“国储能源技术性违约掀蝴蝶效应，15金鸿债兑付风险加剧！”

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违反国储能源技术合同引起了蝴蝶效应

金鸿控股这两天不平静，5月17日，下跌的企业债券和股票都交易停止。
从月15日开始，“15金鸿债”连续2天下跌，交易价格从94.98跌至78元。 5月17日，金鸿控股下跌7.14%，报告10.15元。 这也是三个多月单日最大的下跌幅度。 债券价格暴跌后股价也无法幸免，今天早上开盘的金鸿控股在5分钟内暴跌了5%，早盘一时下跌了近9%。 到下午收盘价，金鸿控股为10.17元，下跌0.78，跌幅为7.14%，成交金额为8267万，股价也创6年新低。

工商新闻称，国储能源法定代表人是陈义和，股东有北京中油三环科技快速发展有限企业和中远航燃气有限企业。 金鸿控股的实际管理者兼理事长陈义和是国储能源理事长，根据《深圳证券交易所股票上市规则》的相关规定，国储能源是企业相关法人。 这引起了投资者的恐慌，认为国储能源和金鸿企业有股票关系，造成了二次市场债务股被双重杀害的惨剧。 值得注意的是，金鸿控股的第一大股东和控股股东是新能源国际投资有限企业，新能源国际的大股东也是陈义和。

之后，金鸿控股发表了明确的公告，宣布企业和国储能源没有任何所有权关系，陈义和也没有持有国储能源股份。
“15金鸿债”风险浮出水面

资料显示，“15金鸿债”于年8月发行，发行规模8亿元，票面价格5%，发行期限5年，第三年末发行者调整面值选择权和投资者倒卖选择权，意味着今年8月27日“15金鸿债”将迎来倒卖。 金鸿控股将在8月面临巨大的债务到期压力。

根据年度报告书，报告书的期末总收入为37.65亿，利润总额为4.59亿，净利润为2.9亿。 但是，其扣除后母公司股东的净利润逐年下降，比上年负增长。

也就是说，金鸿控股收入的增加相对无力。 与此相对，金鸿控股的负债几乎每年都在增加，年前，金鸿的负债仅不到1亿元，7年后上升到了167倍。 资产负债率也逐年增高，到年末金鸿控股资产的负债率为65.48%。
值得注意的是，金鸿控股的期末现金馀额仅为6.09亿元，年一季度仅为1.95亿元。 另外，金鸿控股的8亿中期票据“16中油金鸿mtn001”将继续存在，明年1月到期。

15如果金鸿的借款价格继续下降，对每年净利润不足3亿元的公司来说，将面临巨大的兑付压力。

金鸿控股债券的兑付风险或初步浮出水面。

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揭开国储能源神秘的面纱

国储能源相关干部指出这次技术违约是因为底层员工误读了债券管理者要求债券回购和支付票利息的通知，企业方面于5月14日汇去了债券利息，没有汇本金。 国储能源方面还表示，预计5月25日以后支付本金。

技术违约还有一个代名词。 那就是“淡化违约”。 技术违约的方法是五花八门，例如去年刚发生的亿利集团中票“14亿利集mtn002”，因为巨额系统关闭，企划没有成功。 违反合同条款，有“被强制”的技术违约，也有大连机床直接“咬一口式”的技术违约。 大部分公司马上还了这笔违反合同的钱，但在常识面前，技术违约的说服力总是不那么充分。 在债市相关过程中，管理机构对发行者总是有确定的要求，在兑付日或利息支付日的一个或两个员工日前将兑付资金转入指定账户，同时更早地发出书面通知或提交资料。

在这些规定下，发行者的疏忽和忘记了空之间不大。 另外，技术违约也是违约，发行者对再融资的影响价格不能低估。 真相可能只有一个:故意拖延。 虽然很难说拖延的原因，但是很多资金链都很紧张。

国储能源哪里是神圣的？ 国储能源于去年10月在发改委网站上登记了海外发行债券。 据悉，国外子企业在港口发行总额2亿美元的3年间没有评级债务，票面年利率为5.25%。 之后，有传闻分别发行4亿美元债务和3年美元债务，后者的票面值达到了6.25%。 现在这两个美元债券在二次市场流通，一个是“维好”的信用结构，另一个是“保证”的信用结构。

国储能源的主要营业业务是能源(石油、天然气等)的开发和贸易。 到年6月底，国储能源总资产为293亿元。 国储能源所有权方面有纵深，表面上，中远航燃气有限企业拥有97.04%，上海中油三环科技迅速发展有限企业拥有2.96%。 中远航燃气有限企业是中国华联国际贸易企业的全资子企业，中国华联国际贸易企业又是中国经济联系中心的全资子企业，也就是说，国储能源实际上是中国经济联系中心。 中国经济联络中心成立于1993年，隶属于中国共产党中央对外联络部。
国储能一直很神秘，直到去年11月为止，在一件收购事件中出现在大众的视野中。 国储能源子基金会于2107年11月以创香港写字楼交易最高纪录的402亿港元接替了李嘉诚旗下的香港中环中心。 这家“中国港澳台华侨和平快速发展亚洲房地产有限企业”是根据英属处女群岛( bvi )法律注册的企业，是为收购目标企业而特别设立的特殊目的企业。 简单来说，是专业设立的收购平台。

该基金会内除了国储能源拥有55%的所有权外，还包括被称为“磁带大王”的陈秉志、“小巴大王”马亚木、“物流张”张顺宜、蔡志忠等香港投资者，这些投资者约占股票的45%。 过去三年，国储能源通过子企业在港口发行了数起短期债务。

值得注意的一个现象是国内融资空之间变小后，公司的海外债务有大爆发的倾向。

据小债券统计，截至目前，已有17家债券违约，合计违约规模达145.7亿元，上市公司违约风险也进一步加剧。 近年来，信用债务风险激增，国内再融资渠道收紧，很多公司选择海外债务。 彭博数据显示，年中资公司海外债务总额为3095.75亿美元，其中金融机构债务总额为1911.96亿美元，占61.76%。 年中资公司外债发行总额比年1538.82亿美元增加101.18%，年增长率仅为25.12%。 今年的外债发行继续保持着较高的增长态势。 从年初到现在，中国资本公司海外债务总额为1716.99亿美元，比去年同期的965.34亿美元增加了77.86%。

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