【热门】华尔街投机之王利弗莫尔：1929年卖空整个美国的人

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引言:一周前，本财经专栏作家，基金经理离开了我们。 他个人最后的微博说，关于投机之王的“利弗莫尔一生的轨迹，是很好地作为交易者参考的图”。

这位基金经理写了一本期货圈有名的书《期货大作手风云录》，他显然对交易员圣经《股票大作手盘术》表示敬意。 现在，让我们看看《圣经》背后的男性，利弗莫尔。

1940年11月28日，纽约最冷的冬天，曼哈顿酒店的衣帽间传来枪声。 一位花甲老人把手枪对准自己的右耳，吃子弹自杀，留下了给妻子的遗书。 “……我再也受不了了。 我的一切都很糟糕。 我已经厌倦了抗争。 我已经忍无可忍了。 这是唯一的解脱。 我不适合你的爱。 我是失败者。 真的很抱歉，没有别的路可走……。

失败者是这位老人为自己盖棺材制定了定论。

死后，人们清点了他的财产，发现其名义信托和现金资产的总价值约为500万美元，即使用不同的方法换算，也相当于现在的几亿美元巨资。 为什么这个亿万富翁给自己贴上了“失败者”的最后标签？

原因可能有多个，但不管怎样，大的心理落差确实是一个。 对曾经的他来说，五百万美元真的没什么大不了的。 因为他是利弗莫尔。

美国称他为“华尔街巨熊”，中国人称他为“华尔街投机之王”，有些文人把他的名字翻译成中文“李佛魔”。 从华尔街到世界，几代金融精英都受到了他的深刻影响。 如果投资界有偶像经济，他在那个时代绝对领先股东巴菲特和鳄鱼索罗斯。

1877年7月26日，利弗莫尔出生于马萨诸塞州一个贫困农民的家庭，狮子座的他从小立志发迹，丰富了天下。

1891年，中学辍学的利弗莫尔独自去波士顿周游世界，在证券公司打工。 最下面的工作是抄价格数据。 很快，他发现了自己在这方面的才能，开始了自己的交易生涯，在那一年获得了人生第一千美元。 那时他15岁。 当时的1000美元相当于现在的20万美元以上。

1893年，20岁时，利弗莫尔获得了人生第一万美元。 之后，他离开波士顿，进入华尔街所在的纽约，在此期间起飞着陆两次破产，在1907年30岁之前通过正确掌握崩溃行情空，赚了300万美元。

但是，从那以后，“做空者”这种歧视性的标签也成为了他一生的影子，在各种熊市中失去金钱的投资者总是把他这样的空头脑看作是张本人，而不是熊市和自己的错误。

1914年，时乖运蹇的利弗莫尔第三次破产，在这样的大背景下，他第二年的交易成为了股市历史上的经典。 山水枯竭的他进行了仔细的研究，确认了100%的自信，用伯利恒钢铁的500股股票卷土重来。 这次，他没有做空。

但是，真正让利弗莫尔达到顶峰并彻底妖魔化的是1929年的惊人交易，他大量进行空，当美国经济和股票陷入大萧条的深渊时，为自己获利了数亿美元。

但是，最辉煌的是最后的烟花，利弗莫尔之后还在继续交易，但没有比这更昔日的光辉了。 一次又一次地失败。 到1934年他必须宣布第四次，也是人生最后的破产。

利弗莫尔为什么失去了昔日的魔力，女儿走散了？ 至今还有各种说法。 有人认为1929年大崩溃后，新的监管框架限制了他的运营，也有人认为空期间，他自己失控的原因。 在1908年第二次破产前后，他患抑郁症严重，患有酗酒的恶习。 另外，他的个人生活也不幸福。 有多个情妇，离婚过两次。 第三个妻子在1933年结婚，以前结了四次婚。 她前夫最终的结局是自杀。 正如我第一次说的，因为利弗莫尔也走了同样的路。

人死了，但利弗莫尔在华尔街洪荒时代摸索制造的技术，至今仍被广泛采用。 他的《股票作手回忆录》、《股票大作手操作盘术》等已经成为市场格斗家有志的必读书籍，受到后世投资者的高度评价。 从这个角度来说，即使数亿人的房子最后只剩下数百万人，利弗莫尔作为交易者也成功了，被称为一代宗师。

但一个人后，利弗莫尔又不幸了。 要成为成功的投机者，就必须严格遵守纪律，抑制各种感情冲动，相信自己的评价，并且不断怀疑。 要反复推敲这个评价，成千上万的人有我的勇气，但需要更有耐心。 在平时的日子里，保护这一切对人来说是很大的损失，但不断发生的成功和失败，意味着使损失更严重，在损失下多次，更大的损失。

因此，我们可以理解被很多人反复引用的场景。 1923年新年前的星期一，利弗莫尔在一年内有了所有的交易记录，把自己关在银行金库里三天，仔细研究了所有的交易。 后来早上出发时，他口袋里装满了几十万元钞票，两周就干净了。 这样的利弗莫尔，每天心里都有怎样的天人在战斗，只能说是像喝鱼水一样的低温自动认识。

成为有资格的投资者本来就不容易，成为有资格的交易者，也就是投机者更难。 美国专家估计，在全美投资者中，真正白天交易者的潜在人不超过5%，在时间、能源、家庭等方面进一步筛选，留下的是凤毛麟角。 但是在这些极小的人中，利弗莫尔依然是精华的精华，他是投机之王。

我这一代的小散，百人中九十九人都不适合利弗莫尔的事业。 对于这样的大人物，当然只是高山仰面朝天。 但这并不意味着不能从利弗莫尔那里摄取一点营养。 各种复杂的交易技术对我们来说可能很困难。 另外，我们不一定有足够的资金来实践，但至少投资的道理和纪律，在世界尽头旅行也是相通的。 或者，使用利弗莫尔自己的话说:“谁都可以学习交易的做法。 让交易成为最具挑战性的行为之一其实是我们的心理陷阱。 不管你的技术水平如何，都必须同时遵守游戏规则或者直接说是纪律。 ”。

学会收损失。

接受损失可能是许多人最难的事。 需要评价这是正确的，需要克服不想承认自己的错误的想法。 也就是说，给人们吃亏切肉是非常困难的。 利弗莫尔警告大家:“只要实现损失，我睡一次就忘了，没什么麻烦。” 但是，即使错误也不接受现实的话，不仅会损害财产，也会损害灵魂”。

当然，任何事件都很简单，但利弗莫尔在这方面也有深刻的反省。 “总是保存赚钱的投资，出售吃亏的投资。 没有比这更正确的选择了，我也很清楚，但正因为如此，关于自己过去的正好相反的事件，我至今还很困惑。 ”。

二、从损失中吸取教训

三次破产后，利弗莫尔总结说:“破产是最好的老师。” 成功并不是教你太多。 因为成功有各自的理由。 但是失败会给你带来一生的教训。 除非你两次犯同样的错误，否则你总是有机会从头再来。

“比起失去你拥有的一切，我不能告诉你应该做什么。 ”。 他说:“我知道有做不到的事，做了就吃亏的时候，你也开始学习怎么赚钱了。”

三、耐心等待

利弗莫尔的投机生涯狂野漫长，但他认为成功的真正秘密是看起来最平凡的地方。 “在华尔街摸了这么久，赚了很多钱，损失了很多钱后，我现在想告诉你的是，真正赚了大钱的不是我的想法，而是我的重复。 ”。

“看盘子没什么大不了的。 我认识到很多交易者可以在正确的时机正确评价，在应该产生最大利益的节点上购买或出售股票。 但是他们的表现还不如我，他们真的没赚钱。 这是因为没有10个人能一边凝视市场一边掌握头脑。 后者发现学习最难，但不掌握这个的话，就不能真正赚大钱。 ”。

四、拒绝内幕

利弗莫尔最痛恨的东西之一是所谓的内幕信息。 他希望根据自己的策略和分析一个人做交易。 他说:“内幕消息！ 人们多么想得到内幕的消息！ 人们不仅想要，还喜欢提供给别人。 ”。

当然，他也因为轻信别人的信息而做棉花交易损失过数百万美元，最后得到了沉痛的教训。 “根据我的经验，没有人向我提供信息，我赚的钱比根据自己的评价赚的钱多”。

五、市场不是ATM

利弗莫尔警告我们不要抱着特别的目标，特别是短期的目标进行交易。 这是因为我们从交易者变成赌徒。 “专家不仅重视赚钱，还重视做正确的事。 因为他们知道做所有的事都会有利益自己产生。 ”。

“在华尔街，如果交易者愿意赚钱买汽车、手镯、游艇和名画，就没有人不吃亏。 加上市场拒绝派遣的“生日礼物”，足以建一所大医院。 事实上，在华尔街所有不幸的物种中，最想看到的应该是，存在也是最持久的，想让市场扮演大救星的角色。 ”。

六、研究判断根本状况和趋势

利弗莫尔的成功深深植根于对他的人、股票和大盘的注意。 “经验带来稳定的利益，但注意是最好的市场新闻提供者。 ”。 他主张研究整个市场的基本面是他自己最大的发现之一。 “只要基本面良好，世界大战也无法阻止市场进入牛市，反之亦然。 交易者只要能正确评价情况就能赚钱。 ’”

关于追随市场趋势的意义，利弗莫尔说:“显然，正确的方法是在牛市做多头，在熊市做空头。 听起来很傻吧？ 但是，我必须牢牢抓住这个基本的大体。 其次，我发现把它付诸实施意味着期待概率。 我学习了很长时间这些基本的交易方法。 ”。

七、学习股票买卖之路

利弗莫尔解释说，他买卖股票的一种方法是在新的之后立即购买，这几乎可以赚钱。 “我一直说在上涨的市场上买股票是最合适的。 重点不是以尽可能便宜的价格购买，或者在最高点制作空，而是在适当的时候购买销售。 ”。

利弗莫尔仔细研究价格，寻找市场前进方向的线索。 “价格和所有其他东西一样，沿着最小的抵抗线运动。 因为他们怎么能轻易来，如果上涨的阻力小于下跌的阻力，价格就会上涨。 反之亦然。 ”。 但他还警告说，这种做法听起来很简单，但在招聘中，有必要克服恐惧、希望、贪婪、以及最重要的自负等心理变动。

最后格言的福利:

“在经济热潮中，大众总是赚很多钱——账面利润，而且总是账面利润”

“在多头市场中，特别是在经济热潮中，大众最先赚钱，这些钱后来都失去了。 原因完全是在多头市场留下了很长时间。 ”。

“我相信，如果能用一条法律惩罚撒谎的多头，就像现在的惩罚空头脑撒谎的法律一样，大众可以节约数百万美元。 ”。

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