“靠卖包子年入10亿，这家“早餐店”上市！创始人夫妇白手起家，财富已超

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2元一个包子，5元饱的包子店，对很多人来说是“小生意”。 沿街开小店，夫妇可以一起做，早上就贪婪，客单价低，同时利润微薄，很辛苦。

但是俗话说“三百六十行，行出状元”。 包子店这种大家看到的小书生意，总有一天也会成为市场价格几十亿的上市企业。

10月12日，中饮巴比食品股份有限公司(简称“巴比食品”，股票代码“605338”)正式在上海证券交易所上市，成为a股注册的第一个主要餐饮企业品牌。

图片来源:食品官网截图

市值45亿的“包子店”

中国的“包子第一股”应该很少有人认为它既不是庆丰包子店，也不是天津狗，而是巴比食品。

根据公开资料，巴比食品是“以连锁店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面条点速冻食品制造公司，产品包括包子、馒头、粗粮点心、馅料、粥品等。 巴比食品拥有“巴比馒头”、“中饮”等众多国内中式面条企业品牌。

根据巴比食品招商引资书，这家企业此次公开发行新股6200万股(发行后总股东资本的25% )，募集总额为7.44亿元，发行价格为12.72元/股，发行股价收益率为22.99倍。

上市第一天( 12日)，巴比食品开盘迎来顶级上涨，截至当天股价上涨44%，为18.32元，总市值达到45.4亿元。

根据巴比食品招商引资书，企业年-2019年营业收入分别为8.67亿元、9.9亿元、10.6亿元，净利润分别为1.12亿元、1.43亿元、1.54亿元。

根据巴比食品上市公告书，企业的主要营业业务收入分为食品类、加盟者管理、包装物和辅料，企业的主要营业业务收入主要来自食品类收入，报告期间企业食品类收入占主要营业业务收入的89.31%、89.10%和89.20%

独立市场研究咨询企业英敏特此前在中国早餐费用的报告中预测中国顾客早餐食品的总费用将从每年1.334万亿元增加到2021年的1.948万亿元。 到2021年，在餐饮市场的销售额预计将突破8400亿元。

大约九成的收益依赖于加盟店

值得注意的是，根据招股书，截至2019年12月底，巴比食品有16家直营店和2915家加盟店。 这种以加盟店销售为中心的营销系统的决定是巴比食品的主要收入来自加盟店。

根据巴比食品上市公告书，报告期间，企业的主要营业业务收入按型号分为特许加盟销售、直营店销售、团食销售及其他。 企业以特许经营销售为主，-2019年特许经营销售占主要业务收入的比例分别为90.92%、88.54%、86.37%。

中饮巴比也把加盟模式作为公司的风险因素。 据该企业介绍，中饮以加盟的销售模式为中心，主要营业收入的90%左右来自加盟模式的销售产品。 报告期间，发行者加盟的店铺数量迅速增加。 加盟者对加盟店拥有所有权和收益权，实行独立计算，自负盈亏，但在具体经营中必须接受企业的业务指导和监督。 加盟者在日常经营中没有严格遵守发行者的管理要求的，会对发行者的经营利益、企业形象产生不利影响。 随着发行者生产经营规模的扩大和加盟者的增加，发行者在加盟模式下的制度建设、运营管理、资金管理和内部控制等方面面临更大的挑战。

从市场分布来看，巴比食品的业务区域主要集中在华东、华南和华北地区。 数据显示，-2019年，巴比食品在华东地区分别实现收入8.13亿元、9.19亿元和9.72亿元，均占90%以上。

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随着巴比食品的扩大，模仿也成为巴比食品的问题，随着企业在中国式面条行业的影响大幅扩大，模仿造成的“巴比”产品的伪造已成为部分非法制造商参与市场竞争的手段。 将来企业产品大量模仿可能会影响企业的企业形象和顾客对企业产品的支出意愿，对企业的正常生产经营产生不利影响。

除此之外，受新冠肺炎疫情的影响，巴比食品去年1-6月实现销售额3.5亿元，比2019年1-6月的4.8亿元减少26.45%，去年1-6月扣除非经常性损益后，净利润减少3961.8万元，2019年1，

从赤裸裸到亿万富翁

很多人没想到的是，现在市值45亿美元的早餐“巨无霸”是前身，只不过是普通街道的早餐店。

21据金融圈报道，1998年3月，21岁的刘会平拿着借的4000元钱一个人去上海闲逛。 他早早摆摊，刘会平的第一家馒头店开张了，但由于不知道上海人的饮食生活，开始做生意不好。 每天的销售额不过200元，摊位的每月租金是6000元。 两周后，刘会平血本没有回来，关店了。

1999年初，在姐姐的支持下，刘会平的第二家包子店在上海福建公路开业。 这次生意比上次好多了。 但是，由于隔壁店包子的味道符合上海人的口味，刘会平的生意以失败告终。

遇到两次失败，刘会平总是认为包子店是赚钱的生意。 上海有2500多万人。 如果只有20%的人吃早饭，那也是至少500万人的生意。 即使每人每天早餐花四五元，那也正好是两千万元以上的销售额。

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刘会平希望通过差异经营，活出自己的包子店。 他品尝和思考上海人的味道，在黄浦区的繁华街开了一家名为“刘师傅大包”的新店。 他把包子的价格分别定为7毛的低端路线，克服了店里的污垢，但包子的味道比店里好，而且价格也低，很受顾客欢迎。

然后刘会平决定在上海最繁华、房租最高的南京路开店。 因为南京路的人流量很大，就这样，刘会平成功地把几分小包子卖给了南京路。 那一年，他挣了五十多万元的净利润。

“刘师傅大包”迷恋顾客，生意越来越大，商店越来越多，2003年，“刘师傅大包”正式更名为“巴比大包”，因媒体发布而成为最早的“网络红包”。

得到“巴比”企业品牌名称后，刘会平于2004年开始学习麦当劳肯德基，投资80万树设立中央厨房，统一加工馅料配送给商店。

由于集中生产后价格下降，巴比馒头开始以加盟模式迅速扩张，从2005年开始企业品牌连锁加盟业务，之后每年维持200家店左右的开店速度。

企业上市后，刘会平夫妇的身家也水涨船高，根据巴比食品上市公告书，截至10月9日，企业创始人、实际管理者刘会平、丁仕梅夫妇合计企业60.65%的股份，按12日收盘价计算，刘会平、丁仕梅夫妇为22

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|孙志成杜恒峰王嘉琦

校正|卢祥勇

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