“负面舆情与上市企业市值波动”

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中国上市公司舆论中心

资本市场的舆论是公共投资者的“舆论”，敏感消息迅速传达给许多个人并扩散，标志着被加强为集体认识的过程。 对上市公司来说，舆论有时只是与痛痒无关的八卦，最多会带来市场价格的暂时变动，有时可能会持续损害名声，也有可能成为与生死存亡有关的风波。 在各个市民可以通过网络发出声音的时代，舆论的来源和影响更难以推测，无论是上市公司、投资者、中介机构、监督机构，都需要新的认知。

因此，中国上市公司舆论中心最近一年整理了a股市场舆论热度最高的100家上市公司的负面舆论的例子，从企业市场价格的角度切入，研究了负面舆论对上市公司的影响，深入考察了舆论的产生、传达和应对规则，

这100例显示了舆论对现代资本市场的重要影响。 据统计，在负面舆论发生后几个交易日内，上市公司股票累计超额收益率明显下跌，跌幅接近4%，成交量大幅增加，股价继续受到抑制。

一百家上市公司的民意调查显示大规模国企倾向于受到更大的舆论压力。 在各种舆论中，产品质量、环境保护问题、内幕交易问题等最受关注，医药生物、化工领域是舆论危机的多发地带。

研究表明，网络已成为越来越重要的舆论发源地，特别是新的社会交流网络使个人新闻来源的数量急剧增加，扩大舆论增长的土壤，提高舆论传播的速度。 舆论产生于不同的来源，通过不同的路径在公众中传播，不同的影响很大，对上市公司舆论的识别和应对提出了更高的要求。

研究发现，处于舆论漩涡中心的企业往往缺乏足够的应对能力。 有些上市公司对频繁发生的舆论危机应对不积极，态度不诚实。 暂时上市企业开始通过微博等渠道尝试应对舆论，但具体操作效果不同。

根据百家上市公司应对舆论的经验，上市公司应该寻找能治疗百病的万能药，努力用合理的信念应对非合理的危机，而不是随时可能发生的舆论危机。 舆论管理不是窥探、阻止或识别，而是站在公平之上的倾听、理解和信息表达。

、序言

资本市场的舆论是公共投资者的“舆论”，敏感消息迅速传达给许多个人并扩散，标志着被加强为集体认识的过程。 有研究说明，负面舆论的形成和传达会影响上市公司管理层的结构、融资能力，引起行政和司法干预，短期内会变动上市公司的股价，长期来看可能会严重损害公司的声誉。 网络的迅速发展和创新，往往超出舆论对当事人比较有效地管理的范围，舆论管理的疏忽很可能使上市公司面临危机。 由此可见，从舆论形成、传达、影响及应对的立场出发，最近资本市场舆论危机事件的整理与研究相当紧迫。

因此，我们从市场测定的企业价值即市场价格的角度切入，研究负面舆论对上市公司股价的影响，同时通过计量统计方法，量化负面舆论与上市企业股价和成交量的关系，产生负面舆论

二、负面舆论与市场价格波动实证研究

(一)做法介绍；

这一部分首先用事研究法分析上市企业舆论与企业股价及成交量的关系。 事件研究法对一个事件的发生对股价有什么影响，以及估计影响的程度是最重要的。 事件研究法使用超额收益率( abnormal return )推算事件对股价的影响。

事情的研究方法第一有四个步骤。

1、明确目标事项，估算窗口和事项的窗口

事情的研究首先需要确定研究对象，这里选择了以上市企业的负面舆论为目标进行研究。

在估计窗口中，目标还没有发生。 因为假设这个窗口中的股票收益率是“正常”。 估计窗口主要用于获得回归估计参数。 本论文设定的推定窗口是从事件发生前的180个交易日到事件发生前的30个交易日。

日是作为目标事件的负面舆论开始曝光的日子，以t0为代表。 事件窗口是目标事件发生前后的一段时间，事件研究法重点考察事件窗口内股票的收益率状况。 本文设定的事件窗口共11天，包括事件日期前的5个交易日( t=-1、-2、-3、-4、-5)、事件发生日期( t=0)及事件日期后的5个交易日( t=1、2、3、4、5 )。

2、计算正常收益率

正常收益率是指假设没有目标时股票的预期收益率。

本文使用市场模型计算正常收益率。。 市场模型假设市场收益率和股价收益率之间有稳定的线性关系。 市场模型可以去除收益中与市场收益变动相关的部分，降低统计误差，提高模型的解释能力。

市场模型的基本公式:

其中-是股票I在t日的收益率，-是市场在t日的收益率，I和βi是模型回归估计参数，εi，t是误差项。

我们在估计窗口中使用市场收益率回归各股票的收益率，保存回归的估计参数(--和- )，使用估计参数，根据事件窗口的市场收益率“还原”股票在事件窗口中的正常收益率水平(-- )。

3、计算超额收益率和累计超额收益率

在事件窗口中，必须计算股票每天的超额收益率。 公式如下。

还必须计算事件窗口中股票的累积超额收益率。

和平均累计超额收益率:

4、检查

使用t检验，验证事件窗口中的平均累积超额收益率及累积超额收益率是否显着。

(2)样品选择

本研究选择了从年6月到年6月的1年间a股市场舆论热度较高的100家上市公司的负面舆论事件(上市公司在ipo期间也伴随着很多负面舆论，ipo阶段企业的负面舆论不在此次报告的研究范围内)，并将这些事情作为法律 这些例子都与某上市公司的负面新闻有关，媒体报道量、网络转载量、读者评论量等舆论热指标高于其他。

我们定义了事件那天为负面舆论第一次发布媒体和平面媒体的时间。 为了比较统计结果，如果股票市场在事件发生当天关闭或企业停止，则事件的日期被定义为下一个交易日。

如上所述，我们的估计窗口位于事件发生前的180个交易日到前30个交易日之间，事件窗口的跨度设定为事件发生前的5个交易日、事件日期和事件发生后的5个交易日，共计11个交易日。

样品中的所有企业都是在上海市或深市交易的上市企业，因此选择了沪深300指数作为市场指数。

经过筛选，除上市不到180个交易日的企业和从事件发生日到推算时不到5个交易日的上市企业外，比较有效的数据有93家。 样品中的股票数据全部复权解决了。

本论文采用的数据来自wind数据库。

(3)结果的分解

基于上述方法，以93例为样本，计算事件窗口内每天的平均累积超额收益率，进行了显著的检查。 以下分解一律以5%的显着性水平作为判定结果是否显着的基准。

图2显示了样品在案件窗口内的平均累积超过收益率的情况。 结果表明，在目标事物(负面舆论)出现之前，平均累计超额收益率在0附近随机变动，p值远远超过5%。 这是因为不能拒绝平均累计超额收益率为0的假设。 在负面舆论出现的那天，平均累计超额收益率下降到负值，但不能拒绝平均累计超额收益率为0的假设。 但是，从事件发生的第二天起，平均累计超额收益率明显下降，p值远远低于5%。 这是因为认为平均累计超额收益率为负。

注意事项窗口内累积超额收益率的状况可能更直观(图3 ) .与累积平均超额收益率的结果同样，在作为目标的事件发生之前( t-5至t-1 )及事件发生之日( t0 )，累积超额收益率有一定的变动 但是，在事件发生的第二天( t1 )，股票累计超额收益率大幅下跌到-2.54%，统计结果非常明显。 事发之日起5天，累计超额收益率均为负，同时第5天创下最低累计超额收益率(-3.94% )。

这些结果表明，市场对上市公司的负面舆论作出了确定的反应，负面舆论降低了股东对企业价值的评价。

(4)补充模型

为了更好地评价企业事件前后的累积收益率状况，我们另外建立了两个模型。 第一个模型汇总了股票收益率和市场基准收益率之差的累计值，模型设定如下。

_

第二个模型只计算事件窗口中公司股票的累积收益率，模型设置如下

_

这两种模型不是标准模型，但结果可以更直观地显示企业事件前后的收益率状况。 图4是第一模型累计超额收益率的结果，根据统计，企业事件窗口前5天和事件当天的累计超额收益率可以看作0(p值全部超过5% )，但事件后5天累计超额收益率(企业股价大盘累计超额上涨)

图5显示了事件窗口内企业股价的累计表现。 统计结果与以前的几个模型没有很大差别。 目标事件发生后企业股价平均累计下跌5天，累计下跌幅度达到48.8 %。

(5)事情对企业股价的最坏影响

上述模型都使用每日收盘价分解超额收益率。 以下，我们构建了同样的模型，捕捉负面舆论对企业股价的最坏影响。 首先，将事件日期定义为基准日期，同时以事件前一天的收盘价为基准价格，寻找事件发生后5天企业的最低交易价格，计算出事件发生后5天企业股价的最高下跌幅度。

图6显示了我们的统计结果。 据统计，在我们选择的样本中，事件发生后5天内样本株的平均最大跌幅达到8.71%，同时统计结果非常显着。 这表明重要的舆论新闻短期内对企业股价有很大的影响，企业在这些舆论发生后，市值蒸发了近9%。

(六)负面舆论与股票成交量的关系

迄今为止我们进行的模型是研究企业股价和舆论的关系，在这里，构建了用于捕捉目标事件发生后企业股票成交量状况的模型。 我们在报价窗口内算出各股票的日平均成交量( vol1)，然后算出事件窗口内各股票的日平均成交量( vol2)，除以这些，求出( vol2/vol1)成交量的比例，该比例是否不等于1

图7显示了事件窗口内日成交量的变化。 到事件日为止，股票的成交量与历史平均水平相比没有明显的变化，但在事件日当天和之后的两天，企业股票的成交量超过了历史平均水平。 其中，事发后的成交量扩大最明显。 有些变化表明，企业出现重大负面舆论后，市场关注度明显上升，交易更活跃，同时事件发生三天后市场逐渐平稳。

(七)结论

通过以上的分解，可以得出以下重要结论

1、上市公司的负面舆论对企业股价有显着影响。 舆论发生后，上市公司累计超额收益率达到-3.94%，企业股价在随后几天平均下跌4.88%，5天内平均最高跌幅达到8.71%。

2 .负面舆论对上市公司股价有持续的影响。 负面舆论爆发的第一天，企业股票的超额收益率明显为负值，股价将控制4天。

3 .负面舆论明显提高了上市公司的关注度。 在负面舆论出现的那一天和随后的两天里，上市公司的股票成交量超过了历史的平均水平，证明了负面舆论引起了公众对上市公司的关注和交易。

这次实证研究的结论需要根据样本数据证明用统计方法得到的最近一年的负面舆论对上市公司股价的影响。 根据有无舆论的判定和舆论的热测定的不同，样本构成有时不同，结论有时也不同。

三、资本市场负面舆论特征分析

(一)资本市场的负面舆论分布特征

黑龙江、广东舆论的热度水平最高

根据各辖区内负面舆论件数所占比例、负面舆论企业市场价格占整个地区市场价格的比例、负面舆论信息的传递热等指标进行综合判断，各省、自治区、直辖市内上市企业的负面舆论热度如图8所示。

黑龙江、广东上市企业负面舆论的热度水平是最高的一次热。 由于采取了比例得分的计算方法，管辖区域内上市企业负面舆论热的高低与绝对值完全没有关系。 黑龙江得分高的理由是因为负面舆论的比例高，包括一些网络传递率高的高热负面舆论，广东得分高是因为这个地区负面舆论的事情绝对多，其中有高热舆论的

2、产品质量、环境保护问题、内幕交易最引人注目

在所有100例中，监督管理调查的民意调查最多，占15%，但最引人注目的是信息报道量、网络转载量、顾客评论数最高的是产品质量问题、环境问题、内幕交易问题。 从负面舆论的领域分布来看，医药生物领域和化工领域的负面舆论远远高于其他各行业，是舆论危机爆发的高危领域。 医药领域的上市企业大多是康芝药业( 300086，股票吧)“尼美舒利”事、恒瑞医药( 600276，股票吧)“达宁”事、太极集团( 600129，股票吧)“曲美”事等陷入产品质量问题的负面舆论 化工领域的负面舆论集中在监督管理的调查和突发事件上。 在这些领域的上市公司进行声誉管理、市场价格维持的过程中，必须更加重视舆论的发现、解体、维持。

3、特殊的时间节点容易引起舆论危机

无论是来自公共监督还是来自市场竞争，在上市公司的再融资、高管人事调动、合并收购、业绩发表等时刻，舆论危机爆发的概率都有可能大幅提高。 年5月16日，上海医药( 601607，股票吧)在其h股挂牌前夕，被同行竞争对手通报。 年3月11日，鲁西化学工业( 000830，股票吧)被媒体故意隐瞒子企业环境污染泄漏事故120天。 这一天，鲁西化学工业的再融资计划离完成只有一步。 中国石化被暴露为“天价酒”是物价指数( cpi )高的企业，石油价格上涨的日子。 无论是偶然的一致还是有意的，这个时间节点暴露了中石化的“天价酒”，伤害了投资者的神经。

(2)资本市场负面舆论传播的特点

1 .舆论传播因网络创新大大加快

更多的事情在网上爆炸，或者通过网上迅速传播，对上市公司的舆论识别和应对提出了更高的要求，所有上市公司都应该重视。

另一方面，网络舆论一直是媒体传播的信息的线索。 如图9所示，在最近一年本中心监视的最发烧的100个舆论病例中，47%来自新闻杂志类以前传播的媒体，31%来自上市企业和相关机构的公告，电视台曝光的是5%。 16%基于信息网站、论坛、微博、交易所投资者关系互动平台等网络媒体。 后者的占有率很可能会进一步增加。

另一方面，网络和社会交流媒体加快了舆论的迅速发展和传播进程。 例如，上市公司傍晚的公告，当晚出现在网上，通过微博、电子布告栏( bbs )等渠道进行讨论。 另外，很多事情的信息当天会在财经媒体的官网上立即发表，第二天新闻一发售，就有可能形成舆论，广泛传播。 当然，来自媒体渠道的发布更快，对媒体来说也意味着审查过程更短，正确的消息未必会由粉丝数万人的媒体官方微博迅速发布。 该企业剩下的应对时间也从过去可能的24小时365天缩短到几个小时或更少。

以微博为代表的社会交流网络拓宽了舆论成长的土壤

社会交流网络的迅速发展，使人们在获取新闻时对以前流传的媒体的依赖度大幅下降，不受时间和地区的限制。 年5月23日凌晨，万昌科技( 002581，股票吧)会长跌落。 当天晚上企业发表公告，第二天各大报纸刊登信息。 但是，5月23日中午，微博上已经有客人在谈论这件事。 如果发生这种突发事件，通常会立即反映给当地的地方论坛和微博客户。

网络已成为一点“暴露”、“通报”行为的主要渠道。 年6月13日，“内幕悲惨:艾莉就是这样被挖掘出来的空”的文案出现在各个论坛上，当天艾莉股票( 600887，股票吧)的股价振幅接近20%，引起了投资者的关注和此前媒体的介入。 年4月19日，网上发布涉嫌三一重工( 600031，算是股票吧)行贿，引起了投资者的观察。 这样的消息暂时很难辨别真伪，但很大程度上满足了投资者对新闻的渴望。

另外，微博平台上聚集了一些上市公司的高管、行业权威人士，他们的个人发言也为舆论的发生提供了丰富的话题。 tcl集团理事长李东生通过微博回答了投资者tcl股票减持的疑问，三一重工社长利用微博平台对文波明确商业贿赂的指控，在民生银行( 600016，股票吧)理事长董文标微博上针对投资者民生银行的定向增发

3、不同的舆论传播路径及其影响不同

舆论根据新闻来源和事件类别有四条不同的路径。

第一种传播途径由以前传播的媒体开始，通过门户转载到公共视野中，在论坛、股票酒吧、微博等中广泛讨论。 以前传达的以媒体为源的信息，整体上是单向传达的。 以前媒体用自己的权威保证了信息的真实性，建立了后路径的深度和广度，但由于舆论传达路径也是单方面的，所以影响很大，经常随着时间逐渐减少。

第二传播途径由央视等权威媒体开始，在极短的时间内引起了各平台的广泛讨论。 这样的路径依然体现了单向传递的优势。 区别在于，在权威的影响下，参加者的态度高度统一，事物的影响很大。 事例有双汇“瘦肉精”事件、哈药总工厂污染事件、佛塑科技( 000973，股票吧)“洋垃圾饭盒”事件等，经过央视曝光后，舆论几乎呈一边倒的态势，上市企业突然成为大众之箭，名声大受损害。

第三种传播途径是，在bbs、微博等成为话题后，在网站上整理，吸引媒体的跟进最终会产生很大的影响。 与媒体以前传播的媒体最大的区别是强调双向传播，参加者不仅仅是参加者，还成为新闻的制造者。 在从bs、微博等媒体形态开始的信息中，舆论传达是“沉默的螺旋”理论，即公开表明的意见成为舆论，意见领袖成为舆论的重要节点。

第四条传播途径由网民在微博和论坛等大众媒体开始，第一条在网上传播，最终引起了全网世界的关注。 由于各种原因，相关消息没有在以前传播的媒体上传播或深入跟进。 就像最近伊利股份有限公司的理事长在网上通报的那样，以前媒体报道的数量很少，但由于很多媒体业界的人继续参加评论，在微博和qq群等网络平台上一直是高热讨论的话题。

(三)资本市场负面舆论应对现状

1、部分上市公司舆论应对滞后

在100例中，上市公司公开应对负面舆论的仅为78%。 其中，25%的例子是上市企业当天应对负面舆论，44%的例子是上市企业在事件发生后1周内应对，9%是1周后首次公开表现。 在负面舆论出现的当天应对、第二天应对、未应对的例子中，国有企业和民营企业的表现没有明显的区别。 但是，在响应时间不长的例子中，民营企业明显占多数，这表明在本中心监视的例子中，民营企业对负面舆论的整体反应速度比国有企业稍差。

一点上市企业希望“忘记”以换取“沉默”，同时也是如此。 事实上，当事人的沉默可能会扩大想象力空之间，引起更强的曲解和疑问。 中国宝安( 000009，是股票吧)因为“石墨烯”，无视媒体关于拥有各种矿物的报道。 年3月1日，中国宝安在投资者关系的交流平台上抛出“无矿论”引起了激烈的疑问，中国宝安在10多天后发出了明确的公告。 那时舆论的洪流无法进一步阻止，最终带来了监管机构的处罚。

2、微博作为舆论响应渠道还有争议

上市公司通常通过发布公告和接受媒体采访的方法来应对负面舆论.。 随着微博的普及，也有使用微博应对负面舆论的上市企业。 但是，微博作为舆论对应的途径是否合适还有争议。 另一方面，微博反应速度非常快，能与公众保持良好的相互作用，另一方面，微博受纸面限制，意思表达不充分。 另外，关于公司重大副本的公开，微博渠道和新闻披露规则之间可能存在潜在的冲突。

年5月末，万科陷入香河圈的骚动后，网民“黑马良驹”(锐马传总经理)在本微博上指出:“本微博上有24万件关于万科的微博，但没有万科的官方微博。”关于香河，他说:“万科没有官方微博，所以在微博上回应。” 迄今为止三一重工社长在微博上第一时间回答了三一重工关于商业贿赂的疑问，但措辞不当，引起了越来越多的谴责。 之后，文波在微博上也说:“朋友建议我公开报纸的最好不要用微博。 我认为是对的”

3 .应对态度反复明显减弱应对效果

在我们监视的热点例子中，23%表示多次响应，但在多次响应的例子中，近50%表示响应态度的变化和重复，这种态度的变化和重复在某种程度上折射了当事人的掩饰心理，引起了集体排斥

年3.15日明确了双汇β受体刺激药后，双汇集团的相关人员在接受记者采访时表示“双汇集团不能发生这样的事件”。 政府主管部门介入调查后，双汇通过官网发表声明，及时承认这一点，并提出了具体的应对措施。 但是，之后在几次公开应答中，双汇又发出“代人受到了”的声音，再次把上市企业推向了高潮。 这种应对态度的反复，在一定程度上削弱了双重舆论应对的效力，导致了整体声誉的损失。

康芝药业对“尼美舒利”表示的态度变化也很深。 年2月中央电视台播出对康芝药业主业“尼美舒利”药品的质疑后，康芝药业保持了否定态度。 截至5月20日，国家食品药品监督管理局发布了禁止尼可口服制剂用于12岁以下儿童的通知，康芝药业立即制作了药品证书，在公告中降低了利益预期，但其整体舆论对策已经受到质疑。

4、应对得当可以解决负面舆论的冲击

许多负面舆论的核心是上市公司和投资者相互理解的偏差和新闻传播的失效，这场舆论危机可以通过比较有效的应对措施来解决。

年1月7日，民生银行宣布计划在a股市场定向增发。 这件事引起了媒体和投资者的关注。 民生银行至今多次公开，因为最近表示不融资。 更重要的是，一些行业相关人员和小散户涉嫌定向增发的时机、价格、对象为大股东带来利益。 舆论危机爆发后，民生银行多次明确了增发的必要性和紧迫性，但依然没有得到中小投资者的完全理解。 结果，民生银行选择了编制定向增发的方案。 董文标会长还在微博上说:“我不想‘运输’大股东，也不想对资本市场造成巨大冲击。 我想让大股东负责”。 我不认为市场不认可，真的很抱歉。 公正是我在企业中提倡的一贯宗旨。 听听大家的意见，让很多人满意也是好事吧。 ”。很多读者都承认这一点。

四、资本市场的民意调查和建议

我们的研究表明舆论是上市公司的重要影响因素。 资本市场舆论与通常的社会时政话题重叠，有自己的优势，其来源更多样化，文案更专业化，第三者的解读和评价对舆论的形成和方向有更强的影响，位于舆论漩涡中心的公司往往没有足够的应对能力。 在这里，我们也向上市公司提出一些初步建议。

(一)正视舆论危机的根本

许多企业面对舆论危机时，首先考虑到媒体的“不友好”，试图用掩盖新闻来源、阻断舆论传播、向媒体施加压力的方法来应对。 这样的应对在一定程度上可以起到抑制舆论危机影响的作用，但不能根治问题的根源上市公司和投资者的好处冲突。 经常被公众“谴责”的公司不应该愤慨，不应该莫名其妙。 公共企业经常受到质疑是极其正常的，新闻发布中可能会出现误解，但坦率的信息表现是不可或缺的。

(二)公司应该尊敬“舆论”

上市公司无视投资者的“民意”。 中国宝安“石墨烯”事件最近落尘，中国证监会批评中国宝安“没有及时关注媒体的企业报道”。 另一个现象是当事人转嫁责任，以高者自居。 双汇称“β受体刺激药”为“代人受了”，在员工大会上高呼“双汇万岁”，很气愤。 康芝药业自身的产品有缺陷，但正义的话是诉诸竞争对手，是应对不当。

舆论管理不是窥探、阻止或识别，而是站在公平之上的倾听、理解和信息表达。 资本市场的公司，特别是大型国企，只有低头，诚实面对问题，才能得到公众的理解。

(三)表示在适当意义上积极客观地吸引舆论

市场上很多投资者可能缺乏一个人解读事物全貌的能力。 有些意见领袖、专业媒体也有可能只理解负面舆论的一部分真相，相关人员的理解容易偏离。 上市公司的观点生硬、未经推敲的新闻很容易惹媒体和公众生气。 因此，在事情迅速发展的过程中，上市公司必须在适当的意义上积极客观地诱惑舆论。 最近，断言“今年不会再融资”的银行传出了发行二次债务的消息，很快很多投资者就产生了“出尔反尔”的疑问。 其实银行的再融资方法又多又杂，有点债权式的融资方法不会侵蚀投资者的权益，所以如果当事人更重视语言的妥当性和统一，更耐心地和投资者积极地进行信息表达，应该能很好地解决这种事情。

(四)对舆论管理形成合理的期望

舆论引起的声誉下降往往持续相当长的时间，通过明确化、诱惑、阻止新闻发布等手段在短期内消除并不容易。 因此，上市公司应该对舆论管理有合理的期待。 舆论管理应该是持续管理的过程，而不是头痛医头、脚痛医足的临时措施。 短期内，上市公司的舆论管理主要是加强公众信息表达，解决公众的各种理解偏差，尽量将负面舆论的影响降到最低。 从中期来看，上市公司舆论管理承担的责任是寻找舆论迅速发展的重要节点，明确把握舆论背后利益相关公司的真正需求，建立顺畅的信息表达渠道，完善企业的内部运营和管理。 从长期快速发展的立场出发，舆论管理应该是持续优化上市公司和利益相关公司关系，提高自己声誉价值的过程。

(五)站在战术高度的管理舆论上

舆论管理与公司的市场价格管理、声誉管理密切相关，追求快速发展的上市公司认为应把舆论员工提高到企业战术的水平并予以充分重视。 这是企业对舆论认识达到一定高度的结果也是企业舆论管理更有效开展的必然要求。 具体来说，上市公司在战术实施环节，应该给舆论管理合理的资源配置，根据企业的企业品牌定位、内部控制制度、组织结构等制定相关的舆论管理制度，将舆论管理纳入日常业务范围。

证明:1.数据源:上市公司舆论监视系统，wind信息

2 .统计范围:在国内各省、自治区、直辖市(港澳台地区除外)管辖区内注册的沪深交易所上市企业

3 .数据组:使用数据等距组。 根据统计学中sturges提出的经验公式，明确组数k≈5(k=1+lgn/lg2 )，将国内31个省市的负面舆论数据分为5组，根据负面舆论的热度数值组，5个级别的热度。