【热门】白云山14亿为王老吉扫清障碍 终结凉茶双寡头时代？

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白云山有14亿人为王老吉扫除障碍，结束了凉茶双寡头时代？

原件:陈晓京

微信公众号:斑马的费用

上市企业白云山溢价为1654倍，计划以14亿美元购买王老吉系列商标，经上海证券交易所咨询后，被认为是合理的。

在与加多宝多年的法律纠纷中尘埃落定，后者陷入停产的时候，企业统一了商标的全部权和采用权，为王老吉收拾了城堡回到凉茶寡头时代扫除了障碍。

更重要的是，企业大健康板块的收入对企业的贡献越来越大，根据年度报告，其收入占35.55%，大部分收入来自王老吉凉茶业务。 另一个主力产品国产“伟哥”的金刚也很俗气。

白云山是国内拥有丰富医药资源的大型药物企业之一，业绩的主力是化学仿制药“金戈戈”和饮料王老吉，企业意图在几年前实施多元化摆脱这种不自然。 但从长期来看，企业业绩需要这两个明星产品。

王老吉一家独立大

谁认为王老吉凉茶会成为药企白云山( 600332.sh )的鼎鼎产品？

据年报报道，企业大健康板块实现营业收入52.75亿元，大部分来自王老吉凉茶业务。 主理凉茶业务全资子公司王老吉大健康实现净利润5.60亿元，主要产品填充王老吉凉茶销售额同比增长12%。

年，企业从香港鸿道集团收回王老吉独家经营权自营后，将王老吉凉茶业务划分为大健康板块。

年，企业大健康板块实现收入分别为23.1亿元和85.74亿元，同期占企业总收入的比例从19.15%增加到40.92%。

根据新时期证券披露数据，年纯利率上升到7.36%，王老吉当年迎来收入拐点，王老吉大健康实现净利润6.31亿元，企业大健康板块收入同比增长10.35%，为企业多年来的最高水平。

自营王老吉后，与加多宝进行了多年斗争，其市场占有率从去年的28%上升到每年70%以上。

能持续赚钱，每年能挣更多的钱，企业对凉茶业务越来越重视。

前几天，企业投资13.89亿元溢价1654倍，收购广药集团持有的王老吉420项商标资产，是为了处理6年前资产重组时留下的遗留问题，为王老吉凉茶回到寡头时代扫除障碍

到目前为止，王老吉系列的商标由企业托管，授权旗下王老吉大健康、王老吉药业等企业录用，企业收取一定的许可费，与控股股东广药集团分开，将商标的采用权和全权分开。

年5月29日，企业宣布王老吉每年商标支付费用的计算公式为“净销售额×2.5%×80%”。 协议每年从王老吉大健康领取商标许可录用费的年限额为3.3亿元，以80%的比例向控股股东广药集团支付的商标许可录用费的年限额为2.64亿元。 这不包括王老吉药业等其他企业的商标费用支出。

商标注入后，大幅度削减企业的支出价格，保证商标的全权和采用权的统一。

多元化的前景尚不清楚

医药从白云山( 600332.sh )以前就传来了板块，但在企业多样化的过程中，变革的幅度不大。

现在企业重点是大南药和大健康板块，两个板块的主力产品分别是国产的“伟哥”、金戈和王老吉凉茶。

王老吉已经是大健康板块收入的主力，金戈格也成为企业大南药板块中的重要产品之一。

年，金戈销售5.63亿元，同比增长52.25%，市场份额从32.97%增长到45.93%，与“伟哥”原研制造商辉瑞所占的市场份额几乎相同。

企业26家医药制造公司，12家中华老字号，与云南白药( 000538.sz )、片子癫痫( 600436.sh )等药企产品相比，企业医药产品还缺乏明星产品的矩阵。

斑马的费用观察显示，企业多元化转型似乎有点着急，形成了大南药、大健康、大商业及大医疗四大板块后，年报增设了电子商务、资本财务及医疗器械三大业务。

客观地说，从现在企业的布局和业绩来看，业务还存在很大的不明确性，特别是大商业中的医药流通业务，面对市场的挑战依然很大。

年末，企业投资10.94亿元收购广州医药，完全控股，去年5月宣布。 据《年报》报道，大商业实现营业收入42.15亿元，同比增长10.9 %。

控股广州医药后，可以在企业旗下的采芝林药业、采芝林药业连锁及健民药业连锁和终端进行合作，但研究其体量和规模，面对大型医药流通公司的压力依然很小。

国内医药流通领域的最高份额一直由国药控股( 01099.hk )、上海医药( 601607.sh.)、华润医药( 03320.hk )把持。 年，上述3家公司的营业收入均超过千亿元，分别为2777.17亿元、1308.47亿元和1725.32亿港元。

企业总营业收入每年刚突破200亿门槛，实现了209.54亿元。

随着政策影响医药流通市场洗牌，领域集中度进一步提高，公司与公司之间、全国性公司与地区公司之间的竞争白热化，企业大型商业板块如何应对大型冲击？

或者渠道建设，年，企业出资1.5亿元购买重药控股( 000950.SZ ) 1.5 %的股权。 年12月，企业投资了约8亿元购买了一心堂( 002727.SZ ) 7.38 %的股权。

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