“4亿罚单开给"湖南第一庄"！100万本金加近百倍杠杆，炒内幕4个月狂赚

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“吹风”会长获得内幕消息

对个人投资者来说，参加上市公司调查的机会很少。 作为以前有名的“庄家”，阳雪第一次获得内幕信息的方法比不上一般投资者。

根据决策书，去年3月，阳雪初和新华基金(博客、微博)的两名基金管理者一起去中青宝调查，和企业理事长李某杰一起吃饭。 调查发现，在阳雪之初，掌趣科技( 300315 )的合并案例给中青宝和李某杰带来了良好的榜样和启发。 当时的中青宝账上有4亿日元以上的现金，完全具备收购的能力。

年2月，李某杰在深圳会见了董秘、手游部门负责人和华泰联合证券相关负责人，协商推进收购，实现了迅速扩大规模、占领市场的战术目标。 年3月26日，中青宝和华泰联合证券签署了《保密合同》。

据李某杰介绍，第一次接触后，阳雪初和深圳多次见面。 阳雪初是给李某杰的邮件，中青宝借鉴华谊兄弟( 300027岁)收购青港网上的经验，提出可以用“吹风”的方法刺激李某杰进行收购。 李某杰也用邮件回答说“收购会加速”。

中青宝改变投资战略的情况是内幕新闻吗？ 证监会指出，中青宝转变投资战略，确定业务成熟，收购具有一定利润规模的高质量游戏企业的决定，是《证券法》规定“企业重大投资行为和重大购买财产的决定”的重大事情。

但是，关于内幕信息的形成和获取，阳雪初没有被认可。 阳雪初及其代理人在听证和陈述申辩中认为，涉案内幕信息是通过公开渠道获得的消息，中青宝已经在年、年报和多个公开场合公开了收购意图。 另外，阳雪初参加年3月6日的调查和李某杰的后续联系是投资者的正常行动，与内幕新闻无关。

对此，证监会表示，中青宝的收购行为是公开前《证券法》规定的内幕新闻，具有未公开性，与中青宝在年、年报上披露收购意图有本质区别。

阳雪初认为自己的行为是“投资者的正常行为”，证监会进一步驳斥:法律禁止任何人非法盗窃、欺诈、窃听、利益引导、侦探或个人交易等手段获取新闻，本案阳雪 是否涉及内幕新闻，必须结合其交易行为的异常性进行评价。

资金杠杆率异常高

在阳雪最初“吹”的过程中，其操作的账户小组开始悄悄地“进货”。

根据决定书，阳雪初操作了“欧阳某梅”等14个证券账户，从去年3月开始陆续购买中青宝1257.01万股，购买额达到3.20亿元，实际获利1.97亿元。

从股价情况来看，阳雪初操纵账户最初购买中青宝真是去年4月23日，那时的中青宝股价只有6元左右。 此后，中青宝股价上涨，截至去年9月，股价达到50元，涨幅超过7倍。 期间，中青宝股价多次出现交易异常变动情况，企业于去年9月发布了通常的风险提示性公告，并于去年4月末对股价涨幅较大的情况发布了风险提示。

前后投资3.2亿元购买中青宝，阳雪最初的资金来自哪里？ 监督管理调查显示，资金来源杠杆率极高。

经调查，阳雪初购买“中青宝”资金，部分以900万元资金为本金，按1:1的比例从财富证券中分配1000万元，共计2000万元(其900万元本金为妹妹欧阳某梅和欧阳某二栋住房抵押贷款800万元， 向万某军借四百万元。 从段某溶以配资名义借3000万元。 段某溶的部分借款按本金1:2的比例由文某涛分摊4000万元，以上共计9400万元。

证监会表示，阳雪初在内幕新闻公布之前，经常与内幕新闻知情人士李某杰联系信息表达，控制多个账户，通过杠杆融资、房贷、融券等多种手段筹集大量资金购买“中青宝”

据此，证监会在阳雪初进行了“无一罚”的行政处罚，没收了其违法所得1.97亿元，并处罚金金额近4亿元。

从调查到处罚需要很长时间

与其他内幕交易事件相比，这次阳雪初涉事件不仅资金量大，而且持续了很长时间。

年8月，市场上有消息称欧阳雪初因涉嫌中青宝内幕交易而被立案调查。 届时，据知情人士透露，证监会监察局已于年11月末正式起草，由审计大队共同交易所和当地证券监督局(湖南、深圳)调查，调查范围分布于本人、其控制的中青宝账户、晴天投资、深圳、长沙

根据前期湖南证券监督局和交易所检查大队的调查情况，欧阳雪初操作中的青宝股价的事情很难取证，可能不是以前流传下来的意义上的坐庄方法，但内幕交易的事情可能不可避免，所以必须看那时的证据收集情况。

从这次的处罚决定书中也可以看出，他经历了阳雪首次涉案和司法手续。 阳雪初在申辩意见中认为检察机关不能认定阳雪初内幕交易的基础事实，决定不起诉。 行政机关重新认定阳雪初有内幕交易行为，给予行政处罚的话，刑事和行政程序会冲突同样的事实评价。 阳雪初反复追究刑事、行政，解决了不公平。

对此，证监会指出刑事案件和行政案件有不同的说明标准，刑事程序和行政程序对同一事实的评价标准也不同。 本案中阳雪首次交易“中青宝”的行为已经构成内幕交易，事实明确，证据确凿，充分，符合行政处罚标准，即使检察机关决定不起诉，证监会也可以进行行政处罚，一贯的执法大体和执法基础

但是，根据决策书，这次内幕信息的知情同意，中青宝理事长李某杰可能没有受到处罚。 阳雪初及其代理人在申辩中说阳雪初知道内幕消息的唯一来源是李某杰，但他没有追究李某杰泄露内幕消息的责任，他想说明阳雪初不是内幕新闻知情人。 证监会说，结合证据，李姓杰可以推断出没有泄露内幕消息的主观故意。

以前的“资本湘军”现在已经衰落了

证监会行政处罚决定书中采用的名字是“阳雪初”，结合市场公开新闻可以看出，这次涉案处罚的“阳雪初”是当时风云一时的“湖南第一庄”欧阳雪初。

追溯到1990年代末，“资本湘军”曾经成为资本市场凶暴霸气的代名词。 那时鸿仪系、成功系、新华联( 000620 )系、涌金系、华天系等很多企业通过强大的资本运营和个人风格，一小时的节目没有两个。 欧阳雪初也获得了“湖南第一庄”、“三湘第一庄屋”等许多非常匪的称号。

据市场公开新闻报道，欧阳雪初于1983年毕业于湖南财经学院，90年代初感受到资本市场风起云涌后，欧阳雪初放弃了湖南日报记者的职位，来到深圳，挖出了人生第一桶金。 2000年，欧阳雪因最初制造庄秦岭水泥而闻名，但据外部估计，其最高的房子约达20亿人。 之后，欧阳雪初多次“操作”过天一科技、华天酒店( 000428 )、银河动力等股票。

之后，欧阳雪初再次出名的是年的国美“黄陈之争”，欧阳雪初一反此前的低调，联合另外两名投资者，宣布“狂扫”1亿股国美股。 那时，欧阳雪初表示，黄光裕的获胜符合投资者的利益需求，“如果海外资本成功支配国美，就让中国家电产业在股票中玩耍”。

华天系掌门人朱金武倒下，黄光裕入狱后，欧阳雪首次在市场上的声音逐渐减少。 因内幕交易中的青宝嫌疑被监督管理“盯上”后，从欧阳雪初开始杳无音信。 关于市场信息，只有某短篇视频app是推荐稿，说明去年6月接受了欧阳雪初个体3000万天使的轮融资，还在投资圈行动。

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