“重磅发布！“资本市场30年·寻找区域经济领头羊”榜单隆重揭晓，致敬中国

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年，热心的中国资本市场迎来了创立30周年的辉煌时期，为了见证和记录中国资本市场30周年的辉煌历史，为了表彰和称赞各地优秀的上市企业代表，证券时报特别是《寻找资本市场30年·地区经济领袖》的评选

经过网络投票和专家审查，中国石化、腾讯控股等企业入选“资本市场30年区域经济领袖寻找”排行榜。 专家审查会上，中泰证券株式会社首席经济学家李迅雷、中信建投研究所所长兼国际业务部负责人武超则、长江证券( 000783 )股吧)研究所总经理徐春、太平洋证券研究院院长黄附生、万和证券研究所所长刘志勇、广发全球精选 投资管理有限企业理事长鲍国际刚、申银万国证券研究所首席市场专家桂浩明、北京九圩青泉科技企业最高投资官陈嘉禾就中国资本市场的变化、服务实体等展开了热烈的话题。

荣誉排名如下:

审查专家积极向中国资本市场提出建议:

李迅雷:建议加大市场开放力度，加快人民币国际化

(中泰证券株式会社首席经济学家李迅雷)

90年代的“炒股热潮”让我印象深刻。 当时没有网上交易，股东在证券交易所排队购买或销售。 证券营业部比米店多，经过30年的快速发展，现在几乎没有“米店”，证券企业的营业网点也很淡薄，证券交易也在线。

现在推行的登记制改革证明中国资本市场是继2005年股权分置改革之后的另一项重要改革，具有重要作用，我们开始与成熟市场的发行制度接轨。 注册制改革成功的关键是真正形成资本市场的优胜劣汰，严格执行退市制度，此外注册制评价的难度也大幅度提高，风险也增加，中小投资者利用越来越多的专业投资机构的管理能力参加股票市场，未来的资本市场

“十四五”时期推进优质快速发展，其中深入实施创新推进快速发展战术，迅速发展现代产业体系，促进生产要素市场化配置，实行高水平对外开放等文案，这是健全资本市场功能，枢纽作用

关于未来中国资本市场的改革方向，我建议提高市场开放力，加快人民币国际化。 一个国家的股票市场与国家的经济开放度和市场化度相对应，如果我们的人民币国际地位进一步提高，外资能够更自由地进入a股市场，市场就有可能加速成熟。 另外，建议培养组织投资者，如养老金入市规模的扩大、公司养老金、职业养老金等迅速发展、形成养老金的三大支柱等。 我们的市场在高速发展中，改革依然在路上，未来还有很长的路要走。

武超则:注册制的发售是中国资本市场从新兴走向成熟的标志，也是深化改革的必由之路

(中信建投研究所所长兼国际业务部负责人武超则)

1990年，上海证券交易所正式挂牌以来，中国资本市场从青春走向“然后立”之年。 30年来，随着中国上市企业规模迅速扩大，目前两市上市企业超过4000家，开设证券账户的投资者超过1.6亿户，总市值超过70万亿元，上市企业贡献的利润对促进国民经济迅速发展至关重要

从2000年开始，股权分置改革成为a股市场的重磅。 这也是中国资本市场快速发展历史上最艰巨的改革任务之一，原证券监督会议主席尚福林开放，于2008年基本完成。 在服务的股票改革中，证券领域也正式开辟了资产证券化的道路。 很明显资本市场花了十年才摆脱青春期的“幼稚拙劣”，慢慢找到了正确的快速发展方向。

年是迄今资本市场日趋成熟的十年，也是建立多层资本市场最重要的十年。 2019年，实施创业板改革和登记制，年6月15日，证监会正式受理创业板ipo，开始融资登记申请。 8月24日，创业板注册制的第一家公司上市了。 这是继科创板之后，创业板登记制也正式登上公共舞台，开启了新的时代。 注册制的推出是中国资本市场从新兴走向成熟的标志，也是深化改革的必由之路。

国内证券公司领域作为中国资本市场的主要建设者、参与者，不仅目睹了30年的增长和蜕变，而且充分享受了资本市场的迅速发展红利。 年1-11月，中信建投证券ipo承销募集资金金额达到722亿元，市场份额占近17%，位居所有证券公司首位。 仅企业债务别针规模就达到3684亿元，市场份额占近12%，稳定了领域的领导地位。 正如中信建投证券理事长王常青所说，中信建投将自身的迅速发展融入国家战术大局，与资本市场同事一起共同服务资本市场，真正为实现资源优化配置提供了微薄的力量。

在注册制改革下，卖方的研究业务也迎来了前所未有的快速发展机会，证券公司的研究定价能力尤为重要。 中信建投证券研究快速发展部(以下称“中信建投研究所”)脱胎于原华夏证券研究所，是领域内第一梯队专业的卖方研究机构，具备国际化视野，研究行业包括总量、tmt科技、金融工程及大分类资产配置、房地产金融、大费用 抓住机会把握研究价值权，深化产业链上下游研究，构建差异化研究规划体系，是我们的使命。 近年来，中信建投研究所的准确市场选择时研究判断、宏观政策解读、新基础设施、数字经济行业研究引领卖方的投研。 中信建投研究所是与基金管理企业签约的第一家证券研究机构保险企业签约的第一家证券研究机构全国社会保障基金理事会签约的第一家证券研究机构服务的机构客户是所有头部公募基金、保险资管、银行、产业基金、大型民间募捐等主要购买

中信建投研究所始终秉承“研究吸引专业投资、创造价值”的理念，经更多机构投资者同意，tmt科技、制造、医药大健康、费用、周期和材料、总量等研究行业长期位居行业前列，安

徐春:资本市场在金融运行中“一发而动全身”的作用也越来越明显

(长江证券研究所总经理徐春)

中国资本市场迎来了30周年，但对海外成熟市场，我们还很年轻。 但是，在这短短的30年里，资本市场也从青春发展到成熟，从动荡发展到繁荣。 20世纪90年代初，抱着“摸石头过河”的尝试，在转换经济环境中诞生了中国萌芽期的资本市场。 在过去30年的快速发展中，问题发现、制度优化、市场动荡始终共存，资本市场投资和研究范式也发生了变化。 但是制度建设总是朝着市场化、法治化及国际化的方向发展，资本市场为实体服务的初衷没有改变。 30年的迅速发展至今，现在上市的企业已经超过4000多家房子，许多公司建立了现代化的公司制度，社会资本入场协助融资，改善公司的经营，帮助中国的头部公司在国际环境中提高各方面的竞争力。 资本市场在当前国民经济快速发展中的地位可以说越来越重要。

当然，资本市场地位的提高不能使制度建设越来越成熟，过去30年来，从一开始就重视融资对象制度的建设，到近年来一直使融资两端并行。 另一方面，合理降低融资门槛，吸引新兴产业，加强监督管理，消除假存真。 另一方面，在资本管理的新制约下，吸引社会资本提高直接融资市场的配置比重。 具体来说，近年来，从金融开放吸引外资流入，推进登记制优化股票供给，加强资管机构资产负债端管理，看到制度建设的多维性加强。 资本市场经过30年的洗礼后，可以说逐渐成熟。

成熟的制度建设也带动了增量资金的持续入市，使中国资本市场越来越繁荣。 随着金融开放政策的推进，前兆境外资金流入a股，另外，大量的南下资金也改变了港股的生态，资产管理业也越来越开放和包容。 当然，从动荡走向繁荣有很多地方需要进一步学习和改善国内资本市场。 资本市场的本质是依靠资本的力量进行比较有效的资源配置，在这几方面，海外成熟市场依然有很多值得学习的地方，我们不要忘记初心，在深化金融体制改革的大环境中，更好地使资源在国内国民经济的迅速发展

目前立足于推进市场规模、运行效率、实体经济转型快速发展，资本市场站在过去30年的新高度，资本市场已经是国民经济快速发展的不可或缺的一部分。 将来，在直接融资市场地位提高、制度建设越来越成熟的过程中，资本市场在金融运行中“一发不可收拾”的作用也越来越明显。

黄附生:将来可以看到更开放、更深的中国资产市场 。

(太平洋( 601099，股票吧)证券研究院院长黄附生)

自1990年上海证券交易所成立以来，中国资本市场已经过了30年。 随着中国资本市场的迅速发展和增长目前中国股票市场的规模和债市规模排名世界第二。 经过30年，中国资本市场体系也丰富完整，初步形成了多层市场体系，为越来越多的中国公司融资提供了机会，利用资本市场资源，得到了更好的快速发展。

这30年来，我国不断为完善的资本市场机制采取改革措施，资本市场的改革力度也在逐渐上升。 另一方面，市场违规行为受到监管层的严格控制，监管层通过资本管理新规、资产管理新规等改革，鼓励银行设立基金企业、提高机构配股比例等方法，吸引长期资金进入市场，净化市场投资环境，炒作 另一方面，多层次资本市场建设进一步建设下一个城市，支持公司注册制上市，采用退市等多元化渠道实现市场化，畅通多元化退出渠道，自主退市到上市企业，通过合并重组、破产重整等方法充分利用库存，

另外，投资者的结构也在丰富和改善，我国资本市场正在走向机构化、价值化。 另一方面，国内公募、私募、危险资金、银行资产管理子企业、证券公司等国内资本管理机构团队越来越壮大。 另一方面，随着对外开放的推进，上海港通、深港通、qfii、rqfii等相互连接机制，中国与全球资本市场的相互作用也更多。

中国资本市场站在30，未来可以看到更开放、更深的中国资产市场。 开放性不仅体现在海外等越来越多的机构投资者中，还体现在超越市场的机制、跨境物料管理产品的丰富性上。 更深的资本市场在引入注册制、科学创板等制度后表现出越来越多层次的资本市场、更完整的市场机制和更丰富的金融产品。 随着中国资本市场的完善和增长，我相信将来中国资本市场将成为居民财富价值增值的重要选择。

刘志勇:将来中国资本市场在支持经济优质快速发展、提高资源配置效率、促进创新型国家建设等方面发挥更重要的作用

(万和证券研究所所长刘志勇)

30年的岁月，我国资本市场蒸蒸日上，实现了飞速发展，取得了举世瞩目的成果。 短短30年，中国资本市场的经验从无到有，从小到大，从单一市场到多层系统，逐渐迅速发展成为参加者人数最多，规模成为世界第二大资本市场。 在此期间，a股上市企业整体利润能力不断提高，对经济的贡献度不断增强，许多上市企业已经成长为细分领域的领导者，成为当地地区经济的领袖，对地方经济的迅速发展、民生和就业发挥了重要作用。

随着中国经济进入新时代，未来经济改革的主轴是转变经济快速发展方法，优化经济结构，建设现代化经济体系，完善资源市场化配置。 将来中国资本市场在支持经济优质快速发展、提高资源配置效率、促进创新型国家建设等方面发挥更重要的作用。 支持经济高质量的快速发展。 随着新证券法的颁布，各项改革政策逐渐落地，如注册制改革、常态化退市、投资者保护等各项制度得到推进，整个资本市场发生了深刻的变化，这种变化进一步支持和推进中国经济的优质迅速发展。 在资源配置效率方面，随着中国强烈吸引国内外机构投资者和长时间资金进入市场，资本市场投资者的结构不断改善，未来国内资本市场价值发现功能和资源配置效率将大大提高。 在促进创新型国家建设方面，从科学创新板的设立和试行登记制到新三板的全面改革顺利推进，到创业板改革和试行登记制落地实施，随着资本市场全面改革的深化，多阶段市场体系逐渐完善，为各类型公司股权融资的卢 根据资本市场快速发展的需要，证券领域也形成了“多方面、多元化”领域的生态和“航母级证券公司领先，中小型证券公司护卫”领域的结构，航母级证券公司迅速发展领域，开展国际竞争，中小型证券公司专业

站在中国经济快速发展的新历史起点上，尽管中国资本市场还必须进一步完善，我们充满信心和期待，资本市场一定会为实现中国的社会主义现代化，实现中华民族伟大复兴的目标做出更大的贡献

馀昙:中国资本市场的快速发展还处于壮年期，将来的快速发展是可能的

(广发全球精选基金( qdii )基金经理馀昙)

在监管推进和公司努力快速发展的共同作用下，中国资本市场经过30年，从国内上市到国外上市，直接融资逐渐成为中国企业广告的主要融资资源之一，特别是在新经济行业，股权直接融资的大幅提高，是一些新经济领域

回顾历史，在笔者第一耕种的海外资本市场行业中，中国企业勇敢地在海外资本市场进行探索。 自1993年青岛啤酒向海外上市以来，网络领袖陆续向美股和港股上市，中国公司合理利用海外资本市场，获得资本力量，为快速发展机会获得了更好的快速发展机会。 特别是在互联网和科技行业，国外上市的模式贯穿了资本退出模式，相反促进了一级市场投资的大规模快速发展，帮助科技公司早期获得了宝贵的融资和快速发展机会。 国内、外资市场共同为中国科学技术领域形成产业集群特征创造了有利条件。

展望未来，资本市场建设初具规模，在已经形成立体融资体系的基础上，中国公司的迅速发展有望与资本市场的服务更紧密地融合。 另一方面，天使投资vc、pe后，投资于二级市场机构的投资者，中国资本市场已经在公司生命周期的不同阶段，在国内和国外形成了完善的服务体系制度。 特别是，比如香港证券交易所生物版的上市，给中国的创新药领域带来了活力，对领域的迅速发展起到了积极的作用。 另一方面，金融领域本身从间接融资到直接融资的迅速发展，提高了领域的运行效率，为处理历史遗留的高杠杆问题提供了处理方案。 另外，资本市场的繁荣和服务的完整性，不仅有助于公司自身的迅速发展，对个人投资者来说，也是实现财富价值增值的重要手段。

鲍际刚:资本趋善，帮助实体经济、服务时代变革

(深圳悟空投资管理有限企业会长鲍国际刚)

中国经过70年工业化的伟大过程，从农业时代进化工业时代的基础性建设，构建了大国经济的现代化改造。 后40年通过完全市场化、加入全球化、产业链融合、经济圈构建，实现中国市场、中国管理、中国效率、中国布局的超级中心互联网，进化至今，以货币为媒介的资本市场在新闻化时代

资本市场更高效、更优化实体经济，更节能持续快速地发展，提供服务，领导工商制造业的研发，提高技术，比较有效地配置资源，满足人民生活的诉求，发挥着越来越重要的作用

资本趋向善，在社会主义价值观的制约下，资本流向最大熵的方向，是为国家战术所需的高新技术创新目标配置资源，是满足人民群众不断提高的物质文化生活的方向，优化民族体质、健康生活

资本能源要从房地产沉没价值的泥潭中解放出快速发展的导向力，住宅应该不炒大政策，扭转经济畸形积累财富的归途，把中国经济经过纸醉的房地产时代，导向健康国力竞争的所有权时代！

资本市场的迅速发展将使中国成功避免房地产泡沫破灭的日本陷阱，为超级大国竞争提供有力的支持。 资本市场的效率机制、能源赋予力、分散布局、熵竞争必然是国家经济百业的繁荣、名优争先，推动一齐发展的综合国力大快速发展的喜人局面。

资本市场应该成为国家战术的服务者，成为人民财富的增殖者，成为知识经济的繁荣者，成为时代潮流的贡献者！ 资本市场不得横行无序竞争的嗜血者、坑害实体经济的野蛮人、违法乱纪割韭菜的鳄鱼！

作为资本市场的一部分，私募基金管理者迎来了财富管理的亮点时代。 悟空投资牢记“顾客第一，初衷是善民、弓身、深度理性、长时间价值”的使命观价值观，在资本市场繁荣的伟大时代，踏实工作，贡献我们的力量！

桂浩明:创新引领勇造潮

(申银国际证券研究所首席市场专家桂浩明)

30多年前，深圳率先宣布股票集中交易，开始了中国资本市场正规化运行的尝试。 而且，随着深交所的正式成立，创新领先的资本市场迅速发展的大潮高涨。 目前深圳证券市场是a股市场上市企业数量最多、交易最活跃的市场，在推进直接融资、促进经济快速发展方面发挥着重要作用。

回顾这30年的快速发展，我们可以发现深圳证券市场的一大优势是多次创新，承担着退潮的作用。 早在本世纪初，在国内以重化学工业为要点迅速发展之前产业就已经传来之际，深交所就跟着世界潮流发表了《创业板宣言》，表达了迅速发展创业型高新技术公司的强烈愿望。 由于各方面的原因，创业板在《宣言》发表10年后正式上市，这促进了当时国内创业投资理念的培养，开始了新兴产业公司如何落地资本市场的前期研究，为创业板未来的快速发展奠定了坚实的基础。

创业板还没有上市时，对比当时国内民营中小企业繁荣、融资困难、融资高的现实情况，深交所适时推出中小板，要点支持什么规模不大，但有快速发展的潜力 中小板十年来，近千家企业在这里完成了改革，发行股票，不仅自身得到了长足的发展，而且为投资者创造了财富。

年创业板的正式上市，为创业型科技公司在当时的条件下走上资本市场提供了机会，但由于历史条件的限制，其运行中致力于“六新”产业迅速发展的目标无法完全实现，爱尔眼科( 300015，股票吧)等 上海证券交易所发表科创板，试行注册制改革后，深交所也提出了创业板的注册制改革，同时定位于服务“以前传递的产业和新技术深度融合”的公司，在满足社会经济转型快速发展需要的基础上，比较有效地创业板 正是在这样的困难面前敢于探索、不断创新的精神，造就了现在深圳证券市场的繁荣、活跃的局面。

将来，随着注册制的全面宣传，深市更加鼓舞，主板和创业板的二轮驱动结构也发挥更强的生命力，满足不同类型公司的快速发展，支持不同快速发展阶段的公司成长，也为中国资本市场的繁荣

陈嘉禾:资本走向善，帮助实体经济、服务时代变革

(北京九圜青泉科技首席投资官陈嘉禾)

改革开放以来，中国经济迅速发展，从最早的低附加值工厂，逐渐培养出在世界经济大舞台上占有一席之地的企业，直到今天中国资本市场开始在世界金融体系中占有一席之地，40多年的风雨走上了发达国家几百年的快速发展道路。

如果政治和政府是国家的大脑和神经，实体公司是国家的肌肉和骨骼，资本市场就是国家的血液和脸。 资本市场看起来不是直接创造财富，但它是社会资本分配和组织最重要的工具。

资本市场迅速发展优秀时，一个国家的资本和生产力组织得比较有效，优秀的公司得到充分的支持，可以为实体经济做出更大的贡献。 价值观正确的投资者可以从资本市场获得足够的利润，继续投资，支持优秀的公司。 这种正循环的过程，使社会经济繁荣。

中国资本市场自20世纪80年代末期以来一直走来走去，至今经历了30多年的风雨。 在这30多年中，我们的资本市场从无到有，从小到大，从弱到强，与共和国的经济一起成长，今天终于成为了世界上不可或缺的一部分。 而且，在中国实体经济的大力支持下，这个市场给世界投资者带来了真正的利益。

1990年，没有海外基金经理有a股账户和股票配置。 2000年，内地科技股大牛市继美股之后，在世界资本市场上占有了一点信息布局。 年来，海外投资者已经不要关注中国资本市场，但是否拥有头寸依然不是必然的选择。 今天这一年，中国的资本市场已经成为海外指数的必须，不关心中国、不投资的投资者越来越少。

中华文明源远流长，几千年来，我们国家一直是这个世界上重要的一部分。 在中国经济已经成为世界经济最重要的一环的今天，我相信我们的资本市场也会越来越开放，越来越成熟，越来越厚重。

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