“数字化注意之十四：供应链金融的革新路径与管理实践”

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近年来，中国银行业技术改革和金融创新继续深入，各类金融机构投入了金融产品的研究开发和市场宣传。 有些机构将供应链体系内的物流、新闻流和资金流的运行特征充分结合，突破了以前传入的信用思路，在此基础上创造了供应链金融模式，包括以前传入的信用业务评级信用、抵押担保和审批流程等 因此，文案首先分析了供应链金融以前的传统模式和创新模式，然后以交通银行( 601328 )、阿里巴巴、星贝云链和顺丰金融为对象，在大数据和电子商务、区块链、物流平台背景下中国

供应链金融以前的传播模式。

金融供应链作为以供应链为基础展开的融资活动，从整个供应链出发，基于供应链交易的详细情况、构成结构等全球把握，将核心公司的信用转换为经济价值，从而使链上的公司 在以前流传下来的想法下，供应链金融涉及担保仓库融资、融通仓库融资、动产质押融资、应收账款融资等模式。

确认运营公司的融资模式。 该模型以银行信用为载体，以银行承兑汇票为结算手段，银行管理货物，卖方受托保管货物，卖方以货物回购的形式开展承兑汇票的保证金以外的金额部分，银行向制造商和经销商提供承兑汇票 此外，configurationforconfiguration模式的供应链节点公司在发行承兑票据之前必须向合作银行支付特定比例的保证金。 合作银行承兑，收款人设定为公司的上游生产单位，制造商可以在收到银行承兑票据前发货到物流企业或仓库企业的仓库，到达货物仓库后转移到仓库单质店。

融通仓融资模式。 在这个模型中，供应链上的节点公司首先以购买原材料或产品的形式，以当铺的形式存储在融通仓中，然后申请银行贷款。 其次，在后续生产经营中或当铺销售产品中进行分期偿还。 在此期间，银行关注公司是否有稳定库存和长时间合作交易的对象，考察了其在供应链上的综合表现，作为信用决策的重要依据。

动产质押资金模式。 动产质押部是金融机构通过借款人所有货物质押部向借款人提供资金援助的融资业务类型。 这个模型通常是用动产质押方法进行的，中小企业的库存、交货单、商品合格证等以质押形式“交换”到银行贷款。 与静态动产质押业相比，借款公司可以随时提取或更换质押物，库存价值在最低价值控制线以上即可。

应收账款融资模式。 在这个模型中，供应链上的中小企业依靠核心公司，将应收账款的发票证明书以质押担保物的形式交给商业银行申请贷款，贷款期限一般在应收账款会计年龄的短期贷款以下。 银行向处于供应链阶段的中小企业(特别是上游公司)提供融资，可以让债权公司、债务公司、银行等主体参加，大幅度提高融资规模和融资业绩。

供应链金融的创新路径。

近年来，随着越来越多的创新思维的引入和更高技术的介入，供应链金融的创新路径越来越广泛，创新效果越来越明显。 供应链上核心企业融资平台的构建，不仅可以利用新闻、信用等资源扩大利益渠道，而且供应链中的核心企业、中小企业等可以以保证形式满足供应链整合和优化的资金诉求。 这样，越来越多的供应链融资模式被革新，第一包括以下形态。

资产回购模式。 供应链上下游公司将其动产和不动产抵押给银行后，在特定期间内申请购买。 在此期间，银行判断这些资源，与核心公司协商后，由后者代理保管资产。 该模型发挥了核心公司资产评估的特点，扩大了供应链节点公司质押资产的范围。

融资保证模式。 供应链上的核心公司构建供应链融资保证平台，最大限度地发挥核心公司未采用的信用额度，对以高度专业化和新闻多样性特征有融资诉求的公司进行信用判断，对筛选、满足条件的公司

订单融资模式。 中小企业利用核心企业的订单，根据核心企业提供的保证，向银行申请融资。 在这个过程中，中小企业凭借核心企业的信用获得了银行贷款，因此这个中小企业在银行和核心企业的双重监督下，按时交货生产价格和最终产品。 之后，核心公司必须在应付账款内将贷款利息直接转到银行，并将剩下的资金交给中小企业。 请注意，在这个模型中，核心企业可以通过代扣款和保证锁定银行风险，中小企业可以利用银行贷款提高生产率，扩大生产规模。 这是因为未来的许多订单将集中在供应链节点上最好的企业。

收购融资模式。 这种模式的优势是供应链节点上的弱势企业广告主向核心企业提出收购申请，得到核心企业的同意和保证，链上其他高质量企业根据银行贷款完成目标企业的收购。 在这种模式下，供应链上的特征公司可以在银行融资的帮助下迅速扩张，削减经营价格，集中更多的供应链产品。

供应链金融的管理实践

近年来，在我国供应方改革持续推进、国内经济持续转型升级的大背景下，供应链金融高速发展，得到全国认可。 另一方面，从政策环境的角度来看，迄今为止中国政府部门公布了很多文件强调供应链金融的作用，例如年国务院办公厅发表的《关于推进供应链创新和应用的指导意见》、年商务部等8个部门发表的《供应链 另一方面，从经济环境来看，根据国家统计局的数据，我国工业公司的应收账款每年达到13万亿元，但对于作为供应链金融主要参与者之一的中小企业，到年应收账款超过7万元。 应收账款融资作为中国供应链金融的重要融资模式其表现出的增长态势为中国供应链金融的迅速发展提供了有力的支持。 以交通银行、阿里巴巴、星贝云链和顺丰金融为例，分析供应链金融管理的实践路径。

交通银行:以前传入的主体供应链金融管理实践

近年来，交通银行积极开拓供应链金融行业，布局供应链上下游，构建供应链整体产品体系，降低整体融资价格。 交通银行的供应链金融产品体系大致分为采购行业和流通行业。

在采购行业，交通银行相继发售“快贴”和“快付”等系列产品。 “快速粘贴”是基于公司商品券支付形成的快速融资模式。 以前传达的商业票据融资受信用安排等诸多因素影响，效率低下，但“快贴”在公司向上游购买时可以用商业承兑票据支付，增强经营性现金流，供应商需要变更时，银行没有信用限额。 “容易支付”业务主要与核心企业的应付账款购买相比。 为了延长支付期限，供应商可以通过应收账款向银行进行保理融资，另一方面可以改善核心公司的支付结构，另一方面供应商可以利用核心公司的信用获得融资的便利。

在流通行业，交通银行创新构建智能汽车系统，将主机厂、经销商、银行和监管企业直接对接四方，基于“合格证监管、商品车质检监管”模式，实现资金流、物流、交易流三流一体化的封闭 并为汽车经销商融资提供“网上、一站式、智能”的服务，保证24小时受理申请，为效率和方便的汽车领域提供独特的金融服务。 交通银行依靠多元化的产品设计为中小企业提供了处理融资难问题的多种路径因其在自身供应链金融行业的出色表现而得到了市场的一致赞同。

阿里巴巴:大数据+电子商务中的供应链金融管理实践

阿里巴巴作为中国目前市场份额最大的EC平台，拥有大量的交易数据、信用评级等高质量的数据。 这是通过大数据观察技术使蚂蚁更好地分析和掌握平台会员的交易履历和交易习性，在跟踪交易背后的物流新闻、资金新闻等过程中，更正确地科考平台和平台会员的交易行为和融资倾向 这样，利用大数据平台对供应链上的节点公司进行融资支持，不仅有助于降低融资价格，还有助于银行通过来源追踪质押等新闻，提高融资的效率和效果。

现在阿里巴巴在供应链金融行业有很多产品，其中代表性的是三种模式。 一是订单融资，由EC平台上的卖方发货，但有效利用买方未确认的订单，以此为质押申请融资，处理资金周转问题。 二是信用融资，这种信用融资不需要抵押物。 蚂蚁把积累的顾客数据引入相应的数据模型，结合在线视频信息调查明确信用额度。 这是因为对蚂蚁的数据质量和信用评级系统提出了很高的要求。 三是联保融资，这是阿里巴巴和建设银行( 601939 )共同发布的信用贷款产品，运营中蚂蚁提供借款公司交易新闻、信用状况等数据，银行批准发放贷款。 这种融资模式在大数据下，EC平台和银行合作给公司融资，发挥各自的特点，大幅度提高了融资效率和效果。

星云链:供应链金融管理在区块链中的实践

通过将区块链技术应用于供应链金融系统，可以在金融活动和产业活动等多个级别实现有效的融资。 年12月，广东有贝、腾讯和华夏银行( 600015 )联合推出了基于腾讯区块链技术推出的“星贝云链”供应链金融服务平台。 在这个平台上，华夏银行、腾讯、广东有贝三者分别承担着依赖这个供应链金融的资金端、技术端、资产端和平台的作用。 以以上公司的应收账款融资为例，上游供应商如果资金不足想向资金方申请融资，可以通过星贝云连锁平台将与核心公司之间的交易所发生的应收账款转让给资金方。 资金人通过检查交易的真实性，可以结合区块链的时间戳及其不可篡改性，资金跟踪相关数据，获取大量可靠数据，加快融资审批流程，使供应商早期处理融资问题 因为区块链技术不仅降低了供应链上公司的监管价格，而且实现了融资管理数据的追溯，更好地管理融资风险。

顺丰金融:物流平台下的供应链金融管理实践

顺丰的供应链金融是在强大的物流服务体系制度基础上建设的，其物流服务体系制度主要包括交易数据、物流新闻、系统对接、监控系统等四个方面，在此基础上，顺丰有四种供应链金融 其中，仓库融资是顺丰为高质量的电商商户提供的，商户承诺如果在顺丰仓库提前准备商品，不仅可以享受最近发货的便利，还可以根据入库的商品获得相应的融资。 由此，顺丰依靠自己巨大的物流配送互联网和创新的金融服务，大大提高了顾客的粘性和满意度。 订单融资是为顺丰有深层次合作的顾客定制的供应链金融产品，在这个过程中，顾客下单后，将订单提交到顺丰融资平台，后续的一系列资金领取由顺丰完全代理完成。 这是因为订单生成后，顺丰提供了包括运输、仓库和交货等流程在内的各方面代理服务和全流程金融服务，大大便利了顾客交易，提高了合作价值。 因此，顺丰运用这四种供应链金融产品为用户提供高质量便捷的金融服务，提高了顺丰的品牌曝光度。

通过上述分解，供应链金融不仅可以加强链上核心公司和上下中小企业“生产-供给-销售”链的稳定性、流动性和顺利性，而且商业银行、供应链上节点公司和物流企业之间的互利共赢，持续 在快速发展的水平上，随着未来金融业和物流业的深度融合、金融、物流等全面介入电子商务和网络平台，供应链金融呈现出平台化的趋势。 这时，为了更好地应对供应链金融速度的加快和融合化的优势，除了要创造更好的快速发展环境外，还必须控制供应链金融风险。 例如，可以发挥一个个大数据的作用，在各个方面理解供应链节点公司的新闻，通过评价信用水平，构建供应链金融系统，及时发现问题的风险，避免金融风险。

作者单位:交通银行软件开发中心(北京)中国人民银行铁岭市中心分行

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——“银行数字化转型”课题组

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