【沉默大股东从不存在 SEEK话事引爆智联内讧】

本篇文章3161字，读完约8分钟

智联高管内斗茶话剧的真相是外资大股东seek对财务投资不满意，必须控制公司的运营。

智联招聘企业(以下简称智联)表面平静了。 一周前在企业总部办公室门前支付的股东麦格理集团驻董事丹飞立( daniel phillips )，现在登上大厅，就任ceo，负责企业的人事和财务职权。

一周前，八个高管团队成员之间戏剧性的“邮件恶斗”剧还在变得雄辩。 结果表明，这种所谓的管理层“内讧”实质上成功转移了智联企业的财务和运营控制权。

这是被很多人保护的“秘密”。 智联内纷的很多主角接受了本刊记者的电话采访，解职者和留任者都不约而同地总结了“理念不合”“与董事会意见分歧”。 在这些闪烁的话语背后，这场斗争的真正诱因和目的智联大股东seek(asx:sek )意在改变初期投资时股东协议中约定的财务投资约定，争夺企业的控制权。

沉默的大股东永远不存在

从2006年首次向智联投资2000万美元到2008年底，SEK这个澳大利亚和新西兰最大的互联网招聘企业总共向智联募集了7400万美元的投资。

在seek进入之前，当时的智联招聘ceo刘浩与美国著名招聘企业monster进行了投资谈判，但以失败告终。 之后，monster转到了中国另一家大型互联网招聘公司——中华英才网，终于在2008年10月完成了后者的全部资本收购，彻底运营了管理层的“大交换”。

seek选择了和monster一样的投资战略。 seek入职当初持有24%，之后持续增加，2008年增加到34.7%，2009年增加到56.1%，成为企业的控股股东，但到2009年9月，来自seek的代表就任智联理事。

seek和智联在达成的股东协议条款中规定“seek没有履行智联对财务和运营的控制权”。 这个条款在seek发表的2009年度上半年的报纸上明确公开了。 seek在财务报告中被认定为企业ceo和联合创始人保罗·巴菲特( paul m bassat )兼任智联董事会董事，根据股东协议，seek的这项投资与智联管理团队“联营”。

对此，刘浩在2008年夏天对媒体表示:“seek和麦格理参与的投资都是财务投资，不参与企业经营的运营。 这位智联招募的管理层自豪地解释说，这是因为他“拥有长期的自主决定权”。 这个“财务投资”条件显然是迄今为止monster无法接受、结束聪明投资的中心理由。

管理层依然低估了大股东的力量。 2009年度，智联招聘为seek贡献的收入达到了3366.5万美元，损失也增加到了1725.4万美元。 基于对运营状况的不满，实现了绝对控股的seek通过董事会于2009年8月无情地做出了给予ceo刘浩“放学后”的决策。 股东协议对董事会的运营控制权有限制，但可以在锅底提取工资，交换ceo。

新首席执行官赵鹏显然没有吸取前任的教训。 赵鹏上任后，在开源节流方面做出了努力，智联的损失幅度也减轻了，但董事会显然不满意继续多年的损失情况。 年2月seek发布的半年业绩报告显示，智联招聘营业收入为1.79亿元，税后经营损失依然高达2080万元。 值得注意的是，该年报隐瞒了企业“不履行智联对财务和运营的控制权”的证明。 这确实是智联董事会和管理层之间这场控制权之争开始引起重大转变的信号。

中华英才网前首席执行官张杰贤对本刊记者指出，seek收购智联的意图非常确定。 他认为，像seek和monster这样的海外产业投资者，其投资目的绝对只是财务投资，与私人资本基金( pe )和风险投资者( vc )相比，“想通过并购的方法进入中国市场”。

seek最初获得财务投资的股东地位只是曲线妥协。 “在获得控股地位的投资者不想支配企业的具体经营之前，不会继续增收股票。 最终是所有权的决定。 ”。 张杰贤说。

其实，张杰贤做这样的总结也往往是自己的“教训”。 他从中华英才网黯然退休也是在monster全资收购了该网站之后。

但是，赵鹏可能对股东协议条款的承诺过于乐观，挑战董事会权威，向企业全体员工宣布了“立即解除cto其余用吨等四位高管的职务”的决定。 这四位高管是董事会在管理层自我分化中支持的影子人物。

在7月26日seek对外公告中，智联董事会宣布解除首席执行官赵鹏的职位，部署了过渡时期的管理层。 之后，seek主导的董事会通过北京ceo办公室向智联发布的第三封邮件中，列举了ceo赵鹏和雷卫明、陈旭、镍阳平等被解职的高级管理层的“三大罪状”，其第一条是“企业

赵鹏在辩证书中只以在企业中享有最多的期权为理由否定了“妨碍企业上市计划”，但没有回答“妨碍企业法律框架的调整”。

根据相关人士的分析，看起来由赵鹏主导的这位高管的内讧，核心诱因应该是“调整法律框架”的问题，seek急于调整过去股东协议中财务和运营控制权下滑的问题。 赵鹏在这场风波中败北，正好达到了seek的目的。 而且，麦格理董事丹飞立的代理总裁的职位，应该是过渡性的安排。 股东资本在法律上调整后，大股东seek将重新整理智联的董事会和管理层的框架。

畸形产业的现状

消息人士向本刊记者证明，智联董事会对刘浩、赵鹏领导的两批管理层在运营价格管理方面总是不满意。

不透露姓名领域的分析师对本刊记者回忆说，赵鹏实质上还在继续刘浩时代的经营战略:大量投放广告改变客户流量，向企业广告主投放广告。 这位解体师黯然发现智联“走老路”时，预料到“董事会和管理层之间的矛盾迟早会再次爆发”。

艾瑞监测数据显示，作为中国互联网招聘领域市场份额前三大企业未来的放心、智联招聘、中华英才网，智联在2007~2008两年间投资费用位居第三，2009年略低于将来的放心

以本网站首页的flash广告为例，其刊登价格达到35万元/天，打折后每月的投入支出也在600万元以上。 艾瑞的调查数据显示，2009年智联招聘仅互联网企业品牌广告的一个投资额就超过了7500万元。

另据业界相关人士透露，“智联的人均销售额也处于该领域的低端水平”。 比较智联招聘和中华英才网，两者在市场份额上可以匹敌，但在人力价格上差距很大，智联员工总数现在超过2000人以上，比中华英才网的人员规模多一倍。

智联的商业模式迅速引起了整个网络招聘产业的集体模仿、同质化、低门槛盈余模式，最终争夺企业广告主的投入价格杀死了同行竞争对手。

易观分析师认为网络招聘产业的迅速发展已经处于严重畸形的状态。 他认为这个产业的核心价值是帮助个人顾客和企业广告主找到合适的匹配消息。 现在，各招聘网站只关注依赖流量获得广告投入收入的模式，体现了网络平台的“媒体价值”，忽视了从产业本质出发考虑顾客的真正诉求，推进同样的产品开发。

张杰贤根据本刊记者的分析，投资者对这种产业畸形迅速发展的结果负责。 “他们对企业管理者提出了严格的业绩要求，管理层为了完成任务，一味加大销售额，代价是广告和人力价格高，企业得不到利益”，另一方面，经营者自己已经是这种粗放模式的既得利益者，他们是啊

“现在三个网站都有悖论。 谁的广告投入量大，谁占的市场份额高。 相反，市场份额低”的资深相关人士认为，投资者不想放弃追求利益、追求市场占有率，但刘浩、赵鹏等确实是这种困境的受害者，“这是无法马上达成的两个指标”。

“如果停止这种规模的广告发布，我们的客户将至少损失一半。 ”一位智联管理层说。

网络的崛起确实为网络招聘领域提供了新的机遇，但艾瑞分析数据显示，目前中国网络招聘产业市场规模只有十几亿元，过去三四年的平均增长率约为10%，与其他电子商务行业相比

“但是seek等产业投资者对网络采购业的红海风险认识不够充分。 ”。 另一位业界人士也向本刊记者指出。 在中国网络招聘市场这个“蛋糕”成长了多少空之间，什么是最理想的商业模式这个基础问题还没有答案。