【阿里突击撰改支付宝股权协议 弥补VIE损失】

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今天凌晨，阿里巴巴集团星期二向美国证券交易委员会( sec )提交了ipo (首次公开股票)征集书。 股东募集书称，阿里巴巴集团计划在这次交易中筹集10亿美元的资金，计划在纽约证券交易所和纳斯达克的全球市场挂牌，股票交易代码尚不清楚。

网易科学技术在今天凌晨提交的sec文件中发现，阿里巴巴集团于5月3日修改了雅虎、软银等与支付宝( Alipay )关系的框架协定。

根据框架协议的副本，如果发生与未来支付宝( Alipay )相关的特定偿还事件，蚂蚁小金融服务集团将向阿里巴巴集团支付相当于支付宝( Alipay )在该偿还事件中获得的股票价值的37.5%的金额，最低20亿美元

这里所说的特定偿还事件是指将来首次公开发行支付宝( Alipay )的情况、转移支付宝( Alipay )的37.5%以上的所有权、出售支付宝( Alipay )资产的全部或大部分的情况等。

根据框架协议，如果在第一个协议签订后的六年内没有发生补助或未支付补助，则具体金额取决于特定的增长和额外的支付。

如果十年内没有发生报销情况，阿里巴巴集团有权向支付宝( Alipay )开始报销。 条件是支付宝( Alipay )当时的股票或公司价值超过10亿美元。

蚂蚁最初要求偿还时，除非在偿还过程中支付宝( Alipay )的股权转移超过37.5%，否则合同规定不限制上述最低支付额20亿美元。

另外，如果在框架协议签订7年内发生非偿还，阿里小微金融服务集团或apn ltd .将在第7年向阿里巴巴支付5亿美元，这笔金额计入将来发生的偿还支付。

另外，根据框架合同，马云和蔡崇信分别向apn.ltd .提供了35，000，000股和15，000，000股普通股，抵押了apn.ltd .的股票。 apn.ltd .是这两个人确立的，所有的特别目的载体( spv )。

另外，apn.ltd .抵押了持有的阿里巴巴普通股，担保了偿还的支付和支付宝、小额金融服务集团以及协议中的特定其他当事人的其他特定支付义务。

根据框架协议，与支付宝签订的框架协议、商业协议、知识产权和软件技术服务协议下的特定行为和事项必须由雅虎和软银在企业中指定的董事批准。 这次发行完成时，软银有权为企业董事会指定董事。

上周三，《华尔街日报》引用了知情同意书。 据悉阿里巴巴集团计划和大股东谈判，在线赎回子公司支付宝的所有权。 据知情人士透露，阿里巴巴股东有可能赎回三分之一的支付宝所有权。

但是，当时的知情人士分析说，即使阿里巴巴与支付宝签订股票回购合同，也来不及在ipo之前。 因为回购交易必须得到中国监督管理部门的批准。

实际上，支付宝( Alipay )所有权的归属是阿里巴巴上市过程中投资者关心的焦点之一，但在这次提出的sec文件中，阿里巴巴也只是上市电商生态圈的资产，而支付宝( Alipay )没有上市。

年，马云在软银、雅虎等股东不知情的情况下，悄悄地将支付宝( Alipay )转让给了自己和高管控股公司的80%的企业，引起了马云、软银、雅虎的“支付宝( Alipay )”。

最后，年9月末，双方就该股票转让达成协议，支付宝( Alipay )控股企业承诺在上市时给予阿里巴巴集团不重复的现金收益。

根据当时商定的文件，支付宝( Alipay )将继续为阿里巴巴集团及其关联企业服务，阿里巴巴集团也将从支付宝( Alipay )控股企业获得合理的经济收益。 收益额是支付宝( Alipay )上市时市值的37.5 % (基于IPO价格)，收益额在20亿美元以上60亿美元以下。

现在华尔街对阿里巴巴的评价没有考虑支付宝( Alipay )的资产，华尔街的分析人员如果参照facebook的评价方法评价支付宝( Alipay )，则支付宝( Alipay )从440亿美元到770亿美元 分析人士认为远远高于现在对阿里巴巴支付宝( Alipay )持有的股票可能给予的60亿美元。 (徐国允)