【热门】张五常博客管理员：以王石为代表的管理层不作死就不会死

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资料来源: wechat公共平台的股票说

作者:张五常博客管理员

万科-宝能-华润之争的情报喧闹，一波三折，被称为商界的“宫斗剧”。 我觉得这个问题太过分了。 确实有必要写文章澄清混乱。

我知道我家的网民中有以王石为代表的管理层和支持宝能-华润大股东的人。 我不知道这件事为什么会导致这样严重的意见分歧。 显然是个简单的问题。 关于这件事，我有两个基本观点。

其中之一，我认为所有事情的起源都是以王石为代表的管理层不死就不会死。 宝举牌万科被认为是“恶意收购”，除非万科本身有严重的问题，否则“苍蝇不会无缝叮咬鸡蛋”，中国a股市场上有这么多上市公司，为什么“门外野蛮人”敲你万科家的门，

创业者所有权太低的问题，我不想再多说了——这个问题多年前爆发了危机，为什么那时以来没有吸取教训，现在又被人“袭击”了？ 你说你自己死了？ 你还能怪别人吗？ 总之，这是万科业绩和现金流状况的优良，长期以来股价没有上涨，红利也不多，你会让股东们怎么获利呢？ 这样的“虚实严重脱节”，如何以有危机的形式爆发而不消除脱节呢？ ——虚实脱一定会导致危机这一“宏观经济学公理”，但实际上不仅仅适用于宏观经济，微观商业世界也必须受这个公理支配！

危机爆发后，以王石为代表的管理层出卖感情，说他们创造了今天的万科现在被资本(股东)赶出去有多不甘心，但你们的管理层却收入高薪厚禄，享受着社会有名的非货币收入 你们对万科的贡献已经足够受益，万科不欠你们钱。 事实上万科欠股东们的债。 你们一直在领工资，但他们在股价和红利方面都没怎么盈利。 事件迅速发展到华润“翻身”时，这种死亡情况更为明显。 骂华润忘恩负义，是不是《极限分解法》没学好？ 为什么华润以前忠于管理层，现在突然忘恩负义了？ 管理层引进深圳地铁重组方案真的让华润太吃亏了吗？ 以前吃过小亏，你坦率地要求人现在吃大亏也“咕咕”进肚子吗？ 这是什么逻辑？这是《升米恩，斗米仇》的“强盗逻辑”！

其二，退一万步，即使万科管理层都是对的，宝能- -华润这两个股东都是错的，但产权是财产权，产权人是股东，不是管理层，股东必须解雇管理层。 即使说错了，也不能说没有它！ 局外人向产权人提出意见，可以这样告诉他们整个管理层是万科整体，是挖坟，但这些意见都只是参考，有权决定怎么做还是产权人。 苹果是我的。 好苹果。 我决定不吃那个了。 请扔掉。 请劝我不要那样做。 但是扔苹果是我的权利。 我无权干涉。 所以在信息和评论中，也有人为王石是否收费工作、引进深圳地铁的方案不通过是否侵害股东利益而烦恼(这种主张特别奇怪，这就像强辩“杀人未遂”无罪一样。 只是股东生气，他们有权炒了你，没有理由提供解雇人，所以走向外部

吵架资本的好坏都是道德审判，毫无意义。 经济学的基本前提是自私，每个人都是这样，只有独资才能受益吗？ 当然，资本(股东/所有者)的选择可能完全错误。 有时受新闻费用的制约而追求利益，最终会损害自己的利益。 例如，苹果公司赶走了乔布斯。 有时大股东的好处和全体股东(整个公司)的好处完全不一样——现在很多支持万科管理层的人担心宝藏学好万科只是想捞一把就出去，但它本身是冷酷地赚的，万科却是如此 但是，这些可能的错误是在市场上淘汰，决不在市场之外---邀请员工到政府门口做集体事情。

即使市场淘汰的结果便宜，也是像宝能一样玩弄资本运营的一代，淘汰过程中牺牲的是数十年的租赁价值一天散失的万科，这也给了今后的创始人血腥的教训，为了在他们与资本打交道时保护自己而在设计合同中加入 这样，比起所有上市公司的整体，更大、更长期的好处，万科的牺牲不也是没有价值的租赁值消失了吗——这不是市场竞争的意义吗？ 市场决不保证每个人都没有错，只有错的人一定会被淘汰。 即使万科被淘汰，错误的最终根源也不是“邪恶阴险”的宝能(这是道德审判)的恶意收购，以王石为首的创业者长期以来忽视了所有权的危险，什么都做了！ 那一年发生过类似的事情，但王石等人成功逃脱掠夺没能使他们警醒，所以应该再次惩戒彻底出局的收购，更有效地警醒后世的人。

另一方面，争夺什么的内部人统治的好坏也是道德审判，同样没有意义。 任正非的华为，马云的蚂蚁，也可以说是内部人控制的公司，有什么问题吗？

问题的关键不是资本(股东)还是管理层，而是根据合同定义了不同的权利。 如果以王石为首的管理层想进行内部控制---当然，他们衷心认为这样对万科的整体利益更有利。 它不像任正非那样上市，不像马云先生那样在美国上市并适用允许在那里使用的“合作伙伴制度”，或者革新其他合同条件在现在的上市制度中达到同样的效果。 既然没有这些，权利的定义就默认是正常情况，也就是大股东这个选民计算的，管理层只是打工，做错了，不管对公司有利与否，理论上股东随时都可以解雇管理层。

如果你是万科股东之一，你可以分解是支持王石的管理层还是宝能。 华润这个大股东对万科更有利，对你更有利可以选择自己的角度。 但是，如果你是局外人，你就没有理由或角度支持以王石为首的管理层(观察:逻辑上这不是支持宝能-华润)。 特别是现在使用员工示威的手段，所以对我来说好像突破了严重的底线。 想想有一天，另一家上市公司的股东比管理层更会玩这些。 他感到管理层损害的好处时，不需要诉诸法律范围内的游戏规则，催促员工示威施加压力就可以了吧？ 长期以来，法治在哪里？

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