“券商1.7万亿元大融资袭来”

本篇文章3326字，读完约8分钟

进入年，证券领域融资速度加快，融资规模也持续增加，在政策激励下，扩大证券公司资本金的力量逐渐加大，特别是头部证券公司再融资的步伐进一步加快。

据不完全统计，年来证券公司融资规模巨大，在所有融资线上稳步推进，在债券方面，证券企业债务规模达到15677.31亿元，比去年同期增加90.17%。 在股票融资方面，已经有7家证券公司通过定增融资655.8亿元，6家证券公司完成配股融资372.71亿元，3家证券公司可转换的发行额为181亿元。

根据业界相关人士的分析，在年市场整体平稳的前提下，前三季度证券公司的业绩普遍变好，证券公司的业务、两融业务、自营业务等收入大幅增加，因此证券公司也必须投入越来越多的资本。 随着注册制的加速，全面注册制或2021年落地，推荐业务有投资要求，这也提高了证券公司对资本的要求，而且领域的“马太效应”显着，直接融资被监管层指出有很高的地位，资本力量被证券会

债权融资轮流上阵

最近，多家证券企业的债务得到证监会的批准，成为市场和投资者关注的焦点。

11月25日，根据招商证券( 600999，股票吧)的公告，企业最近得到证监会的批准，证监会同意企业向专业投资者公开面值在300亿元以下的二次企业债券的注册申请。 这次次级债务使用分期发行方法，首次发行自同意登记之日起12个月内完成。 剩下各期债券的发行，自同意登记之日起24个月内完成。

当天，中信建投证券共计50亿元的二次债券发行结束，品种1的实际发行规模为40亿元，最终票面价值为3.90%，品种2的实际发行规模为10亿元，最终票面价值为4.20%。 上述50亿元债券只是迄今批准的第一期，根据中信建投11月9日公告，证监会同意企业向专业投资者公开发行面值400亿元以下的二次企业债务登记申请。

11月23日，兴业证券( 601377，是股票吧)发表了公告，最近企业得到证监会发行二次债务登记的批准，证监会同意企业向专业投资者公开面值在50亿元以下的二次企业债券登记申请。

11月17日，东方财富( 300059，股票吧)收到了深交所发行的《关于向东方财富新闻股份有限企业不特定对象发行转换企业债券申请文件的通知》。 深交所受理企业债务申请。 根据相关公告，这次发行的可转换债务募集资金总额(包括发行费用)不超过人民币158亿元。

11月10日，根据海通证券( 600837，股票吧)的公告，企业最近得到证券监督会的批准，企业同意向专业投资者公开发行企业债券注册申请。 其中，此次公开发行一年期以上企业债券的面值总额在500亿元以下，此次公开发行短期企业债券的面值馀额在200亿元以下。

特别有趣的是，迄今为止已批准了海通证券500亿元的企业债券和200亿元的短期企业债券，这是年批准的最大规模的债券融资。

数据显示，截至11月25日，证券企业债务规模达到15677.31亿元，同比增长90.17%。 企业债券发行规模为8043.31亿元，短期融资券为7634亿元。

除债券的发行规模比上年超过9成外，证券公司在股票融资方面也不容忽视，整体来说，股票的增加、分配是首要方法，具有债权周转属性的可转换债务规模也不小。 从数量上来说，7家公司增加了金额，6家公司配股，3家公司可以转换。

具体来说，截至200年，7家证券公司通过定增融资655.8亿元，南京证券43.75亿元，海通证券200亿元，国信证券( 002736，股票吧) 150亿元，中原证券36.45亿元，西南证券( 600369，股票吧) 49亿元

6家证券公司完成配股融资共计372.71亿元，分别为人民币证券( 000728，股票吧) 54.31亿元、招商证券127.04亿元、山西证券( 002500，股票吧) 38.05亿元、东吴证券( 601555，股票吧。

三家证券公司共发行181亿元，分别为国投资本( 600061，股票吧) 80亿元、华安证券28亿元、东方财富73亿元。 东方财富的可转换债务于9月8日完成了可转换债务的转换事业，剩下的未转换股票的可转换债务全部赎回。

资本力量是竞争的关键

数据显示，截至12月3日，证券企业债务规模超过1.5万亿元，比上年同期超过90%，其中短期融资证券成为证券公司发行债券的热门品种。

年以来，超过16家证券公司发行了短期融资券。 其中，招商证券为短期融资券620亿元，中信建投，中信证券均为短期融资券610亿元，中国银河( 601881，股票吧)为520亿元，国信证券、国泰君安、广发证券( 000776，股票吧)、海通证券等多为大规模

一般来说，与企业债务相比，短期融资券具有发行门槛低、周期短、能够迅速补充企业运营资金等优点，这些特征成为补充证券公司资本金的重要途径之一。 而且，在宽松的货币政策下，短期融资的价格相对较低，债权融资有其特定的特征。 与股权融资相比，债权融资不淡企业股票。 股价低的情况下，证券企业不愿意牺牲股票，债权融资成为许多证券企业的重要选择。

在现在的市场行情中，很多证券公司都在扩大债券的融资规模，企业加快业务，扩大市场也是毫无疑问的。 随着领域“马太效应”的加剧，证券公司领域资本金的战争逐渐进入佳境。

从资金投入来看，许多证券公司募集资金用于企业长时间的快速发展，优化企业的业务结构等，用于投资和交易业务的快速发展，信用业务的规模扩大，子企业的投入增加，运营资金的补充等，业务结构性调整的 实际上，随着注册制改革的加速落地和“大投行”业务急速推进的领域潮流，证券公司的资本金竞争越来越激烈。

据相关领域人士分析，年来科学创板、创业板登记制不断推进，资本市场良好，无论是投资领域的工作还是两金融业务的规模都明显上升，对证券公司资本实力的要求也越来越高。 从市场竞争的立场来看，资本金实力强的人有机会抢占业务空之间，提高竞争力。 这进一步推动了更多的证券公司向市场进行多元化融资，提高资本金实力。

除了增强资本力量，证券公司迄今为止还可以从中介佣金模式转移到资本业务等新的商业模式，融资后的全平台、综合型业务将在迅速发展空之间同步加强。 根据中信建投的分析，近年来证券企业投资和交易类业务在市场上成为不可忽视的力量，证券企业投资正在向多变量交易的增加过渡，整体投资战略更加成熟、稳定，竞争力也日益增强。

而且无论是债券融资还是股票融资，都可以在资本方面巩固证券企业的领域地位，加快市场规模，提高风险应对能力。 特别是在市场行情好的时候，证券公司补血融资的动力更充分。

值得注意的是证券公司融资工作频繁，特别是头部机构融资规模扩大，在一定程度上加剧了领域的“马太效应”。 即使在年市场行情高涨的时候，许多中小证券公司的招聘规模也远远不如大型证券公司，头部证券公司不动100亿元的融资规模，远远超过多个中小机构的融资规模的总和，而且中小证券公司的年在融资方面有所收入

长江证券( 000783，是股票吧)认为，在领域再资本化的背景下，能够实现弯道超车的证券企业经营共性，第一，是将资本补充战略极限化。 第二，资本补充赋予其反刍类业务能力，通过激励机制的市场化改革引进优秀的业务团队，完成金钱类业务的初步配置或弯道超车。

也就是说，中小证券公司除了补充资本力量外，还深耕能力圈，迅速发展精品业务，加强顾客服务和人才培养，从而提高综合实力，差异化、特色化的证券公司的未来也将成为市场的“主角”。

金融业随着开放和资本市场登记制改革的落地，证券公司领域的资本金扩张速度也越来越快。 其中，债券融资成为证券公司机构的“补血”，是扩张资本实力的重要途径。 据不完全统计，年来证券公司通过债券(企业债务、短期融资券、次级债务)、定增、配股、可转换债务等多种渠道进行融资，总规模已接近1.7万亿元。 当然，债券融资仍然是证券公司最主要的融资手段，占近90%。

年，证券企业债券融资规模和力度均超过往年，核心有资本市场迅速发展的趋势，证券公司经纪业务、两融业务、投资领域业务、自营业务等收入均实现了大幅增加。 而且，随着政策的推进，各证券企业开始重视重资本业务的迅速发展，对资本金的诉求提高了。 将来，资本金实力将成为证券领域竞争的重点。