“健之佳二度IPO“掩耳盗铃”：删除股东配偶系前副厅级官员新闻回避质疑”

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作者:潘妍

出品:发现内在ipo

最近，云南健之佳健康连锁店股份有限公司(简称健之佳)再次更新了招聘证书。

健之佳这次计划发行5300万股以下，发行后企业占总股的比例在25%以上。 拟募集资金9.21亿元，用于新开店建设项目、医疗连锁新闻服务项目、全渠道多业态营销平台建设项目，推荐机构为红塔证券。

“发现内在ipo”的研究表明，地区企业健之的优秀竞争特征不突出，资产负债率有增加趋势，远高于该领域，负债高，库存占有率也小。

另外，证监会反馈意见两次提到“代办”的问题，恐怕会再次影响这次的ipo。

新店持续亏损

健之佳的前身云南健之佳药业有限企业成立于2004年9月27日，由连锁药店、云南恒创、昆明勤康、盈思行、张晓芳共同出资设立。 之后于2008年8月整体变更为股票有限企业。

健之佳首先从事药品、保健食品、个人护理品、家庭健康用品。 报告期间，企业的第一收入来源是医药店的零售，超过总收入的8成。 在销售的产品中，中西成药最多，保持在6成左右。

股东招聘书上说，健之佳的销售地区比较集中。

报告期间，企业的主要营业业务收入来自云南省第一。 从年到-2019年，云南省收入占主要营业业务收入的比例分别为83.44%、83.80%和84.53%。 在云南省外市场，健之佳现在还处于开发阶段。

但是，在云南省占有最大市场份额的医药零售公司不是健之。

到年末，一心堂( 002727，股票吧)在云南地区有店铺3559家，市场占有率为18.28%，健之佳在云南地区有社区专业的便利药店1052家，市场占有率为5.40%，位居第二位，位于第一和第二位之间的市场占有

根据一心堂2019年年报，截至2019年12月31日，一心堂共有6266家直营店，其中云南地区包括3820家店。 健之佳在2019年底拥有1752家直营店，其中云南地区有1477家。

由此可见，健之佳无论是作为国内企业品牌还是地区企业品牌都很少被选中。 于是健之佳想通过商店的扩张来应对领域竞争。

在这次募集资金中，健之佳拿出7亿6700万元进行新店建设项目，超过募集资金总额的8成。 预计云南、四川、重庆、广西地区将新建1050家连锁药店。

但是，从健之佳发表的往年新店的收益状况来看，健之佳的业绩受压很大。

年-2019年，健之佳新开张数分别为142家、216家、276家，新开张店的平均净利润分别为-7.31亿元、-8.78亿元、-9.58亿元。 随着开店量的累积，赤字也在增加。

值得注意的是，年-2019年，健之佳亏损店的比例分别为23.64%、27.37%、31.37%。 其中，新店、次新店的赤字占有率在2019年超过了2成。

这也直接影响了健之的良好业绩状况。

年-2019年，健之佳分别实现营业收入23.47亿元、27.66亿元、35.29亿元，同比增长17.85%、27.57%。

净利润方面出现明显增速放缓，报告期间分别实现0.94亿元、1.33亿元、1.66亿元，同比增长41.60%、25.41%。

值得注意的是，健之的好资产负债率与同领域相比处于较高的水平。

年-2019年，健之佳资产负债率分别为62.89%、62.51%和67.23%。 同一期间的区域平均分别为46.10%、52.04%、52.70%。

截至2019年12月31日，健之佳银行抵押贷款6140万元，其中短期贷款2000万元，长期贷款3600万元，一年内最后抵押贷款540万元。

另外，企业的流动比率和活期比率与同行相比也不占特征。

报告期间，健之佳流动比率分别为0.98倍、1.02倍、1.03倍，同期间的区域平均分别为1.72倍、1.26倍、1.41倍。 支票比率分别是0.59倍、0.56倍、0.57倍，同一期间的区域平均分别是1.18倍、0.78倍、0.89倍。

而且，健之佳的库存占有率逐年增加。

年-2019年，健之佳库存分别为4.11亿元、5.28亿元、6.09亿元，占流动资产的比例分别为38.60%、43.96%、43.47%。

两次反馈问题“代支”问题

这次的招聘书是健之佳的第四版。

年5月，健之佳首次向证监会提交股票公开申请，计划在上海证券交易所登陆，募集资金在5.09亿元以下。 同年0月更新了征集书。 但是，企业于去年1月突然申请停止审查。 关于自愿中止申请的理由没有详细阐明。

但根据分解，这被认为与企业第三大股东的配偶是前副厅的官员有关。

据第一版招商引资的消息，健之佳第三大股东王雁萍曾经是女性和李莹在2008年至年之间有股权代理的关系。

对此，在年的《反馈意见》中，证监会要求健之佳进一步证明“李芳代持原因，王雁萍对发行人股东有没有不合适的情况”，补充公开。

在当年10月更新的招商引资书中，健之佳表示王燕萍是云南省前副厅级官员强卫东的配偶，企业经营活动不在强卫东的任职行政地区或职权管辖范围内。

2019年6月，健之佳再次向证监会提交了征集书，募集资金额9.21亿元。

但是健之佳再次收到了《反馈意见》，证监会依然要求健之佳证明“原股东李莹等人有王雁萍股票的原因，王雁萍及其配偶、直系亲属是否有不应该成为发行人股东的情况”。

这次7月更新的最新版的征集书中，王雁萍和强卫东的关系和强卫东的过去履历被删除了。 对这样的问题也没怎么说明。

另外，健之佳因多次违反行为而受到处罚。

根据最新版的招聘书，健之佳及其子企业最近三年收到的10000元以上的行政处罚有12例。

值得注意的是，在2019年的“3.15晚会”上，重庆市部分零售药店报道了执事药剂师“驾照”和不开处方的处方药，其中包括健之佳。

“根据重庆市食品药品监督管理局南岸分局的现场检查记录，重庆健之佳回龙湾店有药剂师不在工作单位销售处方药的不规范行为。 企业停止了药剂师在工作单位不销售处方药的行为。 ”。

之后，健之佳也进行了自我调查整改，在2019年版的招聘书中宣布，根据《国家药监局综合司关于开展药品零售公司执业药剂师“挂证”行为整顿业务的通知》的要求，完成了“挂证”人员的注销或调整手续。

但是，今年6月，健之佳再次因驻店执事药剂师没有在岗上销售处方药而给予警告处罚。 整改效果通常可见。

另外，据中国执行新闻公开网报道，健之佳累计4次被执行人。 最近的事发生在今年七月。

图片来源:中国执行新闻发布网

本文是在微信公共平台上首次发现:内在的ipo。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。