“一位地方政府母基金GP的自白：居然还有投不出去的钱?”

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文:仙逸

a市的境遇不是案例而是普遍现象，一方面是政府的钱不能投入，另一方面在投资圈募捐普遍难以上演，这是谁的错？ gplp你带你去看a市母基金的遭遇。

年，a市政府设立产业母基金！ 首付的规模是20亿。 一时兴起了千层浪，这个消息在市场上引起了不少地震。

为什么？ 这是当时绝对的大手，就像很多gp突然看到肉一样，狼群开始陆续涌向这个母基金。

三年后，这个基金是怎么运营的？

“去哪里找可靠的gp？ ”作为母基金的负责人，张先生很烦恼。 我在学习金融，也不擅长风险投资，在政府担任领导秘书。 做风险投资的人脉在哪里？ 而且，哪个基金不好，哪个基金好，他怎么知道？ 赔偿了政府的钱该怎么办？

心里讨厌十万人，在政治任务下，小张也只能回答头皮。

那么a市为什么要成为母基金呢？

这个时候话很长。

20年前，当时的市委市政府将一下子拿到的只有几十家国企打包销售。 a市迎来了大民营公司的大潮，现在a市除了城投、管网是大国企外，其余的市场上一点国有公司的痕迹也看不到。

“成也萧何，败也萧何”。 当初解放的民营企业的力量，在这个经济下行中，死了，伤了。 a市的gdp连续18年占全省的四分之一！ 虽然是单独第一，但偶尔会有赶上隔壁b市的危险。 没错，质量和数量都快赶上来了。

a市领导这种着急啊。 面对草率的公司，财政上躺着的资金怎么办？

政府的补助金！ a市领导人否决，说:“补助谁？ 补助生效后尚德不会破产！ 太阳能发电不会过剩，欧洲不会开始对我们进行反倾销调查！ ”。

有人建议政府出资！ a市领导人否决，说:“谁入股了？ 上次入股的保证企业，拿着政府的信用出去诈骗，被封锁在市门口，吃的教训还不够吗？ ”。

听说有个市在做母基金，我们也试试吧？

听起来很有趣，母基金能迅速发展当地产业，享受基本利益，利用风险投资找到优秀的公司真的很高兴。

于是，a市领导拍了照片，我们做了母基金，做了lp，把时间延长了五年，取得了基本利益，找了个好gp，我不信。 a市的经济不会发生！

当然a市的经济还不错。 还有房子的底部。 因此，由市财政局实际管理的城市投资企业、管网企业、财政局共同出资，设立了第一期的15亿母基金，公开了全社会选择的基金管理者。

江湖各路gp闻风而动，像蝗虫一样，扑向这个东南城市。

其中有些gplp君叫林先生吧。 我和市政府关系很好，本来在政府工作，觉得奇怪，就在政府经营的公司工作了。 也许是敏锐的嗅觉，他还没有私人号码严格就成立了投资企业，拿了私人号码，挂了基金的名字。

每次市来领导，林先生总是指办公室门口的品牌。 投资管理有限企业和胡说八道投资的品牌。 看，两个车牌！ 是独立的办公室。 然后领导说:“林先生，你都到齐了啊！ 两个人相视而笑！

胡乱办公室的那种气派，每次邀请市领导，都觉得有实力，加上林总吹牛，他们竟然有各地市的欢心，做了一些所谓的产业基金，项目几无投票，基金管理费老林也很 这笔钱简直爽透了，林先生赚得像以前一样。

但是，市政府领导和下属对这方面也不太了解，因此，老林的基金长期这样开店，他们进行了几次东操作、西操作，几个月后，所有手续都按照正规流程走完了，扰乱了投资管理有限企业，母亲

林总与政府约定，期限为5年，政府最低也得到了同期的定期存款收益率，全部资金的70%必须投资于当地公司。 按管理资金规模的2%缴纳管理费的同时，分为超额收益的2/8。 但是！ 政府母基金有否决权！

当然，林先生为企业做出了这么大的贡献，所以他先把自己的年薪提高到一百万，然后开了庆祝会，开始了辉煌的旅程！

政府母基金的烦恼

“好的开始是成功的一半”。

在林先生享受成功的喜悦期间，整个事件开始急转直下。

原来，老林不想让整个过程看起来那么多、杂乱无章、不求回报的政府母基金投资。

“市场上钱不够，好项目也不少，难道还有不能扔的钱吗？ “林先生自己也不相信自己。

但是他们母基金的15亿至今躺在账本上。

在狼群的gp中，老林也说过话，但没有这样的事。

“来的基金大部分都不可靠。 吹牛各种各样，我自己做比较好吗？ ”。 林先生很生气，原来老林先生作为lp至今为止投资过一点，业绩真的不奉承，他说不要跳进这个洞里。

基金吧，老林看不见，有名的基金吧，老林也去积极找了，但人看不见他，送钱的人都很多，谁能看到林总他们这个小基金和土包。

如果不能投资gp，他们直接投资项目吧。

于是林先生开始和各种项目打交道。

最近，老林看准了珠宝上市企业，以实际管理者和基础的关系攀登。 据实际管理者说，我和你们文芳阁的基金专门投资侄子的项目，三年后我又收到了我的上市公司系统内。 如果最终没有收到上市公司的话，以10%的年收益率回购。

看起来很可靠。

林先生大喜过望！ 他自己不太清楚，手下有兵，他很快就派了自己唯一、最优秀的双手调整。 有人说三个人怎么才能拿到车牌？。 哈哈，各位慌了，基金的规定有很多人，中国的国情有政策，有对策，需要很多人，但基本上只是工作，实际工作的人有三个人。 ）

尽职调查的结果显示，公司质量还不错，1800万的份额也很少。 那么赶紧写资料吧。

所有的步骤都很顺利，林先生很高兴。 收款截止日是6月16日，一个月前林先生对着全员的脸吹嘘海口，没关系！ 1800万！

上市公司的实际统治者也将份额保存到了最后，还是没有看到胡乱的基金存款。 于是把份额让给了别人。

到底在哪个部分出了问题？

政府的否决权起作用了吗！

政府方面的负责人认为，投资上市公司实际统治者侄子的创业太不可靠，不符合支持实体经济的大方向，不符合本来的目的。 最终的决策放弃。

这让老林伤了自尊心，丢了林总的面子，他一开始以为不仅赚钱，还能和上市公司搞好关系！ 石二鸟啊。 原来这些上市公司，你小官对你很客气，但总是不亲你的肉，得到了，这次有机会拉近关系，增进感情，没想到这样的儿子！ 从那以后，他再也不敢去那个上市公司了。

当然林先生的积极性有点挫折，但还是能工作。

既然第一个项目变黄了，来下一个项目吧？ 果然，项目没必要担心。 政府里各种各样的人来打招呼，当顾问，比如看看东方项目，看看西方项目。 这在成熟市场是fa啊。 但是，政府里的人做fa是不同的，所以不去就不给面子。

但这是冤枉。 成熟市场fa接触准基金的风格。 你喜欢什么风格？ 你推荐哪个企业？ 政府的人不一样。 他认为这笔钱是政府出的，他们都必须参加。

雨和露都下。

但这让老林哭了——这都是什么项目？ 例如，陈局长推荐了油漆公司的项目。 净资产4000万美元，民间借4亿美元给某省做房地产，资金链断裂，现在被政府列为破产重整的项目。 陈局长的面子卖不出去啊。 毕竟，人为基金尽过力。 林先生说:“陈局长，我觉得这个项目还是不错的。 试着找一下同领域的发售吧？ ”。 然后拿出介绍人的业务，把自己的正经事都误解了。

当然，结局也很明显。 哪个上市公司会来受冤？

于是，忙碌了一年，a市母基金至今也没有投资一个项目。

林先生也在拼命寻找与项目和解的gp，但很遗憾，能力有限。 加上政府的否决权，大家的意见总是不统一。 所以，基金成立了，但钱只能躺在账户上睡觉。

以上故事只是现在风火政府出资母基金大潮的小缩影。 比起直接出资、财政补助金这种行政化色彩非常重的援助，政府母基金更有利益，市场化更全面，这是不可忽视的进步。

这种具有特殊目的的母基金在具体执行时遇到了不少不自然的情况，这与以前相比毕竟是很大的进步。

当然林先生的投资事业正在扩大。 他管理的基金规模越来越大，基金的人数也在增加。 当然，他也面临政府作为出资人躺着的事件。 但是，解决政府关系，政府出身的林先生本来就是高手，接下来看看林先生是怎么和政府战斗的。 毕竟，如果人手很软，普通存款利息最低的回报lp，这个香味连打灯笼都很难啊。

林总的基金和政府的最终结局怎么样gplp君边走边注意。

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