“厉害了，我的哥！最新国外并购范例解析”

本篇文章2107字，读完约5分钟

本文是微信公共平台:首次在易界网上发表。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。

年第三季度，中国企业海外并购交易总额达到1739亿美元，比去年同期增加68%，涉猎的领域和行业进一步扩大，业务模式和交易结构也不断创新，获得了领域的特色资源和经营环境。 今天不涉及具体的收购原因、支付、风险、法律金等详细的复印件，通过分析以下例子，只从交易结构中学习资本运用良好的“玩法”，作为参考。

天海投资收购英迈

今年7月5日，天海投资( 600751，是股票吧)(证券代码: 600751 )发布公告，企业通过自有资金、共同投资和银行借款共计获得约60.09亿美元(约人民币400亿元)，是世界上最大的Ingram MIC

天海投资小步伐，可以全额现金收购美国英迈企业，首先依靠海航集团的融资平台，通过多层交易结构的设计，成功引进了基金、保险、证券公司等投资机构。 早期收购交易前夕，在上海自由贸易区、天津自由贸易试验区、美国特拉华州设立多家控股企业，对目标企业进行调查和定性定量拆除，邀请普华永道、广发证券( 000776，股票吧)、方达律师所等专业机构进行方案设计 年2月17日，天海投资、gcl、imi三方签署《合并协议与计划》后，天海投资得到紧密部署，董事会、股东大会、国家发改委、天津商委员会、对外汇局、证券监督会等批准，以及中国、美国、南非

渤海黄金控制收购cit飞机租赁业务

如果天海投资“蛇喰象”的例子令人吃惊，下一个例子真的让人感到海航系的“买、买、买”的血腥扩张。

1 .设立管理保证金。 avolon在《购买和销售合同》签署日将50，000万美元的保证金存入第三方管理账户，在cit leasing提供完成c2重组的所有准备工作说明书的5个工作日内，有10，000万美元的保证金(“后续保证金”)

2 .设定生效条件。 购买协议设定了生效条件。 渤海金董事会及股东大会批准了这次交易及相关事项，取得了中国所有与这次交易相关的备案、批准或授权，包括但不限于国家发改委、商务主管部门、外汇管理部门、深圳证券交易所等。 美国海外投资委员会( cfius )通过了美国、巴西、保加利亚、哥伦比亚、韩国、墨西哥、俄罗斯和南非的反垄断审查。

3 .约定结束条件和分手费用。 购买合同决定结束条件，且由于购买合同约定的原因，此次交易结束时，avolon将60，000万美元的保证金作为结束费支付给cit，由于购买合同约定的原因，此次交易在c2重组完成前结束时，avolon为50

4 .买方的书面承诺和保证。 确保了这次交易的完成，购买协议决定要求买方控股公司海航集团提供承诺书，提供连带保证责任。

5 .其他承诺。 为了确保买方内部通过这次交易审议的概率，涉案除了很多人签署了“投票协议”(主要是海航资本股东的一致行动者)外，还有“过渡期服务协议”等复印件。

范例注释。

渤海金控在这次交易中，无论是交易结构还是购买协议书，都应该付出专业努力，最大限度地利用资源，减轻和防止可能发生的风险。 一些补充:海航集团近年来随着市场疯狂杠杆收购，债务总规模超过2500亿元(其中包括300亿元左右的信托融资)，平均债务价格约为12%，负债率接近78%，需要尽快调整融资方法和债务结构 借高杠杆收购的民营企业，有万达、恒大、复星等小伙伴，表面上是风景，其实风险极高，其快速发展模式的经济性、持续性需要注意和效果检查。

派克收购了lexmark

天海投资、渤海金控在“小吃大”强制出击，依靠海航类平台资源，但作为中小民间公司的代表，派克( 002180，股票吧)以跨越200亿元以上的边境收购美国lexmark为例“金融组合

派克合并案的交易结构和多元融资方法使行业耳目一新，带来了很多启示。 最近，梅泰诺( 300038，是股票吧)利用合并基金以分期付款、私募eb、业绩赌注等形式，以7.16亿元撬动60亿元收购美国bbhi的100%股票，首次旅游酒店( 600258，股票吧)

结语

本月10日，发表了《积极切实降低国务院公司杠杆率的意见》(国发〔〕54号)，总体思路是市场化、法治化方法，推进合并重组，通过完善现代公司制度加强自我约束，有效利用库存资产，优化债务结构， 迅速发展股票融资，积极可靠地降低公司杠杆率，推进国有公司改革，推进经济转型，从而政策开放大幅度激活市场潜力，帮助公司开通任督两脉。

在经济新常态下，银行、保险、证券、信托及其他各路社会资本越来越参与民间资本投资、定向增发、公司债券、合并重组等业务，多层资本市场逐渐建立和完善，融资渠道丰富和扩大，中国 长缨握手，绑龙出海，未来经济竞争趋势加剧，合作取胜是迅速发展的主流。

相关副本:

交易进行中-老司机进行海外收购系列(1) :海外收购的动机、项目新闻的获取方法、收购团队的构建、调整来观察几个事项

交易进行中-老司机谈论海外收购系列(2) :如何巧妙设计交易结构

交易进行时-老司机在海外收购系列(3) :四个方面谈论“一个”年的收购市场。

交易进行中-老司机谈海外并购系列(4) :冷静看待今年中国企业海外并购