““利润王”中海地产逐梦4000亿港元，稳中求进后劲十足”

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多年来，中海地产被称为地产界的“利益之王”，净利润率远远领先于10%-15%左右的水平

展出|每天的财务报告

作者李德胜

在年疫情“黑天鹅”的冲击下，中国境外快速发展有限企业(以下简称“中海，00688.hk”)依然以逆风突围的姿态，向投资者传递了满意期的“答案”。

8月24日，中海召开了年中期业绩发布会。 财务报告显示，年上半年，中海实现收益886亿元，同比增长11%，归母净利润205亿元，小幅减少3.7个百分点，净利润率23.2%。

中海地产属于中国建筑集团，1979年创立于香港，1992年在香港联合所上市，2007年被评为恒生指数成股。 拥有40多年的房地产开发和房地产运营管理经验，在港澳内地及美国、英国、澳大利亚等多个国家和地区开展业务。

值得注意的是，中海房地产的盈利能力遥遥领先，许多主要财务指标稳健。 其背后，企业理事会主席颜建国与利益、规模、日益扁平化的组织结构等因素密切相关。 在8月24日举行的中期业绩发表会上，颜建国再次强调，企业要求有利润的销售，而不是为了扩大规模，要求提高质量。

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坐在“利润之王”，4000亿港元的销售目标不变 。

在房地产规模红利时代逐渐消失的情况下，公司盈利是住宅企业内造血的基础，是住宅企业跨越周期的前提，也是大部分住宅企业面临的重大考验之一。 多年来，中海地产被称为地产界的“利益之王”，净利润率远远领先于10%-15%左右。

据《每日财务报告》统计，上半年中海净利润为23.2%，维持国内房地产行业内领先水平，2019年同期领域13.5%的平均净利润超过9.7个百分点，常年保持“利润王”。

事实上，中海年提交的预期业绩是4000元港元。 “从2019年度开始，企业财务报表的展示货币由港币调整为人民币，4000亿港币的销售目标，换算成人民币约为3600亿元。 ”中国境外快速发展行政总裁张智超表示。

年上半年中海合同销售额同比增长4.2%，达到1720亿元。 以年销售目标3600亿元计算，上半年达到48%，业绩复苏超过预期。

业绩主要回归到中海主力市场一、二线及核心城市群，其中北京、上海、成都、广州四个主要城市的业绩贡献均超过百亿元。 6月单月销售575.6亿元，创中海单月销售记录。

销售单价受疫情影响，今年上半年中海平均销售单价约为18000元/㎡，比去年同期下跌5.1%。 贝壳数据显示，中海下半年目标达成压力系数为1.1，是目标达成基本可能期。

根据克利瑞数据，年上半年，中国恒大、滨江集团( 002244，股票吧)、中国金茂、越秀地产、中海地产、雅居乐、阳光城( 000671，股票吧)等房公司的成绩达标率达到了45%以上，此外，还进行了统计

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财务结构持续优化，要求稳定优质迅速的发展

中海业绩能保持稳定的增长水平与长期实践的稳健财务战略无关。

上半年，中海资产负债率为59.77%，处于区域最低区间，净贷款比率为32.95%，资产负债率处于区域最低区间。 半年加权平均融资价格为4.01%，融资价格同样处于领域最低水平，融资价格低，偿还压力小。

到上半年，中海持有现金超过千亿元，达到1113.8亿元，其短期债务比为1.67，超过去年同期的24.6%，短期债务能力进一步提高，财务结构持续优化。 中海上上半年加权平均贷款价格为4.01%，处于领域一流水平，整体融资特征明显。

截至2006年6月，中海地产被评价为惠誉的a-，标准普尔被评价为bb+，穆迪被评价为baa1，联合被评价为aaa。 良好的信息提供了融资空之间。

在业绩会上，颜建国关于在市场上收紧住宅企业融资政策，应对了在有息债务规模上设置“三条红线”的新闻。 中海地产始终坚持稳健审慎的财务战略，表明维持合理的负债率和丰富的现金。

“中海地产经历了1997年的金融风暴，当时由于杠杆高速扩张，面临资金链断裂、破产的风险，教训极为深刻。 从那以后，企业经营就一直烦恼着“稳定”字。 内部就负债率、现金占有率等设置了几条红线。 ”。

然后，在总结企业快速发展战略时，颜建国做了“马拉松”的论述。 “公司的迅速发展是马拉松，要在稳定中追求好，在稳定中追求快，不要着急，要在严格管理风险的同时努力实现好和快。 ”。

“这几年，企业在维持60%左右的负债率的情况下，销售急速增长。 中海地产要求有利润的销售和有质量的增长，更重视价值创造，合理管理债务，不盲目杠杆，相信企业的规模和利润也能实现快速增长。 ”。 颜建国是这么说的。

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高质量土壤丰富，迅速发展后力量雄厚

土地储备是房地产公司后续快速发展的核心动力，没有丰富的土地储备，公司就没有未来。 年上半年，一些房地产公司迫于国内外压力，着力促进销售，减缓土地速度，中海房地产的丰富现金流此时显示出重要作用。

今年中学海产地继续做好逆差准备，年计划土地权益投资预算1400亿元，比较增长23%。 上半年，中海地产新增21块土地，总新增楼面积582万平方米，权益购买地金额523亿元，同比增长6.5%。

截至去年6月，企业储备土地达到9006万平方米，对应商品值1.3万亿元。 值得注意的是，87%的土地储备位于港澳和一线城市，位置极为优越。

一个价值是，中海地产勇敢地承担社会责任，在武汉汉阳建桥投资230亿元，占地138万平方米，为武汉疫情后的恢复作出了重要贡献。

经济数据也证实了中海地产逆差地的明智。 年1~7月，一线土地成交平均价格为24117元/平方米，同比增长45.1%。 二线土地成交的平均价格为5598元/平方米，比去年同期增加1.8%。

从中海地产今年的方法来看，大项目战术是关键。 年为止获得的四个超大型项目中，三个商品值200亿元以上，上海建国东路项目商品值590亿元。 这些大项目战术的落地，将进一步提高中海在核心城市的占有率。

事实上，大宗项目已经成为具有规模特征的头部住宅企业的趋势，根据《21世纪经济报道》的统计，前30位的开发者、千亿级住宅企业无一例外地开始了变革运营。

现在，开发者的变革是产业撬动大规模项目，进行综合的开发运营。 未来的房地产市场将是超大型项目的天下。

中海操作盘大项目的经验非常丰富。 自1979年成立以来，在港澳建设，参与了香港新机场客运站、铜锣湾隧道、港珠澳大桥连接段等多项重要工程。 在41年的快速发展中，中海房地产现在在世界80多个城市开发了600多个项目。

土地储备时代，不前进就后退。 在中海稳定中要求的经营战略下，稳健的财务结构、高质量的土地储备、丰富的操作盘经验形成强大的力量，使中海巨大的车轮走向更美好的未来。

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