财讯：中报高送转概念股最新一窥_中报高送转概念股解析(3)

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企业机械加工能力突出，精密齿轮的制造能力或超过了超市场的预期。 企业前期开发了多种型号的机器人减速器，基本完成了从实验室测试到顾客现场测试的转移。 企业承担863计划课题机器人rv减速器的研究开发和应用示范，目的是实现批量生产，替代进口，由于企业在齿轮行业多年的领域经验积累，企业期待在高精锐的rv减速器行业取得产业化突破。 另外，企业高速铁路齿轮获得采艾孚企业的第一批订单，预计年内获得大宗订单，将来实现大量供应，实现高速铁路齿轮的进口替代。 随着减速机和高速铁路齿轮两个高端齿轮得到市场的赞同，企业的机械加工和精密制造能力被市场认识，预计有望实现企业评价值的重新定位。

企业短期业绩增长稳健，可实现长期规模增长。 齿轮制造是重资产领域，领域壁垒存在资金、技术、顾客同意、领域经验等多个方面，领域竞争结构相对稳定。 企业在几年前基本完成大顾客部署后，已经进入大顾客购买的释放期，随着企业规模的增加，大顾客的购买预计会增加，每年的增加相对稳定，企业今后几年的主要企业有望稳步增长。 另外，根据企业的长期战术计划，除了加大汽车齿轮和高端齿轮以外，企业还可能通过外延扩大产业规模。 我们认为企业管理层集中、务实、执行力强，也有望企业长期成长。

投资提案

看到企业未来的成长性，提高评价直至购买。 根据我们的利润预测，企业-年eps分别为0.59、0.77、0.95元，我们企业拐点过去，未来增长空之间依然很大，看到企业在高端齿轮产业化中的突破，将来有很多催化剂因素

龙津药业:以中药注射剂为主，细分行业龙头

企业概况。

龙津药业主营天然植物药及化学药品的研究开发、生产和销售，以及部分研究开发服务。 企业现在有10种产品，包括注射用灯盏花、注射用纤维素酶、注射用蛋氨酸纤维b1等。 其中，主要产品是龙津注射用金盏花冻干粉注射剂。

企业竞争的特点

核心产品的特点。 企业的核心产品是注射用金盏花注射剂，是金盏花的单体成分制剂，具有化学药品注射剂的质量标准，纯度高，有效性比较高，安全性高，副作用率低。

技术特征。 企业具有领先的忍冬精制和制造技术，拥有许多国家的发明专利，企业参与起草的注射用忍冬标准载入《中国药典》，成为注射用忍冬的国家药品标准。

销售模式。 企业建立了比较完整的销售体系，销售团队复盖全国30多个省、自治区和直辖市，使用区域化代理销售和学术宣传相结合的模式，控制了销售费用，保证了销售产品收入的增长速度。

筹集资金投入。

企业此次公开发行1675万股，发行价21.21元，募集的资金全部用于注射用金盏花生产基地项目的建设。 早期项目建设资金来自企业自筹，这次上市募集资金主要用于资金交换。

收入预测和评价建议。

企业14-16年的稀释eps分别为0.95元、1.16元、1.39元，同比增长率分别为-15.36%、21.93%、19.70%，参照比较企业的评价值，企业的合理价格区间为29.00-40.60

第一个模糊性因素。

药品降价风险，中药原材料价格变动风险。

金一文化:出现了生产、销售、商业模式创新的多点布局、金宝饰品的新贵雏形

投资重点:

第一结论:出现了生产、销售、商业模式创新的多点布局、黄金珠宝首饰的新贵雏形。 与生产端、沈阳机床( 36.4 +1.73%，咨询)合作，以江苏金一智造企业为平台，探索高端装备制造在金宝饰品领域的应用，为后续客户开发奠定生产技术基础。 销售方通过合并收购越王珠宝、宝庆尚品等扩大店铺布局，将来通过产业基金进一步收购领域内的高质量目标，提高领域地位和市场占有率，为后续商业模式的创新提供顾客基础。 在商业模式创新中，计划迅速发展珠宝领域的互联网金融，进一步整合领域的上下游资源，迅速发展网上业务，开展高端客户定制等。 企业通过一系列动作，贯穿珠宝领域内的横向、纵向产业链，整合了许多资源，金饰品的新贵雏形现在在未来市场价格的增加空之间拉开了距离。 第一次涵盖，给予购买评级。

企业在黄金珠宝领域新贵，创造性的设计能力突出。 企业于1月27日上市，主要营业业务是贵金属工艺品的研究开发设计、外包生产和销售，位于产业链附加值高的研究开发和销售环节，进行自主设计的研究开发，生产环节委托加工方法，银行、邮政等渠道 企业上市前的产品单一，以纯银为主要原料，以金、白银为主要原料，与货币企业合作，产品历来传达文化理念，宣传福文化。 企业第一大股东上海碧空龙翔投资管理有限企业23.72%，第二大股东钟表葱15.33%，实际控制人钟表葱(控股碧空龙翔)直接间接持股39.05%。 年企业实现收入60.16亿元( +84% )，来自加盟连锁业务开展，净利润6800万元(-34% )，第一是黄金租赁业务受到公允价值损失的影响，净资产8.9亿元。 企业业务构成为纯金产品(收入占有率49.7% )、珠宝首饰、投资金条、纯银产品及其他邮票，年综合毛利率为7.21%，纯利率为1.3%。

收购越王珠宝，实现珠宝的全展望和直营店的扩张。 企业以21.13元/股向越王珠宝股东增发3456.46万股，支付现金，购买越王珠宝100%股，向钟葱、陈剑波、越王投资、道宁投资、天朝阳实业定增资股1419.74万股募集补贴资金3亿元，交易现金等价、仲裁 越王珠宝交易的等价报酬约为9亿元，对应年pe为15倍。 年2月资产转让，越王珠宝成为金一文化的全资子公司，企业实现了产品线从金银珠宝到珠宝全品种的目标，直营店数量大幅增加，销售渠道进一步扩大，降低了过度集中于银邮路线的风险。 越王珠宝作为全国四大百年老字号珠宝企业品牌之一，立足浙江高质量市场，地域特征突出，原销售战略保守，未来提升空之间大。 越王珠宝业绩承诺-年扣除后净利润为5875，8000，10131万元，同比增长31%，36%，27%。