【鹰眼预警：长高集团2019年扭亏为盈 营运能力较弱】

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本财经信于3月25日由长高集团( 002452，股票吧)发表了2019年年度报告。 根据年报，2019年全年企业实现营业收入11.6亿元，同比增长10%，返母净利润1.4亿元，同比增长158.9%，扣除非返母净利润1.0亿元，同比增长135.5%。

长集团业务涵盖输变电设备的制造、电力设计和工程服务等行业，产品主要应用于电网的新建和改造工程等方面，具体包括高压隔离开关(包括接地开关)、组合电器( gis )、断路器、高压成套电器

把赤字转向盈余变电业务的业绩引人注目

资料来源:鹰眼预警

鹰眼警报显示，年-2019年企业营业收入分别为14.2亿元、10.5亿元、11.6亿元，同比增长率分别为9.49%、-25.6%、10.04%，营业收入在去年下跌后今年回升。 归母净利润分别为0.6亿元、-2.5亿元、1.4亿元，与去年同期相比增长率分别为-49.49%、-504.05%、158.89%，经历年和年净利润连续下跌后，2019年净利润增长率达到158.89%，赤字

年长集团的损失主要受内部业务和管理结构调整和外部政策环境变化等多重影响，工程服务板块营业收入锐减，业绩赤字，而且中国网络电力经营业绩大幅下降，企业准备计算商誉减值1.82

年报中，长高集团解释说本期母净利润大幅增加的主要原因有两个——一是企业合并报告书范围内的湖南长高压开关有限企业、湖南长高电气有限企业等5家输变电设备板块子企业的营业收入同比增加2.31亿元， 第二，在本报告期间，商誉和其他资产减值准备将比上年减少2.33亿元。

资料来源: 2019年年度报告

从不同领域来看，2019年年长集团输变电设备营业收入同比上升38.29%，毛利率同比上升11.96个百分点。 电力设计和工程服务部分的营业收入比上年同期减少34.59%，毛利率增加5.92。

运用效率弱

资料来源:鹰眼预警

鹰眼数据显示，企业库存周转率和应收账款周转率均明显低于同行。

年--2019年，长高集团的库存周转率分别上升了1.3、1.2、1.8、2019年的库存周转率。 但是，与领域平均相比仍然很低(年、年领域比较企业的库存周转率分别为8.5、8.8 )。 。

在应收账款周转率方面，年-年，长高集团应收账款周转率分别为2.5、1.8，区域平均应收账款周转率为3.5，差距逐渐扩大，2019年企业应收账款周转率进一步下降到1.7。

库存周转率和应收账款周转率均不及同行，因此长高集团总资产周转率也明显较低，年和年分别为0.5、0.4，领域平均2年均为0.8，企业运营效率不及同行平均水平，值得投资者关注。

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