“投机理念作祟 新世纪分红超额收益梦落空”

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在实质利益政策的刺激下，a股市场9月19日1股全线上涨停止“奇观”，上证指数上涨幅度达到9.46%。 但是，在这样“江山一面红”的大背景下，一点基金的表现令人意外。

记者当天观察到新世纪红利基金的净增长率仅为2.50%。 由此可以推测，那天的股票仓库为25%左右，该仓库接近合同规定的股票仓库的下限。 据该基金称，2008年上半年的新闻显示，6月30日的股票仓库为88.34%，自7月1日以来，该基金的减仓幅度超过了63%。

为什么这个基金会自7月以来大幅减仓？ 这给了很多所有者奇怪的感觉。

仓之惑

迄今为止两年间，新世纪红利基金的股票仓库稳定在60%到90%之间。 2007年末的仓库达到了90%，但即使到了2008年6月30日仓库也达到了88.34%，表明没有明显减仓。

喜欢某新世纪分红的所有者表示，9月19日和21日两天的大盘上涨了17.23%，而新世纪分红基金的净利润在两天内上涨了3.81%，“严重踩踏空”。

令他困惑的是，到目前为止发表的2008年上半年的报纸中，基金经理曹名长、向朝勇表示，市场的大幅调整导致整体评价水平大幅下降，系统风险得到了充分释放。 另外，这两位基金经理表示，中国经济长期保持快速增长，不会因短期控制和外部力量冲击而变化，经济周期的短期变动也不会改变高质量上市公司的长期投资价值，有很多高质量的上市

“但是，很难理解在短短几十天内基金的态度就发生了180度的大变化。”

对此，信达证券基金分解师刘明军对记者分析说，新世纪的优选红利今年以来的净利润表现不太突出，其问题是大盘趋势估计有偏差，特别是上半年维持了较高的仓库。

记者观察到新世纪的最佳红利在年初公布的2007年年报中出现了2008年的行情严重误判，当时的基金管理者说:“经过2007年4季度和2008年初以来的持续调整，现在的市场动态评价已经处于比较合理的水平，

出汗的是，2位基金经理在实务报告书中甚至说:“基于以上分解，近期将酌情加大股票的配置力度。”

根据逆势而行的预测，新世纪的好分红在今年第二季度将采取大幅度的“加仓”行动，股票持有率从第一季度末的67.88%一举上升到88.34%。

超额收益预期下跌空

据记者介绍，从今年的成绩来看，到10月8日为止，新世纪红利的下跌幅度为-57.24%，排在108只混合型基金的最下位，对应这个最终排名的是，其交换率最高。

2008年上半年，新世纪优选红利的股票交易周转率为961.32%，在混合型基金中居前列。 据2008年上半年的报纸报道，该基金上半年的交易费用达到3762.55万元，期末资产净额达到12.61亿元，交易费用占该资产净额的比例达到3%。

华泰证券基金分解师胡新辉强调，对小规模基金，交易价格不容忽视，特别是在弱市，投资损失增加，交易费用重叠，损失更重。

一位基金分析师对记者说，新世纪红利基金的短线操作行为主要分为两类，一类是对重仓股票的重复波段操作，据半年报报道，该基金上半年为万科A(000002，股票吧)，浦发银行( 600000，股票吧。 股票吧)、兴业银行( 601166，股票吧)、中国生命体( 601628，股票吧)等重仓股票的累积购买额都超过了年初基金净资产的20%。 对万科A(000002，股票吧)、中国平安、深急速发展A(000001，股票吧)、招商银行、中国生命、浦发银行( 600000，股票吧)的累计销售额同样超过年初基金资产净利润的20%。

据她说，第一类操作是基于价值投资的频带操作行为，还在可以理解的范围内，但第二类短线操作是彻底概念的炒作。

据半年新闻报道，新世纪优选红利基金今年上半年将对多个概念股票进行投机炒作，如联创光电( 600363，股票吧)、复旦复华( 600624，股票吧)、力量股( 000532，股票吧)、龙头股( 600630，股票吧)

“这些股票很少有其他基金参与，他们有创投概念、期货概念等光环，但基金并不理想，都处于微利或亏损状态，不符合新世纪优选红利基金标榜的价值投资理念。 ”。

刘明军认为，规模较小的基金企业想通过业绩赢得投资者的信任，但今年市场极弱势，通过积极操作获得超额收益的基金构想相继下跌空，在遭受巨大损失的背后，是基金

晨星(中国)研究员王蕾认为，新世纪择优红利这样的基金潜在风险不仅在基金管理者选择时存在，而且基金规模小，因此如果遇到大资金的频繁购买和赎回，资产配置会出现很大的波动性，基金的潜在交易费用可能会增加

上述基金拆除师对记者坦率地说，新世纪优选红利基金今年以来业绩欠佳，表面上看，原因是追究下跌，频繁换手，查明其根本原因，投机理念在作祟。