“狂涨220%！6500亿中芯国际A股惊艳首秀：半小时吸金262亿！券商高喊：比茅台更

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国内芯片制造领导核心国际回a的时机终于到了。 根据中心国际预想的最高募捐金额532.3亿元，那将是科学创板的新晋“募捐王”、“吸金兽”。 成立以来，中心国际也经历了很多风雨。

来源丨21世纪经济报道( id:jjbd21 )

记者倜雨晴张赛男

编辑张伟贤朱益民黎雨桐

有些复印件来自证券公司研究报告的证券公司中国

引人注目！ 国内芯片制造领导核心国际回a的时机终于到了。

7月16日，中芯国际顺利登陆科创板、股票代码688981。

中心国际a股超过220%，港股一时超过20%

中心国际今天登陆科创板，开盘报95元，上涨246%，成交金额超过46亿。 两市集合成交只有180亿元，开盘后5分钟内，中心国际成交额达到144亿元，30分钟内超过262亿美元，吸金效果显着。

到下午收盘价，中心国际上涨220.39%，市场价格超过6500亿元。

但是，中心国际港股开盘后大幅下跌，下跌幅度一时达到26%，报告了28.30港元。 到港股下午盘收盘价，股价恢复30港元以上，为31.9港元，跌幅缩小至17.04%，总市值为1823亿港元。 一年内，中心国际h股涨幅为222.03%，过去四周涨幅为101.52%。

科创板“一哥”易主

随着中心国际的发售，科创板“一哥”的位置也容易成为主要。 中心国际市场价格6500亿元成功成为科学创板第一位的市场价格企业，第二位是金山办公室，市场价格接近2000亿元。 从芯片产业来看，中心国际也成为了领域内的“领导者”。

中心国际理事长周子学在上市仪式上表示，通过此次红筹结构回归a股科创板，充分体现了国内资本市场对科技创新型公司的包容，体现了科学创板对关键核心技术创新的支持和实体经济快速发展的支持。 上市后，中心国际借助国内资本市场的力量，加快创新和快速发展，为越来越多的国内外顾客提供更高质量的产品和服务，推动企业成长，积极贡献集成电路产业的快速发展。

后市怎么走？ 证券公司大声说:比茅台( 600519 )珍贵！

不久前，国信证券( 002736，股票吧)发表的研究报告显示，中心国际比贵州茅台( 600519，股票吧)贵重。

国信证券认为，由于可替代性，中芯国际与贵州茅台一样不能替代，不能复制。 稀缺性使中芯国际具有与贵州茅台相同的谈判能力。 从社会必要劳动时间的角度来看，中心国际的价值超过了贵州茅台。 800年前就有茅台了，我们一直奋斗到今天。 有中心国际的14nm先进工艺路线。 同样的资产根据市场有不同的价格，所以科学创板的中心国际的评价值也有可能超过先头台湾积体电路制造。

据研究报告，华润微的技术和规模不及中芯国际，中芯国际相对合理的评价值应该超过华润微，华润微7月15日收盘价对应市场净率为6.9倍，这次超额招聘后市场净率只有2.11倍，标准华润微至少为3倍以上/。

华创证券表示，核心国际收入的90%以上来自28nm以上的成熟进程，受益于去年下半年开放的半导体领域的恢复，随着以海思为代表的半导体国产化的转移，企业的生产能力利用率和产品结构持续改善，企业的收益 随着物品互联网、汽车电子、aiot/5g等下游行业的繁荣，企业景气持续，被认为具有企业成熟利润能力。

现在第二梯队从以前开始就宣布玩家联电和合格罗方德已经放弃7nm以下先进工艺路线的研究开发，中芯国际担负着大陆半导体芯片制造国产化的历史重任，受到政策和资金的倾斜，企业成熟工艺路线的经营状况持续改善 2019年第三季度14nm工艺路线顺利量产，n+1/n+2节点预计今年2年量产，先进工艺路线将突破。

中心国际是国内的晶片领导，在贸易摩擦的背景下担负着芯片国产化的重任。

市场官员认为，核心国际回归意味着从资本市场的角度支持国内半导体领导者的迅速发展，牵引大陆半导体制造业的评价值，集中资本聚焦于核心国际产业链公司的迅速发展。 而且，中心国际的回归预示着芯片代工领域向大陆的转移，可以进一步加快国内芯片国产替代化的步伐。

而且，随着中心国际的回归，其标杆效应也将带动未来越来越多的企业回归a股。

20年非凡芯片电路

中心国际这次招聘项目预计招聘资金为200亿元。 以这次发行价格27.46元/股计算，在超额期权行使之前，核心国际募集资金总额超过预计462.87亿元的选择权全额行使的情况下，预计募集资金总额为532.30亿元。

根据中心国际预想的最高募捐金额532.3亿元，那将是科学创板的新晋“募捐王”、“吸金兽”。

征集书显示，中芯国际这次科创板ipo约40%的资金用于12英寸芯片sn1项目(中芯南方一期)。 中芯南方是12英寸晶圆厂，主要满足中芯国际14纳米以下先进技术节点的研究开发和批量生产计划制造，目前生产能力达6000张/月，目标生产能力达3.5万张/月，投资总额达120.4亿美元。

中心国际自成立以来也经历过风雨，可以总结为三个迅速的发展阶段:

2000年~2004年是创立时期，在上海和北京建设工厂，收购了天津摩托罗拉晶片厂。

2004年~年是积累时期，中芯国际逐渐生产，兼具8英寸和12英寸集成电路晶片的代工业务。

年是迄今迅速发展的时期，年成为中国大陆第一家实现28纳米量产的公司，实现了中国大陆高端芯片零生产的突破，在上海、北京、天津、深圳分别开始了生产基地的新建和扩展。

2019年，企业取得了重大进展，实现了14纳米finfet的批量生产，第二代finfet技术进入了顾客引进阶段。

从工作成绩来看，年-2019年，中心国际综合毛利率分别为24.76%、23.02%、20.83%，其中集成电路晶片代工毛利率分别为24.96%、17.31%、19.52%； 扣除政府补助金等非经常性损益的归属于母公司股东的净利润分别为27327.59万元、-61685.35万元和-52209.54万元。

在市场排名中，根据市场调查机构拓濑产业研究院的统计，在年第一季度世界10大晶片代工厂的收益排名中，中心国际排名第五，占总市场份额的4.5%。

中心国际作为大陆国产芯片的重要制造环节，带动了国产半导体设备和材料等上下游的迅速发展。 在7月6日的网上公演中，中心国际理事长兼执行董事周子学说，随着5g和iot等领域的迅速发展，半导体领域的诉求旺盛。 他指出半导体产业是全球化的产业，需要全产业链的共同努力。 中心国际维持合法的合规运营，今年的运营目标和扩产计划不受影响。

图/图虫

科学技术上市，迅速发展国内半导体

我们知道半导体、集成电路的生产线往往需要支持数十亿、数百亿美元。 因为这个资本市场的辅助力非常重要。 这次回归a股上市，可以扩大为中心国际融资渠道，但其背后的意义不止于此。

核心国际创始人、华登国际创始人、董事长陈立武于7月10日在最快上市速度和最大融资规模的背后，是深化中国资本市场改革、扩大开放的坚定步伐，支持硬科技公司上市，加快半导体产业快速发展的坚实

这次，中心国际的战术销售投资家的阵容也非常豪华。

根据公告，中心国际此次发行的战术销售投资者包括国家大基金二期、青岛集源芯星股权投资合作公司等共计29家投资者，支付金额(含经纪佣金)共计242.61亿元。

其中，青岛集源芯星股份投资合作公司的出资人是上海新阳( 300236，股票吧)、中微企业( 688012，股票吧)、上海新升(上海硅产业全资子企业)、澜起投资有限企业(澜起科技( 688008，股票吧)全资子企业 安集科学技术( 688019，股票吧)，徂木股份( 603633，股票吧)，集辰股份，全志科学技术( 300458，股票吧)，纯科学技术( 603690，股票吧)，江丰电子( 300666，股票吧)。

这些都是半导体产业链的上下游公司，帮助中心国际一期和国内半导体协同快速发展，加快国产化速度。

另外，在29名战术投资者中，中心国际与其中18家公司签署了《战术合作备忘录》，中国信科、国新投资、国新中央企业基金、国开科技、光大集团、人民日报、上海集成电路产业基金、上海科学创、上海国际资本管、浦东科学创、。

他们都与中心国际开展业务合作，继续在顾客引进、技术提高、供应链展开等全方位进行战术合作。

华为的“可靠队友”

在半导体产业链向中国大陆和东南亚转移的趋势中，核心面临着新的机遇。 中国大陆市场的诉求还在增加，资本市场为中芯国际提供辅助力，华为受美国出口管制，因此向中芯国际倒卖、加息。 与台湾积体电路制造等国际大工厂在工艺技术上还有2代之差，但中心国际一直在追赶，在931页的招商引资书中，专利附件占531页。

图/视觉中国( 000681，应该是股票吧)

信达电子首席分解师方竞宣布，今年第一季度，中心国际的14纳米制造了rf transceiver (射频收发机)，因为比较少，生产能力利用率不高。 “最近麒麟710a (华为海思旗手机芯片)也开始量产，将来跑步将牵引开工率。 但是，710是年发售的解决方案，生命周期的总量有限，可以展望7系列解决方案的升级版和现在测试验证中的长颈鹿820的低价版。 ”。

但是，方竞也指出:“(中芯国际的) 14纳米收入所占比例超过10%，到2021年，国产替代是循序渐进的过程，或者必须尊重产业法则。”

另外，中心国际需要面对美国出口限制政策的调整和中美贸易摩擦的不明确性等风险。 据招股书介绍，企业自成立以来进行合规运营，依法开展生产经营活动。 关于5月新制定的出口规则，他说:“从美国进口的几个半导体设备和技术在得到美国商务部的行政许可之前，可能无法用于几个顾客的产品的生产制造。 上述修订后的规则中，依然有多个不明的法律概念，目前还不能正确判断其具体的影响程度”。

附:a股芯片概念股票除外

本期黎雨桐

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