“三元并购三鹿：蛇吞象面临众多挑战”

本篇文章2490字，读完约6分钟

据此前媒体报道，根据三鹿集团内部的初步估计，这次召回奶粉的总量可能超过1万吨，赔偿额约达7亿元以上。 更麻烦的问题是，现在三鹿全面停止生产，喂奶事业停止，员工和很多奶农的利益必须得到保障。 在这种情况下，希望河北省政府方面主导，向国务院提交相关报告，用外部力量拯救三鹿。 国务院立即批准了该报告，要求北京市政府承担这件事。

在这次的“三聚氰胺事件”中幸存下来，几乎成为了“安全代名词”的三元，或者承担了接替三鹿集团的职责。

10月6日，《中国经济周刊》记者致电三元股份证券部，询问收购事宜。 不透露姓名的员工说企业的所有消息都将被公告。 关于其他具体情况，这个人不想透露，但没有否认三鹿收购事件。

到目前为止，传闻河北省国资委已经派遣员工进入三鹿。 其中一些人员的使命是整理三鹿资产，寻求新的交接方，尽快启动工厂。 现在三元和三鹿双方已经就具体条件展开谈判，中信建投担任这次收购的财务顾问。 但是，这些没有得到当事人的确认。

另一位业界相关人士告诉《中国经济周刊》记者，飞鹤乳业也有可能被邀请加入收购三鹿的行列。

北京市乳业协会秘书长经宝临告诉记者，现在作为领域协会，他们也不知道具体情况。 “这个问题很难说，三元食品由国资委管理。 具体的政府想法，我们也不知道，所以很难评论。 ”。 宝临说。

根据公开资料，三元股份由北京三元食品有限企业整体改建，除了原股东北京控股有限企业和北京市农工商联合总企业外，还吸收了北京燕京啤酒( 000729，股吧)股份有限企业等4个新股东组成的股份有限企业。 企业总股东资本48500万股，总资产13亿元。

三元股票在这次的“三聚氰胺事件”中没有在产品中检测出“三聚氰胺”，因此品牌的曝光度大幅度提高，“三元”这一原本位于北京偏安一角的乳业企业品牌闻名全国。

根据公开资料，三鹿集团饲养80万头奶牛，日产奶6800吨，是奶牛饲养、奶品加工、科研开发为一体的公司集团，在北京、河北、天津、河南、甘肃、广东、江苏、山东、安徽等省市30多家牛奶公司 2006年，三鹿销售额为87亿元人民币，仅次于艾莉、蒙牛。 2007年底，三鹿总资产为16.19亿元，总负债为3.95亿元，净资产为12.24亿元。 2007年，三鹿销售额为100亿元，三元仅11亿元。

如果这笔交易完成了，这种“蛇吞”的收购会给三元带来什么呢？

“蛇喰”面临着很多挑战

“三元现在面临的问题是如何整合资金问题和三鹿全国的网络销售的问题。 》中国乳业研究资深专家、中国乳业协会常务理事王丁棉在《中国经济周刊》上报道。 他说收购三鹿对三元来说压力很大。 三鹿的销售网络一直面向全国，所以三元市场第一位于北京地区。 “这么多地区的奶量和销售一下子涌来的话，三元的营销能力和流通能力很难赶上。 三鹿的全国市场和三元的北京市场，这两个市场如何联系，三鹿全国的销售互联网、销售渠道如何整合，对三元来说是一种压力。 而且，消除这件事给客户带来的阴影需要时间。 ”。 王丁棉告诉记者。

王丁棉认为，收购后，三元不能使用三鹿品牌，只能使用三元。 但是，三元企业品牌度在全国范围内影响不大，顾客同意度不高。 如何让全国客户接受三元，花费巨大的奶量也是三元必须考虑的问题。 “这就像把孩子当老年人一样。 人员、市场、销路的整合等对三元来说是一个考验，也是一个巨大的挑战。 ”。 王丁棉说。

王丁棉还指出，资金上也对三元有很大的压力，不可能利用现金收购，但政府也不太可能为此事件买东西。 具体用什么方法收购也是个难题。

三元股票2008年上半年新闻数据显示，截至今年上半年，三元现金和现金等价物余额为9247万元。 三鹿的净资产达12亿。 这样看的话，我想三元手头的现金一定不够。

中投证券研究所食品饮料领域的分解师黄威对《中国经济周刊》也表示了同样的看法。 “三鹿的赔偿额尚不清楚，所以三元收购三鹿的最后净资产规模未定，自有资金不足1亿，所以如果收购三鹿，三元有必要寻求银行的支持。 」黄巍告诉记者。

那么，如果政府主导这次收购传递给市场，政府会合作吗？ 王丁棉认为，从政府方面来说，不应该为这件事买。 这也没道理。 但我相信国家通过给三元一点优惠政策和补助金，将资源整合到三元，消除广大奶农和员工的担心，慢慢解决这个事件。 “我认为这是处理资金问题的好方法。 ”。 王丁棉说。

三元租机是否进入一线企业品牌

在这次事件中，也有人认为三元的品牌曝光度大幅提高，三元现在确立了良好的品牌曝光度，如果三鹿成功收购全国市场和乳业，“二线”的三元有可能进入“一线”。

“如果三元能整合资源，三元就有机会进入一线企业品牌，但整合肯定需要三五年”王丁棉在《中国经济周刊》上说，如果三元自己一步步努力，进入一线企业品牌就需要更长期。 收购三鹿后，如果顺利整合，三元的出发点会一下子提高，如果经营、管理、资金都没有问题，三元应该有进入一线企业品牌的机会。 但是，由于这次的事情让三鹿印象深刻，三元收购三鹿也会让顾客事后联想到，对三元企业品牌的提高有一定的影响。

中国企业品牌研究院研究员、联合效应营销策划机构社长韩亮认为，这次收购为三元提供了良好的机会，三元很可能成为乳品领域的新星。 他接受《中国经济周刊》采访时，在此之前，三鹿的企业形象还不错。 其制造能力、销售互联网、企业品牌还不错。 如果没有“三聚氰胺情况”， 三元收购三鹿将付出更高的代价。

与王丁棉的观点不同，韩亮认为收购后三鹿的企业品牌不一定会消失。 这要看三鹿管理层和危机公关如何解决这件事，能尽快把影子抹在客户心里。

中投证券分析师黄威向记者提供了一系列数据，目前液体乳和乳制品2007年销售收入为1309.7亿元，其中艾莉、蒙牛和光明占液体乳的80%市场份额。 在奶粉市场，三鹿在2007年实现了销售收入100亿元。 在领域收入中，蒙牛、艾莉和三鹿名列前三。 但是，黄威对三元能否收购三鹿进入乳业一线还不乐观。

一位业界人士告诉记者三元是否一举成名还不容易。 “这个领域很特殊，奶粉和液体牛奶其实是完全不同的概念。 现在市场不稳定，还需要时间。 ”。