“美国在“两房”开销能省则省 退市套牢中国债主”

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6月16日，“两房”宣布退市。

在美国就业形势不容乐观、财政赤字日益严重的情况下，奥巴马政府面对脆弱的房地产市场，已经没有钱拯救“两房”，美国国会议员甚至建议将“两房”纳入可清算的金融实体。 “二房”咸鱼翻身的机会没有了。

退市后的“两房”进入场外交易平台，流动性大幅下降。 “二房”前发行的5.2万亿美元债券，其价值进一步缩小，债券投资现在面临着2008年金融危机后的二次打击。

中国金融机构持有“二房”衍生债券约5000亿美元，“二房”退市后，中国金融机构出售“二房”债券越来越困难。 中国政府呼吁美国政府确保“二房”债券的安全，但美国政府已经不给力，中国债权人已经被“二房”债券束缚住了。

难以帮助的“两间”？

6月16日，美国两大房地产抵押贷款巨头住宅地美( freddie mac )和住宅利美( fannie mac )接受美国联邦住宅金融局( fhfa )的指令，从纽约证券交易所退市。

退市后，“两房”也每季度向美国证监会( sec )提交财务报告，股票在场外柜台市场交易，但该股票不归大规模机构投资者持有。

美国联邦住房金融局推出的退市理由很简单，“两房”股价连续一个月低于1美元，低于纽约交易所对上市企业股价的最低要求。

5月17日以来，住宅利美的股价一直低于1美元，住宅地美股价一直在1美元以上。 退市消息传出后，“两房”的股价均暴跌近40%。

市场对“两房”的退市反应冷淡，对大盘几乎没有负面影响。 次贷危机前，两个股价从65美元左右的高价下跌，长期维持在1美元左右的价格范围内。 所以6月16日，两房股价再次暴跌也是毫无下跌馀地的，没什么可惊讶的。

“二房”的股价长期以来值得多少钱，为什么没有人掏底？ 次贷危机以来，美国联邦政府累计为“两间房”挖出了1450亿美元的钱包，但为了维持股价1美元以上，政府没有必要花太多钱。 结果，现在的“两房”市值还不到10亿美元。

很明显美国政府认识到，即使勉强维持“两房”的股价，他们也是死人。 对于“两房”的股票，其债券是主力，“两房”拥有近5.2兆美元的债券，“弃车帅气”也是为了减少损失。

现在，“两房”依然处于赤字状态，需要填补的漏洞还在扩大。 白宫估计救助的“两家”价格至少为1600亿美元，美国国家预算事务所( cbo )的估计价格为3890亿美元。 但是，这两种估计都是基于美国经济正常复苏，住房市场好转。

从“两房”的退市也可以看出美国的住宅市场依然低迷。 根据标准普尔( s p)/case-shiller房价指数，今年第一季度美国房价年率上涨2%，为近几年的第一年上涨，但税收优惠措施结束和停止偿还现象继续增加，因此第一季度房价

imf经济学家prakash loungani指出，根据美国历史上房价的驾驶周期经验，美国房价可能还会继续大幅下跌，下跌持续的时间会更长。 在美国的经济上升周期中，房价平均上涨了39%，但这次房价上涨了113%。 在经济下行周期中，房价平均下跌了22%，但这次房价只下跌了15%。 也就是说，次贷危机前美国房价大幅上涨，还没有充分下跌。

基于悲观的假设，一位机构专家认为美国救助的“两间”价格可能达到1万美元。

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