【药明生物(02269)香港上市! 药明康德“一拆三”后离千亿市值有多远?】

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作为药明康德私有化后“一分解三”的第二部分，药明生物是继华润医药上市后港股医药板块的另一途径。

近两年的业绩增长很快

公开的数据显示，-年，药明生物分别实现营业收入3.32亿元、5.57亿元和9.89亿元，净利润分别为4198万元、4451万元和1.41亿元。 以上数据表明，近两年药明生物收入和净利润均实现了大幅增加，收入增长均维持在65%，净利润去年增长率更超过了200%。 药明生物说，利润的增加主要是由于随着获得的额外项目和正在进行的项目的推进，顾客对服务的诉求增加所致。

研发实力很强

药明康德出生的药明生物年初注册为独立企业，3年以上的成长已经具有强大的技术能力和开放的技术平台，732名科学家成立的生物制剂开发团队作为人才得到支持，其中475名是硕士，114名是博士 药明生物现在在无锡、上海和苏州各有三个运营基地，经营着世界屈指可数的细胞培养开发实验室，装备了260套以上独立容量从1升到200升的不同生物反应器。

并且企业从年开始在无锡基地新建商业性原料药cgmp制造设施，扩展其商业生产能力，满足扩大的市场诉求。 另外，年6月，药明生物开始在上海基地建设计划生产能力为7000升的新设施，增加了顾客对生物制剂商业化生产和后期生物制剂临床开发的诉求。

目前，药明生物已将15个生物制剂推进到可以开始全球临床试验的试验性新药申请阶段，成功地对32个分子在中国进行了临床试验。 企业还开发了191个细胞系作为治疗性蛋白质的用途和72种基于细胞的生物测定方法，生产了330批以上的生物制剂，成功率达到97.6%。

“一拆三”发售布局

这次药明生物上市获得资本市场关注的原因之一是母公司药明康德的私有化回到了“一分解三”上市的资本运营背景，对业界人士来说，另一个重要原因是生物药物近年来急剧爆发的趋势。

药明康德成立于2000年，以医药研究开发外包服务( cro )为首，为世界制药企业、生物技术企业及医疗器械企业提供了一系列实验室研究开发、研究生产服务。 在大幅获得市场占有率后，药明康德于2007年8月9日在美国纽约交易所上市。 年末，药明康德完成了私有化退市，当时的市值约为33亿美元。

今年3月，药明康德在官方媒体上发表了发售指导公告。 这意味着资本化的第三步药明康德a股的上市正式提高了日程。 之后，有消息称药明康德计划通过上海ipo募集200亿元人民币。 除了企业主体回归a股外，药明康德负责cro业务的子企业合并全药业也已经注册到新三板，这次药明生物在香港联合所的注册也标志着“一拆三”的第二步已经完成。

药业年报显示，年企业继续高速发展，呈现出良好的增长趋势。 年营业收入同比增长29.07%，为16亿3800万元。 归属于上市公司股东的净利润为4亿3600万元，比去年增加了32.01%。

截至6月13日上午回收，全药业总市值185.18亿元，药明生物总市值316.99亿港元，药明康德也排在a股，据募捐200亿元左右，“一拆三”后，三家企业整体估值合计超过千亿元。

结语

从中微子退市后，药明康德近年来不断扩大自己的版图。 今年5月，进入上市指导期的药明康德宣布完成辉源生物的收购，回归a股。 药明生物这次成功登陆香港联合所后，“一拆三”上市布局的第二步完成，相信业界最受瞩目的药明康德主体回归a股也不太期待。 现在药明康德三线齐发，离千亿的市值还远吗？ (:何鹏程)