“国城矿业危局：股价“腰斩”逼近质押生死线 业绩“滑滑梯”并购在路上”

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《电鳗快报》文/李万钧

10月19日，国城矿业( 000688，应该是股票吧) ( 000688 )的股价为11.75元，与这家企业控股股东大规模当铺股票日的收盘价正好相同。

根据《鳗草速报》的研究，国城矿业第一大股东新集团、第二大股东国城控股公司拥有企业73.98%的股份，这两大股东持有的股份质押率合计达到95.8097%。 《鳗草快报》进一步研究了迄今为止的当铺公告，新矿业和国城控股5次当铺股票当天的收盘价分别为10.36元、10.5元、11.75元、10.29元和17.8元。 其中，今年举行的最后一次股票数量很少。 第四次持股后，国城矿业股价从10元持续上涨到25元附近，从9月下旬开始从24元持续下跌到现在的11.75元。

国城矿业收入、利润等财务指标持续、全面下降，目前该企业正在进行宇邦矿业收购，交易对价近10亿元。 国城矿业危机局，能不能解决，怎么解决？

股价“腰斩”逼近当铺生死线

《鳗草速报》注意到，国城矿业股价从2019年11月10元左右开始，到去年8月为止股价最高上涨到25元，上涨幅度达到150%。

但是好景不长，从去年9月24日开始，约10个交易日，国城矿业股价从24元附近下跌到12元，受到“腰斩”，其中5个字连续下跌，非常壮观。 截至10月19日，国城矿业收盘价为11.75元。

11.75元是重要的价格范围:国城矿业第一和第二股东最大持股当天的收盘价是11.75元。 业内人士表示，上市公司股东质押股票的价格与获得的质押额有关，但通常也参考当天股价的收盘价。 因此，股价再次下跌时，新集团和国城控股面临很大的压力，尤其是其持股接近所有当铺的情况。

根据最新的财务报告数据，截至去年6月30日，新集团和国城控股共计持有国城控股84129.98万股股份，持有股份的比例合计为73.98%。 其中，国城控股直接持有国城矿业37516.0511万股龙股份，占32.99%。 国城控股以100%控股成立了新集团，间接持有国城矿业46613.9241万股股份，占40.99%。 两个股东合计质押国城矿业股份数为80604.69万股，质押率达95.8097%，占国城矿业总股的70.87%。 其中，新集团当铺率达到92.46%，国城控股公司当铺率达到99.97%。

根据《鳗草快报》的研究，新集团和国城控股公司将持有的国城矿业股票分为5次( 5个时间段)进行质押，分别为年4月20日、年4月23日、年6月27日、2019年9月19日和年5月8日，国城矿业在这5天内股价的

具体分析研究表明，上述5批质量保证中，前4批长期采用，质量保证的有效期均为999年1月1日，即无限期质量保证。 最近的第五次补充流动资金，录用期限为半年到三年。

从当铺的时限来看，国城控股向当铺贷款的资金大部分似乎没有具体的返还计划。

年4月26日，根据国城矿业(当时企业名为“新矿业”)发表的关于股东股份持有的公告，国城控股公司持有的国城矿业股份累计持有份数为37504.69万股，占国城矿业总股份的32.98%。

年6月29日，国城矿业(当时企业名为“新矿业”)发表了关于股东持股的公告，新集团分别持有广州农商务和长安国际信托持有国城矿业股份共计36600万股。 到该公告日为止，新集团拥有该企业46613.9241万股，占该企业总股份的40.99%，累计质押的股份数为43600万股，占该企业总股份的38.34%。 当时，新集团引进了重整方国城控股，控股股东变更为国城控股，实际统治者变更为吴城。 截至公告日，新集团管理者共收到破产重整债务资金42.50亿元。

2019年9月21日，国城矿业发布了关于股东持股的公告，新集团在哈尔滨银行成都分行持有国城控股公司持有5000万股股票。 到这个公告日为止，新集团拥有国城矿业股份46613.9241万股，占总股份的40.99%，其中累积质押的股份数为41600万股，占总股份的36.58%。

相比之下，据说年5月8日持股的比例和用途“柔软”。

值得注意的是，自吴城和国城控股实际控制国城矿业以来，这家企业没有进行包括现金红利和红股在内的任何红利。 因此，现在的股价和历史当铺的股票价值一样，但这不是价值成本和融资价格。

一位机构投资者说，在国城矿业利润不上涨的情况下，或企业不进行比较有效的收购，提高企业自身的价值，坚决使股价“干”，是非常危险的事件。 最近这家企业的股价破坏老化的下跌是警告。

利润水平持续下降收购“路上”

国城矿业从事的第一项业务是开采铅、锌、铜等有色金属和金、银等贵金属，并在此基础上积极开展矿山的综合利用。

2019年度，国城矿业收益全面下跌。 这家企业2019年累计实现营业收入102053.02万元，比去年同期减少16.75%。 实现归属于上市企业股东的净利润17085.93万元，按同比减少57.82%的累计开采铅锌矿石260.14万吨、铜矿石25.81万吨累计解决铅锌矿石247.80万吨、铜矿石25.98万吨。 生产锌精矿57816.02金属吨、铅精矿8318.95金属吨、铜精矿2230.71金属吨、硫精矿322448.34吨、硫铁粉316220.98吨、硫酸144238.00吨、次铁精矿142664.03吨。

年上半年，国城矿业各财务指标“加速”下跌。

在该报告期间，该企业实现营业收入47689.74万元，比去年同期减少14.58%，扣除贸易收入10074.08万元，比去年同期减少32.59%。 报告期实现利润总额5997.68万元，比去年同期减少66.43%。 实现归属于上市公司股东的净利润4894.16万元，比去年同期减少68.39%。 报告期间，该企业累计开采铅锌矿石72.80万吨，铜矿石13.35万吨。 累计解决铅锌矿石84.93万吨，铜矿石11.24万吨。 生产锌精矿21357.75金属吨、铅精矿2783.83金属吨、铜精矿849.55金属吨、硫精矿124593.03吨、硫铁粉104572.87吨、硫酸60966.00吨、次铁精矿59221.00吨。

收购宇邦矿业，谋求突围。

目前，国城矿业以自己的资金和自有资金人民币97969万元收购李振水、李开封洋、李振斌拥有的宇邦矿业65%的股权，但这笔交易尚未完成，有一定的不明确性。

据发表，宇邦矿业双尖子山矿区银铅矿主，共生矿产保有资源储量( 121b+122b+333 )矿石量为15897.87万吨，银金属量15129.30吨，主、共生矿物中:银平均品位138g/t，铅平均品位1.03%，锌平均品 含有伴生银金属量3110.08吨、伴生铅金属量461905吨、伴生锌金属量388170吨。

宇邦矿业现在具有产能60万吨的年开采生产规模和能力。 根据中国恩菲工程技术有限企业年发行的《双尖子山矿区银铅矿开采工程可行性研究报告》，宇邦矿业目前在2000吨/日选矿厂预订的现场扩建了3000吨/日选矿设施，其生产能力达到了5000吨/日。 另外，恩菲可研报告书的设计方案是根据5000吨/日新建20000吨/日的选矿工厂，将采矿能力从现有的2000吨/日提高到25000吨/日。 2019年宇邦矿业委托沈阳冶金设计研究院变更现有生产系统的设计，在内蒙古自治区安监局备案。

国城矿业能顺利收购宇邦矿业吗？ 如何切实提高企业的业绩呢？ 《鳗草速报》将继续受到关注。

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