“寻找下一个恒瑞医药，2017年医药上市企业最具革新的10家企业拆析”

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医药板块作为老龄化趋势中最有收益的板块之一，在市场上备受关注，医药板块也是受政策影响的板块，企业的业绩没有完全体现企业研发的实力，医药指数过去两年一直在大箱子里运行

让我们逐一拆解这些医药巨头。

1恒瑞医药

作为研发人员最多的国内医药企业，恒瑞医药( 600276，应该是股票吧)的研发人员数超过2000人，约占企业员工总人数的17%，对研发的重视和研发实力通常显示出来。 恒瑞医药股价从年初37到现在的58，市场价格超过1600亿，是国内市场价格最高的医药企业。

恒瑞医药在10余年前确定“以创新药和国际化为两个核心战术”。 作为最早参与全球竞争的国内医药公司之一，年12月16日，注射用盐酸伊立代康成为恒瑞医药在美国获得的第一个anda品种，真正意义上拉开了恒瑞医药征服海外市场的序幕，年6月和10月是恒瑞医药2磅抗肿瘤产品注射用氧 经过多年积累，恒瑞医药已经积累了艾瑞昔布、阿帕尔替尼等20多个创新药品品种。

根据年报，恒瑞年的海外收入为4.32亿元，比上年增加21.47%，年增长率为592.55%。 至今为止，业界相关人员进行了分析，年的海外收益将迎来新的爆发，达到10亿元左右的水平。 恒瑞经过多年的埋头布局，被批准上市的产品数量比较少，但大部分被批准的产品是带来大量利润的重磅产品。

证券公司预计-2019年企业的归母净利润分别为31.39亿、37.25亿、45.77亿，比上年增加21.23%、18.75%、22.76%，但企业目前认为pe(ttm )为57倍，处于被高估的状态

2华海药业

与恒瑞医药集中在元研药不同，华海药业( 600521，应该是股票吧)是主要攻击仿制药和海外市场的企业，企业在去年人民币汇率下跌的背景下，业绩和股价双重上升，但今年人民币上涨导致企业业绩的增加 企业股价从今年到现在处于筑底阶段。 企业的市值现在是226亿。

许多中国药企在美国布局的公司中，华海药业布局最扎实，进入美国市场最深的公司。 华海药业是中国药企在开启欧美战场中无耻的先驱。 经过13年的扎实部署，华海建立了成熟的高新技术固体制剂仿制药研发、申报登记平台，完全开拓美国市场业务、销售平台，正是成长为规范、高效、国际化专业的仿制药企业。

作为制药公司，成长空之间不如创新药公司，但国内落后的制药公司依然对华海药业具有巨大的成长潜力。 证券公司预测-19年企业eps分别为0.58/0.72/0.89元，作为国内制剂出口龙头公司，海外仿制药市场空之间广泛，海外反刍国内仿制药有望超越曲线。

三以岭药业

石家庄以岭药业( 002603，算是股票吧)的主要营业业务是中药的研究开发、生产和销售。 企业以络病理论指导难治性疾病的治疗研究，系统研究了心脑血管疾病、感冒呼吸道疾病、肿瘤、糖尿病及其并发症等多种难治性疾病的防治规律，推进了自主知识产权新药的开发。 心脑血管是慢性病，比较大品种的医药容易诞生。

现在医药政策是比较好的中药公司，但企业股价近一年处于探底的盘整，第一企业的业绩低于预期。 两票制的推进是企业营销渠道的调整。 以前，有些产品配送到医院需要多层渠道，二票制的推进被迫改革医药流通链，生产公司不得不放弃没有掌握医院终端的渠道。 这是因为失去了一些终端顾客，销售产品低于预期。 企业积极调整销售渠道应对两票制变革，随着企业积极对接医院终端的分销商，销售渠道将逐渐重建，销售产品预计将逐渐恢复。

由于营销渠道受损带来的中报业绩低于预期，企业利润预测被下调到证券公司，-2019年eps预计分别为0.52元、0.65元、0.78元。

4复星医药

复星医药( 600196，株吧)是以药品制造和研发为主，以医学诊断、医疗器械和医疗服务为辅，占有其他较小业务的上市企业。 据年报报道，药品制造和研发约69%，医学诊断和医疗器械19%，医疗服务12%，各大业务几乎维持在过去两年的水平，这三项业务的动向直接影响复星医药的经营业绩。

背靠复星集团的大股东，运营着全产业链模式。 市场长期不了解复星医药经营模式，因此争论很大，瞄准美国强生。 研发排在a股上市公司的第二位，总市值为827亿。

郭广昌说:“在科技创新方面做了很多工作。 例如，复星医药自1994年成立以来进行了诊断试剂的研究开发，2002年收购了重庆药业和重庆医工院，2009年我们投资了美国的三个研究开发中心。 这么说来，从明年、后年开始，全世界将陆续推出销售额在10亿美元以上的全世界创新药。 这是我们十年来积累的结果。 所以，我认为复星将通过vc投资、自己的研究开发等手段，在世界上增加科研投资，使复星成为科学技术的领先公司。 包括我们与上海世界领先的公司共同开发的新一代达芬奇手术机器人、与癌症进行比较的kitepharma细胞免疫疗法等”。

股价现在似乎有大杯柄的形状，值得注意。

五人福医药

人福医药( 600079，算是股票吧)现在在细分行业处于前列，麻醉、计生、精神类、原料药、维药、血浆制品做得相当好。 而且，企业在国际化方面，早就有布局，实现了飞跃。 多年的业绩说明了管理层的投资能力、布局能力和运营能力。

管理层能力强，企业是雄心勃勃的企业，处于良好的航线(成长领域)。

投入4亿用于研究开发，在上市企业中名列前四，研究开发人数超过1000人(a股只有4家)。 。

首先布局国际化，现在进入收获期后是布局商业，成为省内第二位。 现在我布置了医疗。 16年20家，长期50家，这个速度即使是复星也没什么区别。 今后五年的300亿收益计划。 经过积累，人福医药开始进入美国市场的第二阶段，尝试自主企业品牌的固体制剂出口，使业务空之间发生质量变化，并使用资本，以美国人福为平台，大力合并，产品拉 因此，我们可以看到，人福医药在制剂国际化的战术上一直掌握着自己的节奏，首先本地化，营销互联网，奠定基础，然后收购丰富的产品线，从而创造了很大的布局。

企业17-19年的eps分别为0.71元/0.87/1.10元，预计企业股价现在在下跌通道中比较弱。

6绿叶制药

绿叶制药在香港上市，在国内制药公司中，绿叶制药一直是有梦想的公司，是国际市场上最早进行临床试验的中国制药企业之一，国际化也是目前重要的快速发展战术。

根据绿叶计划，海外研究产品将来将分别在美国、欧洲和日本发售。 绿叶进入国际市场的模式越来越多的人选择把研究开发这一单点放在海外。 这样选择的理由是，多个产品可以采用505(b ) (2)的申请方法，研究产品可以在美国和欧洲进入迅速的批准途径，在批准速度方面取得特征。

目前绿叶海外产品线还有7个研究产品，其中美国的5个正在研究产品临床试验阶段。 据证券分析机构预测，这四种面向海外的研究产品将从2022年开始在美国陆续上市，到2022年全部上市。 由于研究产品在国际市场上处于比较广泛的迅速发展空之间，机构预测到2022年，4个产品将为企业贡献约6亿美元的营业收入。

绿叶股价从年初一直在下降，但许多私人资金管理者很有希望，企业管理层本月初开始回购企业股票，企业市值现在为151亿港币。

7亿帆医药

亿帆医药的核心价值体现在三个部分:一是子企业杭州鑫富药业的维生素b5原料药和高分子材料二是含有中药和西药的制剂产品三是控股公司的53.8%健能隆。

亿帆医药仅十几年，通过自身的努力和资本运营，使亿帆从药品渠道销售店一步步快速发展，成为聚集研发制造销售的大型医药上市企业，无论渠道销售能力、视线、人脉资源、事业心都是国内一流的。 经营公司进取稳健，销售药品赚钱后，租壳收购铁富药业经营成为现金奶牛，用原料药产生的现金流收购一系列产品，收购销售不好的制药公司进入实体公司，大胆的控股公司健能隆 目前，国家大力整顿医药产业，二票制加速医药领域优胜劣汰，像亿帆医药那样有渠道销售能力和着眼收购能力的公司确实获得竞争特征。

由于今年维生素大幅上涨，企业股价经历了比较大的上涨，业绩预测企业-2019年eps分别为0.99、0.84、0.94元。

8天士力

国内的中医药巨头天士力( 600535，应该是股票吧)因其创始人闫希军在1980年代开发的复合丹参滴丸而一举成名，现在企业开始了其孩子闪凯境经营，最早中药进入国际市场的尝试者。

为了实现中药国际化，天士力建立了现代中药产业链，有符合国际标准中药材料种植生产质量管理规范的( gap )药源基地，首次开始了重要的提取生产质量管理规范( gep )新概念，生产体系都是国家 通过和澳大利亚tga认证营销，营销体系都通过了国家药品经营质量管理规范( gsp认证)，通过了天士力现代中药产业链的质量管理。

在国际市场上，天士力构建了东南亚、中东、远东、北美、欧洲、非洲南部等国家和地区的市场布局，初步确立了品牌曝光度。 根据天士力官方资料，复合丹参滴丸在世界28个国家进行商标注册，作为药品进入韩国、越南、阿拉伯联合酋长国、俄罗斯等国家和地区的医药市场，在马来西亚、南非、荷兰、法国设立企业，分阶段进行多阶段市场

天士力的fda最近又引起了争论，市场关注着等待最终结果的公布。 如果天士力十几年的fda打孔关成功，就能翻开中国中药历史的新篇章，如果不成功，就值得市场钦佩。

9海翔药业

医药染料二轮驱动，环保活性染料、染料中间体及颜料中间体的生产和销售，是世界活性艳青kn-r绝对龙头，占世界60%左右的市场份额，目前生产能力8000吨，中活性艳青kn-r扩大生产1.5万吨。

企业克林霉素系列产量稳定在世界顶尖地位的企业在全国很快掌握了培南类重要的中间体4-aa的核心技术，成为国内唯一能供应培南类系列原料药的公司之一。 企业的氟苯尼考、甲基砜霉、联苯二酯等产品在国内的生产销量占首位。 最近，企业胶囊制剂生产线正式获得国内gmp认证，企业正式实现原料药向制剂的转化和升级，表明制剂业务将逐渐为利润做出贡献，另一方面，企业完成了一年的非公开发行，募集资金，开发原料药和中间体 的固体制剂技改及医药综合研究开发中心等项目建设中使用，进一步开展海外代加工业务和完整的下游产业链。

企业投资扬州日兴生物18.18%的所有权，具有蒽醌类染料的重要中间体，企业可以满足以强活性艳蓝为主的高端环保型染料的原料供应。 其特色氨基酸系列产品，可以通过药品注册迅速发展为战术医药品种，迅速发展为保健产品，进入养老大健康产业。

10信立泰

信立泰( 002294，股票吧)，中国心血管药物治疗行业的龙头企业，上市后是贵医药股，创始人叶澄海是传奇人物。

信立泰是从事化学原料药、粉针剂、药片和胶囊的研究开发、生产和销售的医药技术公司，企业的主要营业业务是心血管类、头孢烯类抗生素、骨吸收抑制剂类等药物的研究开发、生产和销售。 企业产品包括制剂和原料药两种。 以往的主要制剂产品有硫酸氢氯吡唑(泰嘉)、盐酸贝那普利(信达怜)、注射用盐酸头孢吡肟(信力威)、注射用头孢哌酮(信立欣)、注射用头孢哌酮(信希钦)、注射用棕榈胆酸钠(信 原料药物制品主要包括盐酸头孢吡肟、头孢呋辛钠、头孢西丁钠等。 企业“信立泰药业”被评为深圳市知名企业品牌，致力于世界领先的高新技术快速发展，以研发创新医药产品作为公司持续快速发展的关键，开发国家一两种新药，心血管、抗过敏及

信立泰依靠泰嘉离家出走，发展迅速，目前比较有前瞻性的新药是信立坦，但市场能量还没有形成，需要实际注意。 如上所述，信立泰是一家质量非常好的企业，但其旧护城河日益干涸，新护城河还没有比较有效地形成，企业的巨大前景需要慎重注意，如果今后几年没有大的失误，将维持现在的快速发展利益水平

结束语:

医药公司进行新药的研究开发，危险性大，成功的话，形成长期市场垄断，失败的话，前期投入所有的汲水，但作为a股市场最值得追踪和研究的板块，医药企业值得我们长期关注。

副本来源:微信公共平台摩尔金融精选