【黄益平：房价问题其实是货币问题】

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网易财经9月信网易财经《意见中国---网易经济学家的采访记录》栏最近采访了著名经济学家黄益平先生。 从花旗集团亚太地区的首席经济学家到北大教授，兼具市场解体经验和经济学专业研究经验。 他对经济问题有什么独特的看法？ 他如何看待中国经济的“三难”？ 他为什么认为中国错误地总结了日本长期经济衰退的教训？ 中国为什么极力防止日本疾病，偏偏得了日本病？ 他建议中国离开狡猾的经济局什么？

黄益平说，中国经济的问题一直是权衡问题，在维持增长、结构调整、防止通货膨胀三个问题上取得平衡。 政府想要控制，实现增长、结构调整、防止通货膨胀是不可能的。 黄益平说:“三者合一，是我们所说的‘不可能的三角’，是不可能的，而且要实现这三者，最终必须放弃一个。” 黄益平主张政府实际上不需要追求高增长，可以适度降低增长速度，进行结构调整。

黄益平反对用政府干预的方法调整结构。 “包括当时的日本、韩国、台湾、新加坡，其实政府在经济中所起的作用很大，有调整结构成功的例子吗？ 现在看不清楚”他主张越来越趋向市场化。

在“三难”问题中，黄益平特别重视防止通货膨胀。 他认为通货膨胀对策不应该只看cpi指标，也应该关注资产泡沫。 资产泡沫发生了货币过多。 只要货币乱发，必然要出现在这里，资产泡沫只是货币乱发的体现之一。 不要忽视资产泡沫。

黄益平澄清了人民币升值问题。 他认为日本长期陷入经济衰退不是因为广场协议日元升值，而是因为资产泡沫。 他说:“我向很多日本经济专家和官员请教了这个问题，但非常有趣的是，包括国际上的日本经济专家在内，没有一个日本经济学家说日本经济不行是为了日元升值。” 日本长期陷入经济衰退的理由是日本政府为了抵消日元升值的影响而滥发货币，引起了资产泡沫。 泡沫经济崩溃后，长期陷入经济衰退。

但是，在中国主流学界，很多人认为日本长时间陷入经济衰退是因为日元升值，所以反对人民币升值成为国内的主流声音。 但是，除非人民币升值，否则货币必然多发，引起资产泡沫，这会陷入日本的陷阱。 日本陷阱的真相不是日元升值而是资产泡沫。

黄益平主张货币政策必须“倒退”和收缩。 除非货币问题得到处理，否则房价问题也不能处理。

以下是采访的一部分。

房价的问题其实是货币问题

视频:网易财经对话著名经济学家黄益平 网易财经: 8月末、9月初鸡蛋价格上涨，房价也上涨，但成交量也在上涨。 你怎么看这个现象？ 这是继续宽松货币政策的结果吗？

黄益平:当然，鸡蛋等个别农产品有点自然的因素。 农业生产有周期性、季节性，与自然环境有关。 例如洪水等其他一点自然灾害会影响农业生产。 因此，会影响价格。

但是，正如先前讨论的那样，食品的价格看起来是非常个别的问题。 通常很可能会发散，但发散是有前提的。 怎么样才能发泄？ 流动性多啊。 所以，通货膨胀的问题毕竟是货币的问题。 没钱，通货膨胀怎么涨？

我不知道房价的问题等，以什么形式出现。 房价问题对任何决定者来说都不是简单的问题。 另一方面，我不希望价格高涨，但我不希望价格下跌。

对我来说，如果担心房价的问题，就必须考虑供求的问题，供求问题的一个方法是管理流动性。 每个人都有这么多钱，你的存款利率这么低，通货膨胀比存款利率高是什么意思？ 实际存款利率是负数。 把钱放在银行里会失去一个月的钱，失去两个月的钱。 这个问题没有处理，钱无论如何都会在一个地方爆炸。

网易财经:也就是说，不处理货币问题，房价问题也处理不了吗？

黄益平:当然，你可以按它。 不允许买第二套，第三套。 这样的行政价格很高。 此外，有时无法处理根本问题。

网易财经:你对去年到今年发布的控制房价的措施怎么看？

黄益平:这次限制被称为“史上最严格”的限制政策，在我看来，总体上雷声大雨，很多措施持续后，全国大部分地区的房价基本稳定了一段时间。 总之，因为价格没有明显下跌，所以我认为在这期间房价几乎不会下跌。

我想年初房价可能会下跌。 有些地方可能有点下跌，毕竟有政府的冲动因素，地方政府可能有出售土地的冲动。 这是非常重要的财政收入来源。 对中央政府来说，保持增长也非常重要。 到现在为止，至少我的心情继续下跌的可能性很低，不排除价格就开始上涨，之后不是采取措施吗？ 我想还是会采取的，但我担心它会上升，但困难的是我们的手段不是货币政策手段，而是行政手段，行政手段不容易把握正确性。

网络财经:你经常说的是“用微观的方法控制宏观的问题”啊。

黄益平:我觉得这可能是个比较大的问题。 当然，过去的习性是做这个也很熟练，擅长做这个，但现在面临的几个问题是新的问题，像过去一样委托发改委调查、检查、投资规模的控制，效果不一定好。