“银鸽投资中期业绩大幅下滑 大股东减持套现8091万元”

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本职工作陷入了困境

中期净利润比上年同期减少79.64%

银鸽的投资资本是中西部造纸的龙头。 企业生产能力约56万吨，其中文化纸30万吨，纸板20万吨，生活纸2万吨，主要产品为中高级文化纸，舞阳分企业08年产可扩展到12万吨。 因为这08年的文化纸生产将达到32万吨左右。 在箱纸板方面，企业有18万吨左右的生产能力。

根据银鸽投资2009年中期报告，企业2009年上半年实现营业总收入10.06亿元，营业利润-100.1万元，比去年同期减少101.10%。 利润总额为1，1706.8万元%，比上年减少81.67%。 归属于上市公司股东的净利润为1，1450.8万元，比上年减少79.64%。 基本每股利润为0.03元，每股净资产为3.54元，净资产收益率为0.74%。

银鸽的投资业绩大幅下降，第一是造纸领域的诉求低迷，销售毛利率大幅下降。 第一季度，国际金融危机向实体经济迅速蔓延，国内外纸业市场严重低迷，纸制品价格持续下降，产品库存增加，第一季度每股亏损达0.02元。

国泰公司认为，银鸽投资评级下降到“中性”，企业上半年业绩同比下降的主要原因是领域状况低迷，主导产品文化纸、包装纸市场诉求不足，产品价格大幅下跌。

2009年上半年家鸽投资综合毛利率下降到10.58% (去年同期为17.69% )，期间费用率上升到9.43% (去年同期为8.04% )。

根据银鸽投资，报告期间经营业绩变动的具体因素和影响是企业主要经营产品的毛利率比去年同期下降了7.24个百分点，主要原因是企业主要产品的价格比去年同期大幅下降。 另外，银鸽投资提出了企业下半年面临的困难:一是木浆价格持续回升，主导产品价格不能同时上涨，给经营业绩的提高带来了很大压力。 二是市场诉求回升，但国内市场比去年同期萎缩得多。

对此，上述企业高管表示，企业积极进行技术改革，努力降低价值成本和降低支出，另外，企业加强产品创新，抢占市场份额。 据该高管介绍，银鸽投资正在全力开展年产10万吨高级文化用纸的工程项目，现在开始了第一阶段。 据说这项工程的建设需要大约一年半的时间。

经营前景不明朗

大股东兑现8091万元

对于银鸽投资的经营前景，中原证券的分解认为，银鸽投资箱纸板业务现在依然低迷，企业箱纸板主要销售到周边地区，由于运输半径，企业产品没有受到玖龙、理文和景兴等公司产品的冲击。 由于前期废纸价格上涨了近30%，纸板的价格上涨幅度远远小于原材料的上涨幅度，后期纸板的毛利率有下降的趋势，企业的这项业务也面临很大的压力。

业界相关人士评价说，纸板已经成为企业生产能力最大的纸张种类，这个领域依然低迷或者影响企业的利益。 四川银鸽因竹材价格高而影响制浆利润，短期内有评价压力。

5月22日，银鸽发表了关于大股东大宗交易减持的公告。 公告指出，根据企业为企业第一大股东漯河银鸽实业集团有限企业(以下简称“银鸽集团”)，银鸽集团于2009年5月20日通过上海证券交易所大宗交易系统，持有银鸽投资的无限销售条件11、510

交易前，银鸽集团持有银鸽投资的25.63%的股份，交易完成后，银鸽集团持有银鸽投资的22.93%的股份，依然是银鸽投资的第一大股东。

一位业内人士分析说，大股东廉价利润高是减收的首要原因。 后市场动向不确定是股东减持的另一个原因。 这是因为4月末的年报、季报全部结束后，上市企业的大非、高管们在5、6月集中选择减收。

银鸽投资今年5月也进行了减收，那么，就像上述企业那样没有看到企业的前途吗？

上述企业高管对记者说，这是企业大股东的问题，与上市企业无关，也不知道理由。

大股东股权比例减少

投资者质疑大股东的更迭吗？

6月2日，银鸽投资发布了《银鸽投资退化权益变动报告》，据说企业从2009年4月22日到2009年5月25日采用非公开发行股票法成功向3名特定投资者发行了124，049，429股股票。 非公开发行股票的募集资金总额为6亿5200万元，扣除发行费用后的纯募集资金为6亿3800万元。 公告称，非公开发行募集资金净额将投入年产10万吨高级文化用纸的工程项目，不足部分由企业自行采购处理。

增发完成后，漯河银鸽实业集团有限企业拥有发行人的股东不变。 发行者占总股东的比例下降到17.76%，依然是控股股东。

数据显示，银鸽投资方向增发后，第一大股东银鸽集团占企业总股本的比例下降到17.76%，第二股东成为漯河市快速发展投资有限责任企业，持股比例从0%上升到14.86%。 两者的持股比例不足3%。

投资者怀疑银鸽投资是否有重组的意图，毕竟企业大股东频繁减持上市公司的股票，迄今为止，企业大股东只有17.76%。

上述企业高管对记者说:“企业没有重组，无论企业现在的第二大股东和第一大股东的持有股份数没有差别，还是第一大股东还是第二大股东，他们都有同样的实际控股公司，都是国资委，谁成为第一大股东。