【热门】公牛要上市：靠卖插线板年赚72亿 老板身家逾300亿

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吴晓宇财经天下周刊

财经周刊( id:cjtxzk )

文|吴晓宇

|明萱

9月28日，证监会受理了公牛集团股份有限公司的上市材料。 根据招聘书，企业计划发行6000万股以下的股票，这次发行的股票占发行后公牛集团总股东资本的10%以上，计划募集48.86亿元。

股东本也公开了公牛集团的“家底”。 年1~3月，公牛集团营业收入为20.4亿元，平均每月赚6.8亿元。 ~年，公牛集团营业收入分别为44.5亿元、53.6亿元、72.4亿元。 其中，去年1~3月，转换器营业收入为11.8亿元，占总收入的比例为57.79%。

而且，插座王国的掌舵人阮立平家境不高。 现在公牛集团的掌舵人阮立平、其弟弟阮学平两人的家合计超过343亿人。 两个三姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平的老家合计2.69亿元，人均老家至少900万元。

和90年代浙江慈溪的很多插座工厂一样，阮立平的插座王国“公牛集团”有家族研讨会的基因。

根据股东征集书，公牛集团最大的股东是好机会实业，持有60%的股票，其法定代表人是阮立平。 作为自然人，阮立平及其弟弟阮学平分别持有公牛集团股份17.938%。 也就是说，两人直接或间接持有公牛集团的股票95.876%以上。

根据企业调查，兄弟俩三姐妹阮亚平、阮小平、阮幼平在宁波凝晖投资管理合作公司分别持有33.33%。 凝固光投资是公牛集团的第五大股东，占股票的0.754%。 公牛股东穗元投资的股权结构中也有阮学平、阮立平、阮幼平的名字。

与许多无名插座工厂不同，“中国插座王”的公牛业绩不高。

客单价10元左右的“小生意”，公牛集团突破天地，每年赚70亿美元。 根据招商引资书，去年1~3月，公牛集团的营业收入为20.4亿元，平均每月赚6.8亿元。 ~年，公牛集团营业收入分别为44.5亿元、53.6亿元、72.4亿元。

阮立平一家也增加了水量。 据投资界透露，去年12月，知名投资机构高甫资本以443.78元/出资额的价格购买阮立平、阮学平90.1341万元出资额的股票，共计8亿元进入公牛集团。

根据这个转让价格推算，公牛集团的估值达到了358亿元。

根据阮立平及其弟弟所持股份的95.876%，两个人身家至少为343亿元。 阮亚平、阮小平、阮幼平三姐妹共计2亿900万元，每人至少900万元。

在“插座”创业的公牛集团，转换器自然是收入最大的“功臣”。 年1~3月，转换器营业收入为11.8亿元，占总收入的比例为57.79%。 但是，在~年，观察到转换器的收入占有率分别有下降到70.32%、61.80%、55.89%的倾向。

这意味着公牛集团调整了自己的收入结构，逐渐致力于其他产品。 年1~3月，led照明的销售额为1亿6千万元，占总收入的比例为8.26%，比去年的0.85%大幅上升。

年，公牛集团开始涉水led照明。 公牛集团在led行业是新兵，因此led照明产品的毛利率相对较低，这是近年来主要营业业务毛利率不断下降的原因之一。 根据征集书，年~年第一季度，公牛集团的主要营业利润率分别为41.63%、45.21%、37.79%、34.98%。

对此，招商引资书在企业报告期间的毛利率变动，特别是年以来明显下降。 主要原因是原材料采购价格的整体上升，低毛利率的led照明灯和数字零件等新销售产品所占比例的上升，转换器产品的年新国标升级导致的生产价格的上升。

值得注意的是原材料采购价格对主要业务的影响很大。 公牛集团所需的原材料主要是铜材、塑料、组件等，以上直接材料在主要营业业务价格中所占的比例为86.99%、85.78%、85.07%。

毛利率下降，公牛群体净利润逐年减少。 从年到年第一季度，公牛集团净利润分别为14亿元、12.9亿元和3.2亿元。

除转换器、墙壁开关插座、led照明外，公牛集团还扩大了业务规模，在数字部件等行业有布局。 随着事业规模的增加，公牛的库存规模也在上升。 根据征集书，从年末到去年3月末，公牛集团的库存金额分别为3.89亿元、4.6亿元、9.6亿元、8.4亿元。

公牛集团的掌舵人阮立平出生在浙江慈溪。 慈溪小城也是插座产业的故乡，仅90年代就有大小数百家插座生产公司。 市场新闻及时，塑料、五金等配套产品很多，阮立平评价说“在这个地方制作插座很简单”。

但是，阮立平的最初事业与插座无关。 20世纪80年代，阮立平毕业于武汉水利电力大学，进入水电部杭州机械所就业。 浙江人可能天生就有商业才能。 在机械厂工作时，阮立平偷偷开始了自己的小生意。 他卖过猪肝，核桃。 我在慈溪引进了草莓。

阮立平进入插座与他的亲戚无关。 由于慈溪先天性的特点，他的亲戚朋友在插座领域工作，他们需要拿着插座的样品销往全国各地。 当时慈溪的交通不方便，人们试图出行时，杭州是转播的必须场所。 阮立平的员工宿舍当然成了亲戚朋友路过的中转所，他也帮助销售插座。

阮立平很快发现很多插座都有天生的缺陷，“30种产品中有10种产品不好”。 技术出身的阮立平拿到商品后决定先检查，修理坏了的插座后销售。

帮助亲戚朋友工作，阮立平在家乡插座领域看到了普遍的粗制滥造。 据“现代工人”的报道，阮立平当时最畅销的品牌是“神座”，老板说“以最低的价格创造最高的利益”。 偷工减料的插座有接触不良、插拔多次失败、发热等问题。

1995年，阮立平与弟弟阮学平一起创办了慈溪市公牛电器有限企业。 阮立平说自己的初衷是“永远制造不错的插座”。 那时，美国芝加哥的芝加哥公牛队如日中天，沉迷于篮球的阮立平宁可把企业命名为“公牛”。

阮立平自己设计了产品，检查了生产质量，第一次做了按钮开关。 据报道，目前国内市场90%的插座开关是他最初设计的按钮型。

在“牛奶怎么卖，可口可乐怎么卖，插座怎么卖”郡、町、农村五金店的标牌上，也可以看到公牛集团免费设置的公牛企业品牌的带标志的招牌。

根据招聘书，公牛集团的三条核心路线是五金路线(包括五金店、日杂店、办公用品店、超市等)、专业建材及装饰路线、数字零部件路线等三条核心路线。 截至2008年8月31日，公牛集团在全国建设了74万个五金通道网站、近11万个专业建材和装饰通道网站、14万个数字附件通道网站。

年，小米推出了带usb接口的插座。 这将以前传来的强电接口和usb弱点接口集中在一块板上，满足了年轻人的诉求。 那时，小米的usb插座在“用血清洗”插座的领域。

之后，阮立平迅速组建团队推出该产品，比小米的价格便宜一元。 而且，这件事给阮立平最大的启示是重视网络渠道的威力。

目前，据招商引资报告，年，转换器、墙开关插座两种天猫市场占有率分别达到63.14%和21.06%。

另外，从2000年开始公牛集团进入海外，进入美国、德国等30个国家和地区的中高档市场，为飞利浦、西门子等大型品牌提供产品。

但是，每年赚70亿公牛集团不是“放心”。 在股本中，公牛集团放下了自己的竞品。 阮立平可能认为现在公牛面临的竞争不仅仅是菲利普斯、西门子、施奈德等国际巨头。 也有必要考虑小米等科技公司的“跨境抢劫”。

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