【钾肥之王被439万欠款拖垮！账上有10亿为何不还钱？】

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另一个老牌国有公司被债务压垮了。

9月30日，国庆节前一天，青海盐湖工业股份有限公司( 000792.sz，即*st盐湖，以下简称盐湖股份有限公司)发布了进入破产重整的公告。 根据该公告，接受青海西宁中院的裁定书，接受债权人格尔木泰山实业有限企业(以下称泰山实业)向企业的重整申请，指定盐湖股份清算集团为盐湖股份管理者。

盐湖股份被称为“钾肥之王”，年销售额近180亿元，破产重整的“导火线”是盐湖股份和泰山实业的439万债。

值得注意的是，到2019年上半年报告期末，盐湖股票账户可以使用近10亿元的资金，但依然选择破产重整，引起了市场废债的疑问。

资金近10亿元，没有439万元的负债吗？

8月15日，盐湖股份收到债权人泰山实业的《重整申请通知书》，事由是盐湖股份未能偿还后者439万元的借款。

根据《重整申请通知书》，泰山实业以盐湖股份未能清算到期债务，同时明显偿还能力不足为由，向西宁市中级人民法院申请了盐湖股份的重整。

根据盐湖股份9月30日的公告，青海省西宁市中级人民法院明确如下。

年以来，泰山实业与盐湖股份签订了多项业务承包合同和劳务雇佣合同，泰山实业承诺为盐湖股份多个项目提供设备维护检修、员工餐饮劳务等服务。 相关合同签订后，泰山实业按照合同约定履行了相应的合同义务，但截至2019年7月9日，盐湖股份不能支付泰山实业企业劳务费4390030.20元。 同月15日，泰山实业向盐湖股份发送了“债权催收单”，要求盐湖股份在2019年7月31日前支付上述劳务费。

2019年8月1日，泰山实业收到盐湖股票“信”，盐湖股票确认借款情况和金额均属实，但由于该企业目前面临严重的经营困难，面临资金不足，泰山实业主张的4390030.20元到期债务 到目前为止，盐湖股份还没有向泰山实业清算上述债务。

盐湖股票已经到了连439万元的债都付不起的状况了吗？

当然不是。

据盐湖股份2019年上半年新闻报道，企业上半年营业收入99.31亿元，比上年增加26.72%，实现了归属于上市公司股东的净利润-4.24亿元。

到2019年上半年报告期末，盐湖股票总资产为733.44亿元，总负债550.87亿元，净资产为161.86亿元，资产负债率约为75%，尚未清偿债务。

而到2019年上半年报告期末，企业货币资金馀额为13.46亿元，限制资金为3.52亿元，扣除后账上可用资金近10亿元。

破产成为保壳吗？

既然账上有钱，盐湖股为什么不选择还款，要面对破产重整吗？

“对于企业几百亿元的资产，400万元以上的债务不太多，所以不排除破产进行重组是债务人自己的意思。 ”。 一位注册会计师对每天的经济信息记者说:“选择破产重整的方案，可能是因为在债务人的经营没有明显改善的情况下，债转股等方案不容易达成，破产重整可以从相对长期的角度处理债务人的资金问题。”

据报道，这次盐湖股票破产重整背后的推动者是青海国资委，首要动机是保护壳和维持青海国资委盐湖股票的控股地位。 目前，青海省国资委通过青海国有投资企业拥有盐湖股份27.03%的股权，是第一大股东。

根据相关规定，企业最近3年连续亏损的情况下，需要中止上市。 盐湖股份年，年分别是41.59亿元和34.47亿元的损失，2019年上半年的损失是4.15亿元，证明了企业需要转向利润，以免上市被中止。

目标是重整计划拯救债务人公司，保存债务人法人主体的资格，恢复持续的收益性。 在法院受理审查案件期间，企业依法协助法院研究和论证企业重整的可行性。 法院裁定企业进入重整的，企业依法协助法院及管理者重整业务，依法履行债务人的法定义务。 企业最终重整方案根据法院裁定批准的重整计划。

盐湖股份公司宣布，如果企业顺利实施重整，执行重整计划，将有助于优化企业的资产负债结构，提高企业的持续经营和盈利能力。 重组失败后，企业有被宣告破产的风险。

白马股票，股价下跌了近九成

盐湖股份的历史可以追溯到20世纪50年代建设的青海钾肥厂，这是新中国第一家钾肥生产公司，被称为“共和国钾肥长子”。

能扛起长子的重担，取决于企业优越资源的特征。 盐湖股份钾肥生产主要依靠察尔汗盐湖的钾盐资源，其中氯化钾储量达到5.4亿吨，占全国探明资源储量的50%以上。

企业于1997年8月登陆深交所主板市场，上市以来，主要产品钾肥连续20年保持业绩增长状况。 资源发表与战术地位兼备，是盐湖股票上市以来，资本市场关注的超级明星白马股。

销售额毛利率常年维持在40%以上，最高达到77%，企业roe一时接近50%。 社会保险基金、qfii、基金都是企业十大流通股名单的常客。

盐湖股票业绩的转变在年出现。 当年亏损41.59亿元，同比暴跌1318.77%，是企业上市以来的首次年度亏损。

业绩爆雷也影响企业股价的趋势。 高峰时期2008年盐湖股票股价最高达到69.15元(前复权)，但现在每股最新价格仅为7.66元，下跌89%，总市值为213亿元。