”后，作为两个月的反弹，以美丽的中国概念和城市化建设概念为首的相关股票开始领先两市。 今年春节后，受ipo重启的担忧和海外热钱回流的影响，指数再次调整。 随着第二次ipo自我调查的进行，指数在5月小幅反弹，但由于经济数据不良和ipo重启时间窗的接近，指数最近急速下跌，一举破坏了年线和半年线的支持。

九、年7月4日-11月6日(重新开发公布)

背景:今年6月至7年，a股市场遭遇前所未有的股票灾害，上海综合指数不到一个月仅下跌40%，一次下跌3000点，千股下跌处于常态，市场面临流动性枯竭。 年7月4日，证监会暂缓发行ipo，正式解救市。

市场影响:总体来看，新股重启对上证指数的影响偏向负面，但影响有限。 ipo暂停偏向正面。 在历史上的8次暂停中，市场大多迎来了大幅上升，只有1995年7月、2001年7月、2004年8月略有下降，下跌幅度在15%以内，但其余几次暂停期间的最大上涨幅度超过了50%。 8次ipo重启后，仅1996-2001、2006-2008年，年出现牛市大幅上升，其余阶段均下跌，幅度在10-20%左右。 在ipo重新开始或暂停前后，市场经常持续变更前的趋势，但ipo不是市场的拐点标志，而是迄今为止市场上涨或下跌的加速器。