【圣农快速发展：异地扩张落定浦城 推荐】

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项目的说明

圣农快速发展( 002299.sz )最近发表了《企业签订重大投资意向协议的公告》，其第一份复印件如下。

企业于年12月11日与福建省浦城县人民政府签订了《年产1.2亿羽肉鸡工程与配套项目投资意向协议书》。 项目建设复印件包括28个鸡场、66个肉鸡场和饲料厂、2个孵化厂、1个饲料厂、2个肉鸡加工厂、运输队等配套工程，项目总投资额27亿元左右，预计建设期限为3年。

浦城县政府提供项目建设用地，保证项目建设和运营，企业设立浦城圣农以租赁农村集体土地的方式经营，依法在当地纳税。

我们认为，企业最终选定浦城作为异地扩张的地方，一是企业对异地扩张的计划比较保守和谨慎，依然希望在原来的养殖区域附近进行新的生产能力建设，福建省内相对安全 其次，浦城县离企业现在所在的光泽县只有约226公里，因此异地扩张带来的风险很小，包括新的生态和不适应政府环境的风险，一方面减少外部环境变化引起的管理价格增加，另一方面，两个办公室靠近也进行管理

我们评价说，企业选择在浦城县内进行场外扩张，风险相对较小，如果这次场外扩张成功的话，企业将来会迅速发展空之间很大。 根据未来鸡肉价格的评价和企业未来产能的持续释放，预计企业-每年eps为0.62元、0.80元、1.09元，维持“推荐”评价。