“摩根富林明：俄罗斯市场的中长时间前景仍然乐观”

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国际原油价格的高涨不仅导致各国通货膨胀的上升，还给原本遭受二次债务危机的全球股票市场雪上加霜。 但高油价对巴西、俄罗斯等主要石油输出国来说是好消息，俄罗斯股票市场的表现前所未有地傲慢。 最近，油价开始下跌，仅三周就突破了120美元大关，下跌幅度接近20%。 那么，石油价格的大幅下跌会对俄罗斯市场产生什么样的影响呢？

摩根富林明认为油价的这个圈子出乎意料地恢复了。 根据油价上涨的原因分析，其中约25~30美元的上涨幅度是金融投机造成的，随着投机活动的减少，国际石油供求紧张关系缓和，油价下跌。

巴西股票市场的表现一直与石油价格的变动有关。 今年上半年，商品牛市将摩根士丹利巴西指数上涨了11%，在各主要新兴市场中推进了独秀。 但7月中旬以来，巴西股票市场受到油价下跌的拖累，摩根士丹利巴西指数下跌了约8%。

但是，巴西市场也不是很黑。 只计算上星期一到星期四的成绩的话，摩根士丹利的巴西指数稳定，创下了1.4%的微增。 因为除了石油，巴西还有其他支持因素。 这个国家盛产铁矿石和农产品( 000061，股票吧)等其他天然资源，而且迄今为止在油价上涨浪潮中积累的巨大财富刺激了国内需求和基础设施建设。 另外，贷款数字上升，推进了房地产股的运行，美欧钢铁巨头业绩良好，也刺激了巴西钢铁股的上升。

俄罗斯像巴西。 受石油价格高涨和政府采矿减税的好处，俄罗斯股票市场从2月开始，从2月7日到5月21日，摩根士丹利的俄罗斯指数上涨了30%。 由于投资者的利益回升，油价下跌，俄罗斯股票随后持续下跌，到8月7日为止保持在低于2月7日的位置。

摩根富林明认为，俄罗斯股票的这一下跌不仅会被油价下跌所拖累，国内也出现了一些利润空因素。 另一方面，俄罗斯7月份的制造业活动下降到了最缓慢的步伐，另一方面，普京总理发表了钢铁制造商mechel的调查，加深了投资者对政治介入的担忧。 展望未来，俄罗斯基础设施和内需的动力将继续增强，投资和财政扩张也将支持这个国家经济的快速增长。 因为这个俄罗斯市场的中长期前景依然乐观。