财讯：王国刚：今年全年中国国内生产总值超过100万亿已成定局

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本财经信于10月22日在深圳召开由大连商品交易所、中国煤炭工业协会、中国焦炭领域协会主办的“中国煤焦产业大会(第9届)”，目的是推进期货市场实体经济可靠的服务，促进产业与资本融合的迅速发展 中国社会科学院院系委员、中国人民大学一级教授王国刚出席了论坛并作了主题演讲。

王国刚表示，今年中国gdp受到新型冠状病毒冲击，第一季度负增长达到-6.8%。 这是改革开放以来，季度计算的最大跌幅，是对中国经济的考验，也是历史的考验，我们最终出来了——第二季度达到了3.2%，第三季度达到了4.9%，前三季度恢复了正增长水平。 由此，看到了今年的全年。 这反映了中国经济具有强大的活力、韧性和增长潜力，在世界各主要经济体中，今年恐怕只有中国经济在增长。

王国刚指出，未来国内经济复苏的状况能恢复到什么程度。 现在有各种预测，但今年的经济相对下跌。 如果明年的经济遵从现有的恢复趋势，应该是7%左右。 有些人期待9%以上。 不能排除未来其他因素的影响——

其一，对中国来说，弥补短板的问题恐怕越来越紧迫。 从年提出供应方结构改革到后来说“三去一降一补”，最重要的问题是补充短板。 为了弥补短板，我们这几年努力不够，还有很多问题有待我们进一步处理。

其二，新型冠状病毒的防控情况。 现在进入秋冬，新型冠状病毒在中国国内会发生第二次卷土重来吗？ 我们严格控制着疫情，但西方社会的状况不那么明显，也会影响世界经济。

其三，全球产业链、供应链的复苏状况。 中美摩擦的持续程度、广度和深度，这些严重影响着中国明年的经济动向。

因为变量太大，现在断言可能太早了。 面对这种情况，中央政府强调目前的经济形势依然很多，复杂，不稳定性，不明确性大，我们面临的许多问题是中长期的，必须从持久战的角度认识。 为了加快形成两大循环的新的快速发展结构，这是需要处理的问题。 总的来说，中国经济的基本面长期良好。 这是我们有足够的信心，可以达成的。

以下是复印件的实录

大家都很关心中国的经济。 特别是今年的情况很特殊，可以从不同的立场进行讨论。 一般来说，关于宏观经济，首先讨论经济增长、就业状态、物价水平、国际收支四个指标。 不同国家这四个指标的排名不同，中国经济增长居首位，所以我们最初讨论的是gdp。

今年中国gdp受到新型冠状病毒冲击，第一季度负增长达到-6.8%，这是改革开放以来，季度计算的最大跌幅，是对中国经济的考验，也是历史考验，我们最终出来了——第二季度是3.2。 这反映了中国经济具有强大的活力、韧性和增长潜力，在世界各主要经济体中，今年恐怕只有中国经济在增长。

在今年5月召开的两会上，政府的实务报告书中没有显示今年的gdp增长率目标，很多人推测中国经济恐怕没有增长。 两会没有列出目标，我们大致计算一个目标，按今年财政赤字的3.6%计算，我们今年的经济目标大概在3%左右。 按照这个目标，第四季度的任务非常重，必须努力使我们从前三季度的0.7%扩大到年末的3%左右。

再过两个多月就要进入新的一年了。 中国将进入新的征程，世界形势也将面临更多复杂的局面。 将来国内经济复苏的状况能恢复到什么程度？ 现在有各种预测，但今年的经济相对下跌。 如果明年的经济遵从现有的恢复趋势，应该是7%左右。 有些人期待9%以上。 不能排除未来其他因素的影响——

其一，对中国来说，弥补短板的问题恐怕越来越紧迫。 从年提出供应方结构改革到后来说“三去一降一补”，最重要的问题是补充短板。 为了弥补短板，我们这几年努力不够，还有很多问题有待我们进一步处理。

其二，新型冠状病毒的防控情况。 现在进入秋冬，新型冠状病毒在中国国内会发生第二次卷土重来吗？ 我们严格控制着疫情，但西方社会的状况不那么明显，也会影响世界经济。

其三，全球产业链、供应链的复苏状况。 中美摩擦的持续程度、广度和深度，这些严重影响着中国明年的经济动向。

因为变量太大，现在断言可能太早了。 面对这种情况，中央政府强调目前的经济形势依然很多，复杂，不稳定性，不明确性大，我们面临的许多问题是中长期的，必须从持久战的角度认识。 为了加快形成两大循环的新的快速发展结构，这是需要处理的问题。 总的来说，中国经济的基本面长期良好。 这是我们有足够的信心，可以达成的。

但是，你必须看到我们面临一系列严峻的挑战。

从物价方面来看，讨论最多的是cpi和ppi，从去年9月cpi超过3%开始，连续7个月cpi超过3%，至今下降到1%，中国经济没有引起通货膨胀。 只是，个别农产品因供给不足引起了价格上涨。 值得注意的是，所谓去年同期的概念，如果比较今年和去年，与去年相比是负数呢？ 前年比前年也输了吧？ 那个负数被累加，累加的情况使我们不乐观。 大家看这张图(见ppt )，蓝色是ppi每月同期比的趋势，红色是累积的趋势。 最低的数量为87.36，从去年3月以后，从去年9月的时候下跌到87.36。 这意味着即使是毛利达到12%的公司，在这一点上也发生了所有的损失。 但是我们还在讨论提高公司劳动生产率的方法。 在这个环节大家都没有关注。 工业产品价格下跌的原因很多，但这个问题在宏观方面的探讨可以说是严重不足。 因为我们经常讨论cpi，把cpi作为宏观政策的基本选择。 到今年9月为止，我们还没有恢复到去年的发货价格水平。 近八年来，人工费增加了多少？ 工业品价格下降对公司的生存状态不乐观。

从费用方面来看，费用情况怎么样？ 正如你所看到的，从年开始---年费用的增长率为18.1%，以每年1个百分点以上的增长率下跌。 2019年，我们只剩下8%。 如果消除新型冠状病毒大爆发的冲击，费用的增长率今年也会下降，但由于新型冠状病毒大爆发的冲击，费用的增长率越来越高。 到9月为止的支出增长率恢复到了正面，不过是3.3%，支出对我们来说也是严峻的挑战。

从投资来看，年达到23.8%后仍在持续下跌，到2019年末只剩下5.4%，投资达到-24.5%。 可见费用和投资并不乐观。 如果看不到这个，恐怕会对将来的中国经济产生更大的负面影响。

所有公司都创造财富，创造价值，与财富对应的价值是增加值，所以我们来看看工业增加值。 工业增加值全年增长率为12.8%，去年剩下6.9%，受新型冠状病毒大爆发冲击为负。 月亮又回到了6.9%的水平。 好的话，虽然达到了去年年末的水平，但返年的水平还很远。 这表明我们公司从年开始8年多的时间里，劳动生产率没有明显提高，利润率也没有明显提高，不仅没有明显提高，反而严重，严重到哪里。 另一方面，从年到年，工业公司的利润增长率连续负增长。 在这个过程中，为了支持全国实体公司的迅速发展，国务院颁布了一系列减税减费减利政策，从年到年减少了3兆以上，终于年、年情况变好了，但到了年情况变坏了，基于现有减税减利，减税减费为1 今年财政再减税减少2.5兆美元，减少力量还不够，要求金融机构向实体公司转让1.5兆美元的利润，共计10多万亿美元，规模以上的工业公司利润只有6万亿美元。 这意味着什么？ 制造业等实体公司在创造财富，创造价值，但国家财政反而需要弥补这些实体公司。

根据国家统计局公布的规模以上的工业公司利润增加情况，可以看到以下蓝线。 这是负增长。 前几年来了，大家都可以看到涨价的情况。 这些数量加起来，我们的经济有活力，有韧性，有很大的潜力，但如果不处理这些问题，这些韧性、潜力也不太发挥，很难成为我们经济增长的强大推动力。

中国经济未来的趋势无疑会受到中美冲突的影响。 年3月以后，美国引起了这场冲突，在两年多的时间里，这场冲突从贸易扩展到科学技术、文化、教育、防疫、外交等。 我们正在努力与美国谈判。 大家可以协商讨论。 合作的话双赢，双方都会发生这样的冲突输，但是人不做，为什么不做呢？ 简单来说，关于这样的国际经济规则是如何形成的，也许你可以知道这个主要语境在哪里。

在英联邦系统中，英国计算，在法国联邦系统中法国计算，在这个过程中美国什么都没有，德国什么也没有。 这是二战后形成的单边主义，英联邦不听法国，法国系统不听西班牙和英国，是各自的线。 这个时期，单边主义制定和规定了国际经济规则。 多边主义的形成主要冲击了英国、法国、西班牙、葡萄牙等单边主义，在这个过程中建立了联合国、国际货币基金组织等以多边主义名义出现的一系列机构。 这些机构成立时，国际货币基金组织是多边机构，因此有很多国家参加，尽管国际货币基金组织总裁是欧洲人，美国从一开始就拥有20%以上的投票权，今天也有17%以上的投票权，美国同意

20世纪60年代以后，美国明确了其底板，在此背景下，以多边主义名义出现的国际组织，美国单边操作的迹象越来越明显，从金融货币研究的角度来看，最典型的是1971年8月15日，尼克松 进入本世纪以来，在经济多极化的背景下，现在推进的是多边体制规定了国际主体规则，所以这是斗争的时期，在这个斗争时期，中国作为世界第二大经济体，美国当然应该谈论中国，因此这一点是明确的 中国应该做的是在内部处理两个问题，一是在稳定中前进，构建两个循环的新结构。 二是深化改革，加快弥补短板的进程。 谈判，别以为是总统更迭，中美问题处理了。 没有那种事。 没那么简单。

其次，我要告诉大家货币方面的事情。 许多人关心资金的状况。 我在这里树立了资金松和紧缩的主题。 中国实行的是稳健的货币政策。 稳健的货币政策是指根据经济运行和经济增长的目标要求，按照货币流通规则，提高前瞻性、可比性和灵活性，实施预调整微调，保障物价稳定和经济金融运行稳定。

今年9月，货币供应量继续扩大，广义货币到今年9月为止为216兆美元，增加了10%的狭义货币为60兆美元，增加了8.1%。 人民币贷款增长169.37兆，增长13%，都超过了gdp的增长率，从这个角度来说，我记得经济金融运营中的资金供给是充裕的，从这样的角度来说是充裕的。 为什么从这个角度来说？ 当我们从另一个立场切入时，我们发现情况并不完全。 我先谈谈货币供应量。 这里使用m1。 在中国的货币统计中，m0是流通中的货币，是大家口袋里的纸币和硬币。 除了机构的活期存款，机构还包括公司机构和事业机构，被称为m1。 m1减去m0，剩下的应该是机构的普通存款。 普通存款首先是公司的普通存款。 公司的普通存款来自哪里？ 来自银行的融资放在银行的存款账户上，发行债券和股票的收入放在银行的账上，这些都是普通存款。

由此可知，上述m1增加了8.1%，m0增加了8%，比gdp高得多，但gdp到9月为止只有4.9%，宏观方面经济刺激，新贷款大幅增加的情况下，m1的数量不仅没有明显增加，反而减少了。 由此可见，实体公司流动性资金依然紧张。

这是非金融公司的存款，也就是实体公司的存款，从2019年9月到今年9月，存款馀额从59兆上升到64.9兆，上升了5万多万，实体公司的存款增加了。 但是，问题来了。 普通存款的馀额从2019年末的24兆减少到今年9月的23兆，定期存款从35兆增加到41兆。 公司需要那么多定期存款吗？ 融资不是很难吗必须如何融通很多资金进行定期存款？

这里的问题非常多，表面上反映了资金大、中、小微公司的分布非常不均衡，但这种不均衡明显使小微公司的资金紧张。 过去讨论小微公司的融资难、融资高，小微公司的融资难由5个要素组成，融资难必须逐个解决，但我们考虑到这一方面时，其实不是相当多的小微公司融资难的问题。 那是个很难解决的问题。 那是货款回不去的问题。

微型公司提供的产品有三条线。 一个是由大中型公司配套采用的，既是原料也是零部件，所以提供给大中型公司。 二是工程线，结合各建设工程采用的三是生产的产品直接销售给客户。 前面两条线有什么问题吗？ 东西给了你钱，但很久没给你钱了。 不给我钱的小公司是什么状态？ 用其财务表、资产负债表计算应收账款的话，本公司一般有应收账款的名称。 这样的指标属于公司资产的范畴。 假设公司有1亿资产，应收账款2000万属于1亿范畴，属于公司资产范畴。 但是这些资产不是公司维持再生产的资产，再生产只有8000万。 在公司正常的情况下只能萎缩再生产。 也不能简单再生产。 为了维持简单的再生产要么找货款，要么找银行贷款，融资难就是这样来的。 因为今年6月国务院提出了《中小企业货款支付管理办法》文件，要求大企业和大规模工程按时支付，我们才能摆脱恶性循环。 可以说其他国家没有这样做。 请不要客气。 有点大的公司欠别人的小公司的钱。 不是没钱，是没还吗？ 小公司不能倒闭。 也没有起诉的资格。 大公司免费带走别人的资产。 这有市场规则吗？ 这反映了资金链是松还是紧。

为了处理中国的问题，近年来最基本的是深化供应方的结构改革，供应方的结构改革提出了“三去一降一补”，“三去一降”基本缓和。 但是，可以使经济优质快速发展，提高实体公司的劳动生产率和利润率，可以使我们的经济结构整体现代化，关键是补充短板。 但是，这几年我们对短板进行了很多研究探讨，但落到当地的力量还不够。 简单说几个短板，中国经济中最主要的短板由三个部分组成。

一个是科学技术。 中美摩擦从贸易战转向科技战，更强调短板。 改革开放40年来，中国科学技术大幅度提高，取得的效果也受到世界瞩目，这几个没有疑问，但我们这些科学技术主要是我们得到后发特征，后发特征是什么？ 不是赛跑的人超越你，而是我们是后来者，是国家领先几十年研究的科学技术，我们买下来用就行了，表明我们很快就能达到和先进科学技术一起跑的水平，今后很快就会发展 比如，我的复印件花了三年写的。 看了复印件两个小时就拿走了。 这是后发的特征。

但是，在国际竞争中，没有国家和公司卖给一流的技术。 你买的基本是二流、三流、四流，我们只有产业链的中端和低端。 人们不会卖给我们。 他们什么时候有更先进的技术之前不会卖给我们。 沿着这条路走，我们只能跟着去。

我们培养的一系列体制机制基本上和后发战术一致，但现在很难。 如果你不知道要花20年的时间，或者要花多长时间才能开发，那么前三年投入10亿也没有成果。 继续还是撤退了？ 用什么样的东西说明团队在失败中积累经验还是团队懒惰地花钱？ 你不能解释。 为什么干了这么久还不出来？ 我很着急。

科学技术分为两部分，一部分是公益性科学技术、高级大学、研究所做的，另一部分是商业行业。 这两头是共通的，但机制大不相同。 在这个过程中，我们如何解读和解读原来后发战术形成的体制机制短板，我们的科学技术就能大有进步。

二是产业关系和产业组织，在网上销售利用网络产业相关的大调整，通过去除中间阶段，效率大幅度提高，今后在这方面有很多功夫。

其三是体制机构，供给方结构改革论述了体制机构的改革。 这个体制机构的改革简单来说，这里引用十八大、十九大两句话，十八大政治报告中，要谋求民生利益，解决民生忧虑，人民最关心，最直接最现实的利益问题。 这些好处的问题是什么？ 指出如下。 “幼有善育，学有优教，劳有所得，病有良医，老有养，住有住，弱有支撑”。 2000年已经实现了温饱型小康，本来在这样的低端费用下，满足基本生存需要的费用是温饱用的，在这个条件下，我们应该转向费用结构升级方面，但我们比较无效。

遗憾的是，从十八大年到年，经过五年这些问题仍未得到比较有效的处理，因此十九大报告中阐述了第一矛盾是人民群众对美好生活的需求和不平衡，不充分之间的矛盾，什么不平衡，不充分。 最基本的是什么？ 十九大报告书重复了十八大报告书一词，追求民生利益，解决民生忧虑，补充民生短板，“幼儿有善育，学有优教，劳动有厚，病有良医，老有养，居居，弱皆有 这一点还不能处理的话，二十大报告还会说的。 这是真正的民生，也是我们可以插手的短板。 而且，这个短板的处理和这里的大家有密切的关系。 即使有教诲，教学楼和学校也能从工厂的生产线上下来吗？ 下不去，必须用钢筋混凝土做，所以投资必须先降低费用投资，把从工厂生产线下来的原料、零件收集到学校、医院、道路等，比较有效地处理这里说的短板问题。 随着在此基础上的发展，中方的操作空之间非常大。

今年5月以后，在政府业务报告中，李克强总理提出了“二新一重”。 “二新一重”是新型基础设施、新型城市化和交通水利，如果高铁是中国的名片，那么牵引中国经济，以后的“二新一重”的展开也是中国经济进入新平台，进入新时代，提高新质量的基本牵引力和推动力。

我说到这里，错误的地方请大家批评和指出。 感谢

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