财讯：9.5亿美元QFII额度只是“小巫”

本篇文章1429字，读完约4分钟

概要: 据华尔街日报报道，国家外汇管理局拿出了9.5亿美元的合格海外机构投资者( qfii )投资额，结束了约半年未批准新qfii额的情况。

根据国家外管局的最新公告，从年5月5日开始到12月21日，外管局累计拿出9.5亿美元的qfii额，到上周三( 12月21日)，今年国家外管局批准追加共计19.2亿美元。

其中，新增7亿美元的qfii额发放给7个qfii机构，每家1亿美元。

剩下的2亿000万美元的限额是三个原qfii机构追加的批准额。

最近，中国a股连续两年创新低，中国证监会新任主席郭树清宣布将在本月内适当加快引进qfii，增加投资额。

引进qfii，增加a股市场的投资额。 郭主席的愿望很美好，但这只是愿望。 我认为qfii的进入对a股市场影响不大。

首先，批次规模太小。现在a股每天的交易额是几百亿元，9.5亿美元的qfii换算成人民币也不过65亿元，规模明显很小，而且这笔钱还不能在同一时间内到达，所以在短时间内对股票市场有实质性的影响

其次，进入市场的比例很少。 通过QFII ( qualifiedforeigninstitutionalinvestors )的海外机构投资者的简称，QFII机制是指外国专业投资机构在国内投资的资格认定制度。 r代表人民币。 r QFII ( RMBQualifiedforeigninstitutionalinvestors )是指人民币合格的海外投资者。 起始金额是200亿人民币。 rqfii海外机构的投资者可以将批准额内的外汇结算投资于国内的证券市场。 向rqfii开放投资股票市场，方面是加快人民币国际化。

qfii的引进rqfii很大，证监会相关部门负责人说rqfii为了在投资方向上控制风险，在试点初期将筹集80%以上的资金投资固定收益证券(包括各类债券和固定收益类基金)。 可用于股票和股票基金交易的资金不超过20%。 也就是说，资金中最多只有20%的部分流入a股市场，并不容易给现在严重出血的a股市场带来巨大的利益。

第三，出海入境很难，机构不买东西。 2007年，中国海外管理局共批准了9.5亿美元的qfii额，2008年和2009年分别批准了33.98亿美元和32.27亿美元，每年为30.5亿美元，但今年的额为19.2亿美元，追加qfii的额自2008年起逐年减少。 简单地说，其理由是发行困难，机构没有填补。 除了近两年的投资价格高、收益率低外，国际环境不稳定，国内资本市场不顺利，希望来华投资的资金减少，qfii对多个机构的投资吸引力大幅减少。 根据理柏qfii投资a股业绩的统计，截至10月31日，今年以来qfii的平均损失为15.16%。 由于业绩不振，qfii自今年第三季度以来，整体资产规模持续在百亿美元以下。

第四，在资金来源有限的今天，中国的整体经济形势比较严峻，物价水平依然高涨，贸易进出口面临欧美等许多国家的诸多壁垒，挑战很大。 最近，外汇占比时隔三年出现负增长。 对资本市场来说，海外人民币资金的数量非常有限，因此qfii制度的象征意义大于实际意义。

短期内qfii的缓和很难对股票市场产生实质性影响，这表明监管层向市场发出了信号。

但对香港股市来说是件好事。

作为人民币离岸市场中心，香港也承担着推进人民币国际化进程的责任。 小qfii制度直接加速香港人民币存款的增速，进而吸引更多内地公司到香港贷款(内地公司到香港贷款大多是美元)和迅速的实业发展。