【李氏大药厂(00950)分拆兆科眼科 价值逐步浮现】

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李氏大药厂( 00950.hk )分割了兆科眼科( zhaoke ophthalmology )独立上升的项目，明显地继续向ipo的光明前路前进。 根据李氏大药厂的公告，兆科眼科b系列融资被高甫资本、tpg及奥博资本等艺生物科技股中包括石成金在内的知名常客购买，筹集了约1.45亿美元。 按b系列优先股的发行规模计算，相当于将兆科眼科的评价额提高到4亿7千万美元。

公告指出，次兆科眼科b系列购买一些事项由高甫资本联营企业( hillhouse cofl )和tpg asia联席主导，正心谷资本和其他私募股权企业共同主导，a系列优先股大部分股东也购买一些事项。 b系列的投资者中，包括在深交所上市的耶鲁联营企业、奥博资本( orbimed )等，同样的最近名字活跃在各生物技术企业的知名投资者中。

这次B轮融资发行规模相当于兆科眼科已发行股票的30.83%，这次融资将兆科眼科的评价值从原来A轮时的约1.06亿美元(约8.27亿港元)提高到4.7亿美元(约36.66亿港元)，兆科眼科将其看到的将来ipo段 换句话说，兆科眼科的今轮b系列融资，其他没有收益的生科公司通常很可能是ipo之前的b轮融资。 ）

最近发售的“b仔股”对云模-b的b轮融资将其估值从a轮5，000万美元提高到2.53亿美元(约19.73亿港元)，该股最后夹着141.85亿到156.03亿港元的估值发售。 嘉生- b在ipo前的B系列融资中同样将其估值从原来的A回合时的约5.53亿美元增加到7.91亿美元(约61.7亿港元)，最终以97.66亿到115.46亿港元的市值推进ipo，两个新股的市场只有几个

如果以同样的眼科药物同行例为参考，欧维-b去年5月29日进行的ipo前B系列融资，当时的B轮融资将欧维-b的评价值提高到了4.8亿美元(约37.44亿港元)，欧维-b最终于今年7月10日达到了84.3亿 这样，如果兆科眼科进入ipo阶段，评价绝对有“倍增”的机会。

假设上述优先股全数转换，李氏大型制药公司( 00950.hk )将lee’s international及lee’shealthcarefund在兆科眼科的持股从约48.539%下降到约34.107%。 那时，只要拥有兆科眼科这一持股的价值，就从现在的B轮阶段接近12.77亿元，最低大幅上升到26.6亿元(兆科眼科时的整体估值上升到10亿美元)，李氏手中还有三分之一执着的宝贝，将来

根据李氏大药厂7月9日的自愿发表，李氏大药厂分割的兆科眼科专门用于眼科药物的开发、制造和销售，是建立在广州南沙的生产设施，开始支持21种以上的专利产品、新药和仿制药，干眼、青光眼、湿性老年性黄斑部 其中的一个重点产品环孢素a眼凝胶进入了重要的第三期临床测试。

中国干眼药的诉求很大

从这个切口来看，中国对干眼症药物的控诉巨大，根据同事眼科基金的数据，中国的患病率为21-30%，中国和亚洲市场的干眼症发病率高于欧洲和美国，中国的干眼症患者巨大，从2亿到3亿

作为亚洲生物制药集团，李氏大药厂本身已经广泛参与心血管科、女性健康、妇科、儿科、罕见疾病、肿瘤科、皮肤病学等多个重要行业，在中国自主研发项目和专利产品以及美国、欧洲和日 据李氏大型制药公司2019年报报道，目前有30多项研究在不同的开发阶段通过，预计越来越多的研究开发产品线将进入收获阶段。

李氏大药厂将来的成长空期间有望随着兆科眼科的分割及其产品的销售而进一步释放，但由于李氏大药厂的股价收益率不足30倍(只有24倍)，因此对于其他有收益性的医药股，依然/ [/k0 ]