“国务院金融稳定委再定调！对流动性、货币政策都有表述，刘鹤主持，十大关

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新一届国务院金融稳定发展委员会最近召开了第二次会议，重点研究了分析当前经济金融形势，进一步沟通货币政策传导机制，增强服务实体经济能力的问题。 与中央政治局会议进行的部署不相容，确定了必须进一步通过货币政策的传导机制。

会议由国务院副总理、国务院金融稳步发展委员会主任刘鹤主持。

看看这个会议的第一份复印件

1、当前金融形势总体良好，宏观杠杆率稳定，市场预期明显变化，金融机构合规意识增强，野蛮扩张、非法集资等金融混乱初步得到抑制，金融风险从发散状态转变为收敛状态。

2、中国经济还处于新旧动能的转换时期，长时间积累的金融风险进入多发期，外部不明确因素增加，需要积极可靠地应对。

在流动性总量合理充裕的条件下，面对实体经济融资困难、融资高的问题，必须更加重视通过货币政策的传导机制，提高服务实体经济的能力和水平。

4、必须解决稳定增长与风险防范的关系。 在反复推进供给方结构改革的前提下，观察支持形成最终诉求，为实体经济创造新的动力和方向。

5、必须解决宏观总量和微观信用的关系。 在把握货币总快门的基础上，要在信用审查和内部激励上下更多功夫，增强金融机构的服务实体经济，特别是中小公司的内生动力。

6、发挥财政政策的积极作用，使用国债、减税等政策工具，使用保证机制。

7、深化金融改革，完善大中小金融机构健康快速发展的格局。

8、健全正向激励机制，充分调动金融业中人的积极性，有成绩的人要表扬，知道错误就要改正。

9 .继续开展打击非法金融活动和非法金融机构的特别行动，依法保护投资者权益，维护金融和社会稳定。

10 .研究了结构化脱杆、促进国际收支平衡等要点问题。

与政治局的会议是不相容的

7月31日政治局会议结束后不久，国务院金融稳定发展委员会召开了会议的研究判断形势。 我们发现这次会议是政治局会议许多经济安排的继续和具体化。

中央政治局会议一如既往地提出“反复实施积极的财政政策和稳健的货币政策”，但意义和方向比以前有所变化，“提高政策的前瞻性、灵活性、比较有效性”明显增加了外部环境的不明确性，国内经济的下行压力

国务院金融稳定发展委员会对当前经济形势的总体评价是金融形势总体好转，宏观杠杆率稳定，市场预期明显变化，金融机构合规意识增强，野蛮扩张、非法集资等金融混乱得到初步抑制

在问题上，中国经济还处于新旧动能转换时期，长期积累的金融风险进入多发期，外部不明确因素增加，需要积极可靠地应对。 特别值得重视的是，在流动性总量合理充裕的条件下，面对实体经济融资困难、融资高的问题，必须更加重视通过货币政策的传导机制，提高服务实体经济的能力和水平。

对于市场特别关注的流动性问题，中央政治局会议必须继续至今为止的多次提法，“必须向总门供给货币，合理充裕地维持流动性”。 国务院金融稳定发展委员会也表示，在把握货币总快门的基础上，必须在信用审查和内部激励上下更多功夫，增强金融机构的服务实体经济，特别是中小公司的内生动力。

中国国际经济交流中心学术委员会委员王军认为，将来货币政策的界限改善可能没有以前市场预想的那么乐观，在杠杆、风险控制、结构调整处于重要时期的背景下，未来过去多次“大水 这实际上对前期财政政策或货币政策发力的争论进行了定向指导:未来财政政策的重点是结构调整，货币政策的重点是总量调整。 更重视财政和货币政策的协同作用。

没有提起手柄。

与一个月前的第一次会议不同，国务院金融稳定发展委员会第二次会议没有发表“去杠杆”一词。

在国务院金融稳定发展委员会第一次会议上，党的十九大以来，金融体系团结合作，多次稳步前进，多次进行底线思考，监管体系建设和金融风险处置取得积极效果，结构上解除杠杆推进秩序， 这次会议没有提到杠杆复印件。

预计将来维持内部稳定的重要性显着提高，拆杆的节奏力显着调整，在政策方面实施的重点是稳定杆而不是简单的杆。

政治局“牢牢控制杠杆，把握力量和节奏，调整各项政策时机”，意味着通过机制创新，提高金融服务实体经济的能力和意愿。 结合前期中央银行发行的资产管理新规则实施意见和资产管理新规则征集意见书，未来的监督管理部门必须更加重视政策的协调性，除非改变杠杆的大方向，否则要把握政策实施的力量和节奏，保持社会融资规模的合理增长

王军预计下半年实体经济融资信用环境紧张的情况将显著好转。 从中长期来看，建立不依赖过度债务和过度杠杆的优质经济模式是应对各种风险的根本对策。

稳定的增长、风险防范很重要

中央政治局会议有重要的提法，对国务院金融稳定委员会的员工有指导意义，即“加强统一协调，形成政策合作力，准确实施政策，扎实细致地工作”。 这包括监管机构之间的协调合作。

统一调整短期诉求方的反周期调节和中长期供给方结构改革，短期稳定增长，不仅扩大内需和中长期调整结构、体制机构改革，统一协调解决金融风险和服务实体经济，解决金融风险的目的是实体经

这次国务院金融稳定委员会指出了未来经济事业的要点，第一条指出必须解决稳定增长和风险防范的关系。 在反复推进供给方结构改革的前提下，观察支持形成最终诉求，为实体经济创造新的动力和方向。

也就是说，这意味着不能为解决金融风险产生新的风险，也不能削弱金融服务实体的经济能力和意志，需要比较有效地结合两者。

国务院金融稳定委员会一月一次会议

从国务院金融稳定委员会开会的时间和频率来看，1月1次会议成为惯例，2次会议都由刘鹤主持。

今年7月2日成立的国务院金融稳定发展委员会由国务院副总理刘鹤担任金融稳定发展委员会主任，中国人民银行行长易纲担任金融委员会副主任兼办公室主任，国务院常务副秘书长丁学东担任金融委员会副主任。

这次金融委员会的成员有中国人民银行党委书记、副行长、中国银行( 601988，股票吧)保险监督管理委员会主席、党委书记郭树清。 中国证监会主席，党委书记刘士馀。 中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜中央财经委员会办公室副主任韩文秀。 国家快速发展与改革委员会副主任连维良。 财政部副部长刘伟。

更重要的是合作机构的成员也极其强大，中央纪委副书记、国家监察委员会副主任李书磊所在的中央组织部副部长邓小平声明中央推进部副部长、国务院信息办公室主任蒋建国。 中央网络安全与新闻化领导小组办公室副主任、国家网络新闻办公室副主任杨小伟公安部副部长孟庆丰司法部副部长刘炤最高人民法院审判委员会副部级专职委员、二级大法官刘贵祥。

关于特设的7个合作机构，东方证券首席经济学家邵宇认为目的是提高监督管理的协调。 例如，在监督管理政策的权威度和魄力方面，中纪委、中组部、公安部、司法部、最高法在可以合作的金融机构的员工发生问题进行问责、处分的情况下，需要司法和纪律部门的合作，另外，金融具有很强的互联网性

中国社会科学院金融所的研究员刚刚指出，最近在金融脱杠杆和中美贸易摩擦引起的外部不明确性下，股票市场、债市、人民币汇率等发生变动，市场对中国金融市场是否会持续稳步发展表示怀疑。 在这种情况下，多次召开高级别国务院金融稳定发展委员会会议，目的是市场信心和决策部署。

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