“腾讯音乐娱乐集团财报的喜与忧”

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展出品|异观财经

作者|炫夜白雪

异观财经于11月11日发布了腾讯音乐娱乐集团( nyse: tme )截至去年9月30日第三季度未审计的财务业绩报告。

财务报告数据显示，腾讯音乐年q3实现75.75亿元收益，同比增长16.4%。 归属于企业的股东净利润为11.3亿元，比去年同期的10.3亿元增加了10%。 在非国际财务报告指南下属于企业股东的净利润为13.5亿元。

综合看腾讯音乐q3财务数据，可以说喜悦与悲伤并存。 在可喜的方面，希望支付音乐的顾客在增加。

令人担心的方面是，在线音乐的月活顾客比去年同期下跌，担负腾讯音乐收益大旗的社会交流娱乐的月活顾客和收费顾客都连续两个季度下跌。

喜:第三季度在线音乐将增加460万收费客户

腾讯音乐作为流媒体服务企业，在线音乐才是平台最核心的价值。

腾讯音乐的收入主要来自在线音乐服务和社会交流娱乐服务两部分。 在线音乐服务的收入( online music services )包括订阅服务、单曲和数字专辑、广告和版权转让。 社会交往娱乐服务收入( socialentertainmentservicesandothers )包括直播报酬、会员费、智能设备销售等。

财务报告显示，腾讯音乐年q3实现75.75亿元收入，比去年同期的65.07亿元增加16.4%。 其中网上音乐服务收入23.24亿元，比去年同期的18.46亿元增加25.9%，第一来自音乐订阅的收入增加，广告服务收入的增加发挥了补充作用。

报告期间，腾讯音乐订阅服务的收入为14.6亿元，比去年同期的9.42亿元增加了55%。

音乐订阅服务收益的增加是由于在线音乐收费顾客的增加。 财务报告显示，报告期间，网上音乐收费客户达到5170万人，比上年增加46%。 其中净增加达到460万，超过年第二季度的440万和第一季度的280万，为年以来单季度最大的净增长。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

网上音乐收费的顾客增加，网上音乐服务的收费率也在持续增加。 年第三季度，网上音乐服务支付率达到8.0%，为年第二季度的7.2%，高于去年同期的5.4%。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

报告期间的网上音乐arppu为9.4元，比去年同期的8.9元增加了5.6%，与年q1的arppu一样，略高于年q2的9.3元。

与明亮的收费顾客的增加相比，在线音乐的每个收费顾客的平均收益( arppu )与去年同期相比的增加有钝化的倾向，需要投资者的观察。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

网上音乐收费的顾客规模和支付速率的双重增加证明了顾客对音乐单曲、数字专辑的支付意愿在提高，希望更多的人支付给自己喜欢的音乐。

腾讯音乐娱乐集团首席执行官彭迦信表示:“迄今为止，我们一直致力于扩充曲库。 我们还致力于扩大拷贝产品的多样性，包括更丰富、更高质量的视频和长音频拷贝。 通过持续提高产品的视觉效果、互动性、社会交流性，通过tme live为客户提供新的高水平的在线音乐演出等举措，大幅丰富了在线音乐的娱乐体验。 ”。

年第三季度，网上音乐服务贡献的收入比例分别为32.4%、32%、30.7%，比2019年略高。

音乐平台的收益和利润需要扩大顾客的规模和提高支付率。 高质量的文案可以吸引越来越多的新顾客，保持越来越多的老顾客。

网上音乐市场对版权有强烈的诉求，但音乐版权主要来自唱片企业，腾讯音乐在版权购买方面可以说是“财大气粗”，购买，毫不夸张，腾讯音乐几乎购买国内外歌曲，几乎处于“垄断”的地位

今年8月，腾讯音乐与国际顶级唱片企业全球音乐集团发表了多年的战术合作，为顾客继续获得了许多著名的中文音乐人作品。 此后，腾讯音乐与kobalt music、cooking vinyl、genie music、gmm grammy等世界级制造商正式获得了战术合作。

11月3日，腾讯音乐娱乐集团和世界上最大的独立音乐数字版权代理机构merlin更新了多年的授权和合作协定。 根据协议，merlin还允许腾讯音乐的社会交流app全民k歌在中国提供在线k歌服务，向顾客提供merlin曲库的各种歌曲。

据媒体报道，腾讯音乐最近与世界上最大的独立音乐发行者之一peermusic签订了独家许可合同，在中国宣传后者的版权音乐，逐个发行。 根据该协议，腾讯音乐的客户可以通过流媒体网站和其他本地数字平台访问peermusic版权音乐。 这些平台包括qq音乐、酷狗音乐、酷狗音乐和全民k曲。

除了以前传来的音乐版权购买外，腾讯音乐也在复印的多样性方面进行了尝试，正在探索新的商业模式。

腾讯音乐通过提供丰富的激励和技术支持来吸引独立音乐家的上传。 年腾讯音乐战术的配置扩展到了长语音、音乐广播等行业。

腾讯还显示了到目前为止对长音频行业的投资效果，在报告期间，长音频ip许可证数量增加到去年同期的4倍，mau上升到了11.7%。

腾讯自今年3月推出tme live以来，举办了30多场网上音乐公演，通过tme live网上音乐会等会员专用服务模式，推动了网上付费的顾客，这也是网上订阅顾客数量增加的理由之一

担心:社会交往娱乐mau和收费客户都在下降

腾讯音乐在线音乐收费顾客大幅增加，但无法应对在线音乐服务收费率的增加。 其主要原因是移动端在线音乐活动的用户数量减少了。 根据财务报告数据，去年3季度，移动方面的在线音乐活跃人数为6亿46，000万人，比上年同期减少6亿61，000万人，2亿3，000万人，同比减少6亿51，000万人，0.8%。

网上音乐的支付大多以音乐拷贝为中心，国内网上音乐参加者的版权意识有所提高，但整体支付意愿还处于较低的水平。 与腾讯音乐巨大的注册客户群相比，腾讯音乐的支付客户总体上非常小。 腾讯音乐在挖掘月活顾客商业价值方面还需提高，支付购买率低，支付率增加缓慢，是腾讯娱乐急需处理的课题。

腾讯移动方面的在线音乐月生活数量减少了，社会交流娱乐的收费顾客也减少了。 财务报告显示，去年第三季度社会交往娱乐转移月为2.35亿人，比去年同期的2.51亿人下降2.9%，比前期的2.36亿人下降0.4%。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

财务报告显示，去年第三季度，社会交往娱乐支付客户为1050万人，比去年同期的1230万人下降了14.6%。 其中，环比减少了200万，低于年第二季度的1250万和第一季度的1280万。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

报告期间，腾讯娱乐社会交往娱乐收费顾客正在下降，但社会交往娱乐arppu大幅提高。 财务报告显示，去年3季度，社会交往娱乐arppu为166.7元，比上年同期的126.3元增加32%，比上季度的125.6元增加32.7%。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

社会交往娱乐arppu大幅度提高，但也要观察到腾讯音乐社会交往娱乐服务的支付率呈环比下降。 音乐第三季度社会交往娱乐服务的支付率为4.5%，低于第一季度的5.0%和第二季度的5.3%。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

网上音乐服务贡献的收益略有增加，但社会交流娱乐服务依然是腾讯音乐的重要收入来源，社会交流娱乐服务mau、收费客户和收费率的下降使投资者对腾讯音乐没有信心。

无论是在线音乐，还是社会交流娱乐和其他服务，腾讯音乐收益的核心都是首先购买的音乐版权。 版权可以说是音乐平台的核心，腾讯音乐对语音版权具有绝对的特征，但为了继续保持特征，需要很高的费用，平台的价格支出大幅增加。

财务报告显示，腾讯QQ音乐第三季度运营活动提供的净现金为5.16亿元，去年同期运营活动提供的净现金为13.5亿元，这一下降是第三季度特许权使用费支付的增加造成的。

财务报告显示，腾讯音乐年q3的收益价格为51.17亿元，比去年同期的42.96亿元增加了19.1%，比前期的47.62亿元增加了7.5%。 腾讯音乐表示，收益价格增加主要是因为增加了新产品和文案产品的投资，增加了收入提高了平台的竞争力，增加了与版税相关的其他文案价格。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

财务报告显示，腾讯音乐第三季度总运营支出为14.32亿元，比上年同期的12.37亿元增加15.8%，比上季度的13.03亿元增加9.9%。

(资料来源:腾讯音乐财务报告)

其中销售和营销费用为6.42亿元，比去年同期的5.17亿元增加24.2%，比前期的21.70亿元增加10.9%。 第三季度，销售和营销费占总收入的8.5%，高于去年同期的7.9%。 这种增长主要是由于宣传新产品的支出增加。 另外，增加对现有产品宣传的支出，提高产品竞争力。

目前国内流媒体网站还处于商业变化困难的阶段。 音乐版权价格高，注册客户规模几乎饱和，客户支付意愿低，培养客户支付意识需要很长时间，网络进入库存竞争时代后，可持续的客户价值发掘和商业探索，如腾讯音乐等流媒体

根据财务报告，截至去年9月30日，腾讯音乐持有的现金和现金等价物总额为277.3亿元，截至去年6月30日为223.2亿元。

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