“【财报解读】市值从100亿缩水到3亿仅用三年，转型的趣店无“底”可抄？”

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三年间市场价格大幅缩小，情趣店为什么变化这么大？

文|美股研究社

进入今年以来，关于网络金融的新闻量不少。 信用、金融技术成为互金平台主流商业模式的p2p走向“清零模式”，即将退场。 背靠平安集团的陆金所赴美上市。 在今年整个领域紧张的情况下，至今为止上市的互金企业在业绩水平上也明显分化。

12月14日美股盘前，趣店发表了年第三季度业绩报告。 收入和净利润都比去年同期大幅减少，继续前两季度的颓废趋势。 财务报告发表当天，股价为1.25美元，下跌6.02%。 截至新闻发布时，兴趣店股价为1.27美元，市值达到3.22亿美元。

(图源:雪球)

回顾一下情趣店的过去，它成为了年国内第三家敲钟上市的互联网金融企业。 初期的市场价格一时超过了100亿美元，迎来了“亮点瞬间”。 但是，在现在的兴趣店，市值为3亿22，000万美元，3年的市值大幅缩小。 这必然会叹气。 考虑到有趣的商店为什么发生这么大的变化，一点答案可能藏在财务报告里。

比业绩发售时对比度明显

背面是情趣店“摔跤”的转换路

兴趣店在未上市前，由于监督管理等理由中止了校园业务，之后开始集中在信用卡以外的人的费用金融服务上。 这次业务调整后，情趣店依然很受多种资本的欢迎，不久将在中微子上市。

当时市值超过100亿美元，同年第三季度收益为14.51亿元。 现在的情趣店与年的风景形成了无限鲜明的对比，今年第三季度的收入是8.49亿元，市场价格只有一位数。

这三年，兴趣店季度收入的增加经历了停滞、缩小，甚至腰斩。 其理由其实与自己核心金融业务的衰退有关。

从数据水平来看，本期融资收入为4亿8700万元，比去年同期减少38.9%。 贷款便利化收入和其他相关收入比去年同期减少69.6%，为1亿7700万元。 回到17年的同季度，当时的融资收入是 。

这些与早期业务相关的数据都明显出现了下跌的迹象。

在这些背景下，网络金融潮逐渐衰退，政策监督管理有时也与日俱增。 如果说监督管理方面的影响是第一个原因的话，那就是与蚂蚁的金服的合作中断，股东们相继退场，被兴趣店打了一拳。

未发售前，情趣店通过名为支付宝( Alipay )的渠道获得了巨大的流量。 另外依赖蚂蚁金服相对高质量的顾客群体，顺利开展现金分割业务。 失去蚂蚁流量支持后，这样的特征就消失了。

蚂蚁以前作为兴趣店的重要战术合作者，上市时持有12.82%的股票，最终清除了兴趣店的股票。

这不是一个例子，曾经持有股票的19.7%的第二大股东伊朗万维( 300418，应该是股票吧)也在上市后的两年间持续减持。 股东们选择掉袋子安心，不打算陪伴兴趣店的成长，肯定会加强对资本市场未来前景的担忧。

上市三年来，趣店一直在寻找新事业的增长点。 期间尝试变革的大白汽车和兴趣学习的反响很一般，今年年初致力于奢侈品电商这个方向，同时投资了别的奢侈品电商寺库。

财务报告显示，今年第三季度在开放平台上的交易量减少了29.9%，销售额为1亿3900万元，比去年同期的1亿355亿元仅增加了58%。 情趣店指出这是因为第万里EC平台的收入增加和白亚汽车事业的收入减少相互抵消。

从数据层面来看，现在开展的新业务总体上没有达到理想的效果。 因此，情趣店的市场价格下跌，可能很难回到曾经的风景。

支出高的企业利润大幅减少

情趣店变革的拖后腿业绩

不仅仅是业绩相关的数据，价格管理上的兴趣店的表现也不太令人满意。

今年第三季度，兴趣店经营价格1.99亿元，同比减少3.66%，变化较小。 年第三季度经营价格为2.59亿元。

今年第三季度的经营价格比上市年的经营价格低，但这种表现基于收入大幅下降。

根据计算，年3季度的经营价格率为17.8%，这个比率在今年3季度为23.4%。 这意味着在金融业务受到限制、变革不好的背景下，爱好店自己业务的赚钱效率比以前差。

今年，兴趣店的最大动向不得超过奢侈品电商，不惜花大量资金推动万里眼光平台的迅速发展。 投入巨资投入广告，抖音、微博等一时暴露在万里之外。

另外，万里目签约多个重磅级明星，成为企业品牌的代言人，这里的投入资金当然不高。 而且，万里目呼吁了100亿的补助金、正品的保证、低~五折等的推进口号。 但事实上，它类似于很多方法，但对于能复制很多拼写的成功依然是个问号。

变革之路随着难以使用的高投入，业务经营不善，兴趣店的净利润也在减少。

今年第三季度，兴趣店净利润创5.92亿元，去年同期为10.43亿元。 上季度净利润590万元，比上年同期4010万元净利润下降85.3%。 回到上市当初，第三季度利润额为6亿5100万元。

很明显，现在的兴趣店逐渐失去了它的潜力。 变革可能是有趣的商店博得突破的唯一选择，但明年也可能是有趣的商店打算推出新的商业线。 但是，回顾情趣店的多次变革选择，能否恢复资本的青睐依然是未知数。

变革很难演《造富神话》

情趣店还有几次试行错误的机会？

首先从兴趣店的金融业务来说，现在的互金企业受到政策限制是不争的事实。 在这种背景下，相互金平走助贷、金融科技的业务模式成为主流。 政策冲击小企业，马太的效果特别明显。

有分析师认为，在疫情影响和利率红线下调等背景下，客层质量、数据和技术能力及机构合作状况等因素决定了金融科技企业融资等业务的价格和效益，以判断能否实现持续效益。

将来金融科技企业的整体利润率会下降，领域的分化可能会更明显。

在经历了同样金融科技浪潮的上市企业中，360多科由于母公司的背景和技术的相对特征，比兴趣店更有竞争力。 但是，现在的市值也不过16亿8300万美元。

实际上，由于网络巨头的冲击，小体量的情趣店受到的限制更大。 因为蚂蚁、京东数科等在平台、数据、安全等方面更有特点，基础技术更完善，业务也更全面。 相比之下，兴趣店很难从中夺取市场份额。

这样，摆脱金融业务，选择在其他行业的尝试，可能是情趣店必须考虑的事件。

之后尝试的新业务，有趣的店可能也不容易做好几次。 在今年发售的万里挑一的平台上，

网上短短几个月，万里目出现了“万里目假货”、“万里目不退款”、“万里目虚假普及”等投诉，通过文芳阁投诉搜索“万里目”，得出了487件结果。

万里挑一的平台遇到客户的争论，与寺库合作，其实也很难挽救颓势。 寺库第二季度财务报告显示，企业总收入13.06亿元，去年同期17.12亿元，比去年同期减少23.71%。 净利润590万元，去年同期净利润4010万元，同比减少85.28%。

两者的合作很难实现“1+1> 2”的效果，报社的暖气无法处理业绩上的瓶颈。 奢侈品的顾客相对特殊，对产品的高要求降低了对问题的容忍度。 如果商品不能保证质量和服务，客户很容易因此而丢失。

奢侈品电子商已经成为蚂蚁、京东等巨头探索的垂直业务之一，其商业模式还没有被验证，但万里挑一的平台要想从其中超越并不容易。

兴趣店集团投资者关系副社长祝祺说:“鉴于今年宏观经济和整体信用周期的不明确性，我们始终保持严格的信用审查标准，努力探索包括孩子素质教育领域在内的新市场机会。 ”。

但是资本市场是否购买还不清楚，投资者现在希望看到在新业务中取得的成功，而不是在领域的潜在价值空之间。

试水家政项目的唯谱家、一对一的在线视频家庭教师小程序“兴趣学习”等很多项目，但最终没有生病结束。 资本市场逐渐对兴趣店失去了信心，兴趣店想从中挽回，但面临着加倍的困难。

现在留给兴趣店的资金储备不够。 上市当初的68.32亿元现金和现金等价物，现在的兴趣店有14.89亿元。 将来，兴趣店经不起越来越多的新尝试了。 停下来仔细想想可能是更好的选择。 变革不仅仅是取得成功的手段，根据以前传达的模式进行变化可能是处理问题的关键。

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