财讯：李嘉诚儿子消灭香港第一地产股

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中国人第一个李嘉诚是长实和黄打天下的大半个世纪，谁让他们说消失就消失？ 唯一能“消灭”长实，必须消灭长实的，显然只有继承人李泽钜。

香港天字一号股长实( 00001-hk )上周末宣布进行世纪重组，成为年金融界第一颗信息炸弹。

坊间解读了这件事解读了光怪陆离，其中最有趣的解释是李嘉诚气被马云超越，硬要重组增长和系计算870亿资产，一举远远抛下马云——当然这也符合事实，刚宣布重组的第二天，李嘉嘉 最受欢迎的解读是李嘉诚预计人民币资产将暴跌。 这是因为早点逃离中国，在开曼群岛注册了公司。

后者震惊了人，但逻辑上不太能说。 从现在的长度和1兆美元以上的总资产来看，人民币资产的比例不到一半，比李嘉诚想放手的百佳超市的评价多，因此为了大规模的德拉戈重组而转移注册地，从香港证券交易所退市分割发售。 除非超人有空。 此外，从内地撤资不需要转移注册地。 大家在过去两年里看到李嘉诚在内地出售了一百亿以上的资产。

李嘉诚重组，要点是“不逃避”

仔细看看李嘉诚这次的大动态，要点显然不是把公司搬到开曼群岛。

公司搬迁到开曼群岛当然有很多好处。 众所周知，开曼群岛是“避税天堂”，公司的所得税、所得税都可以不交。 只需支付印花税、登记税等。 更重要的是开曼群岛的企业法对企业股利的分配要求很宽松。 香港企业只能从可分配的利润中给股东分配资金。 开曼群岛企业法允许开曼群岛企业从利润中分配，也可以从股票溢价帐户中分配。 换句话说，新集团以后的红利有望大幅增加。 ——当然，最大的股东是李嘉诚家。

但是，既然开曼群岛注册有这么多好处，李嘉诚为什么十几年没有转移书呢？ 直到他亲口说的“75%到80%的香港上市公司在开曼或其他海外地区注册”，他没有“和大队”吗？ 这显然不是李嘉诚那样的作风。

发表之夜，黄理事长霍建宁查明了其中最重要的原因。 企业必须搬到开曼群岛，为了重组。 作为香港企业，重组根本无法实现:根据香港企业法，长实和黄合并，必须以保存盈余收购对方，但长实和黄都没有足够的盈余，开曼群岛企业没有这个要求。

关于企业成立65年为什么突然重组，霍建宁卖掉关子说:“突然聪明人(叻仔)想了这个方法，说服了李先生。”

重组实质上是剥离地产业

一个“叻仔”突然提出妙计，以此结束了香江一号青长江实业65年的历史，谁能呢？

李嘉诚的重臣和多年的伙伴，霍建宁的“叻仔”一词，已经有含蓄的提交人是后辈，我们完全可以认为他是企业的继承人，李嘉诚的长子李泽钜先生。

李嘉诚晚上也委婉地承认重组确实是为了接班人的“铺路”，他说:“到了一定年龄退休真的是政策性的，但希望接班人和所有行政人员更容易经营，更好地做是责任。”

为了从重组的文案中容易理解，目标是分割旗下的不动产和非地场产业。 李嘉诚说分割后，两家企业同样重要，但对当地产业有点了解的人都理解这只是外交辞令。 作为投资者应该看到的是，这次分割事实上“剥离”了当地产业，集团将来的旗舰显然是轻装上阵的投资巨头的新“长度”。

据投行估计，分割后持有非房地产资产的新企业“长和”资产超过6000亿港元，接管所有地产业的新企业“长地”资产在6000亿6000亿港元左右。 我们可以把新的“长和”看作是扩大版的黄，过去几年来李嘉诚数千亿的大规模海外投资项目几乎都在这里。 新的“长地”几乎成了简单的内地+香港地产企业。

重组前，李嘉诚家族拥有长实43.42%的所有权，重组后李家只有“长地”30.15%的所有权，实际上减收了房地产业务，但合并黄和新“长和”后，增收了近6%的非房地产业务。 这也是长和系近年来整体布局的第一特征:淡化地产，多元经营。

中国人第一个李嘉诚是长实和黄打天下的大半个世纪，谁让他们说消失就消失？ 唯一能“消灭”长实，必须消灭长实的，显然只有继承人李泽钜。

在笔者去年的专栏中，李嘉诚的继承人李泽钜先生不甘成为守成者，是长期从香港进入国际市场的主将(《关于李嘉诚“解职”的四个真相》)。 他有趣的是海外市场显然不是父亲发财的中港大楼市，而是他真正的战场。

从大环境来看，内地和香港楼市也是哥哥和弟弟，一个飘落，一个销售停滞，大部分大房地产企业都在绞尽脑汁“转型”。 当然，笔者决不阻止偏爱房地产的投资者渴望新的“长地”，但请关注现在有开曼身份、轻装上阵的新“长”、下一次海外并购等大动向，决不减少，越来越多。

介绍了北大毕业后在香港留学，工作多年，切身体验国际金融中心的枯荣动乱。 ）

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