“黄晓明代言的甘源食品冲刺IPO “红杉系”资本入局”

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黄晓明代言，依靠“蟹黄瓜子仁”创造一天的休闲食品制造商甘源食品株式会社(以下称“甘源食品”)将于3月19日接受发审委员会的首次发售申请审查。

该总部是位于江西省偶然乡的企业，成立于2006年，主要经营瓜子仁系列、蚕豆系列和豌豆系列三种产品。 此外，坚果(核桃、杏仁、开心果、夏威夷果、松子)、谷物基督类(包括米酥、釜山、麻花、江米条)等产品也上市，是“中国食品工业协会坚果炒作委员会副会长单位”。

但是，创立14年的甘源食品在资本市场可以说是“起得早，起得晚”。

与休闲食品领域的接触食品( 002557，股票吧) ( 002257.sz )成立于2001年，年3月在深交所上市，只有比甘源食品成立早一年的盐津店( 002847，股票吧) ( 002847.sz )，每年2月。

年，接触食品、盐津店、3只松鼠3家公司的收入分别为41.97亿元、11.08亿元、70.02亿元。 相比之下，今年甘源食品的收入规模仅为9.11亿元。

经销商模式是主要的

据公开新闻报道，甘源食品于2019年4月12日首次发布招聘书，于2019年10月25日更新招聘书，申请深交所上市，发行额不超过2330.4万股，计划募集资金。

其中，甘源食品拟采用募集资金3.6亿元，要点投入到每年实施3.6万吨休闲食品河南生产线建设项目中。

根据股东招聘书，年-年和2019年1-6月，甘源食品的主要营业业务收入分别为7.08亿元、7.88亿元、9.11亿元和4.49亿元，净利润分别为4928.31万元、6212.77万元、1.20亿元和5455.13万元

甘源食品最有名的产品是商超随处可见的“螃蟹黄瓜子仁”、瓜子仁、蚕豆和豌豆三大系列产品，为此贡献了近8成的收入。

从渠道来看，甘源食品的销售产品以经销商模式为主，以电商模式为辅。

截至2019年6月30日，甘源食品合作经销商超过1000家，终端店涵盖了大卖场、仓库保管式会员店、超市、连锁店、学校、交通站等多个场景。 在网上，其一是通过天猫商业街、京东商城等数十个家电商平台销售。

年-2019年1-6月，甘源食品通过经销商渠道的收入为79.95%、80.57%、83.78%、83.29%； 电商渠道收入所占比例为14.67%、17.06%、14.24%、13.98%。

但是，这种宽覆盖面的经销商模式带来了潜在的麻烦。

据公司工商新闻报道，把经销商牵扯进来，甘源食品涉及-年许多买卖合同纠纷诉讼，其中最主要的是贵州省销售员在年发表大型团购活动，引起了经销商的广泛诉讼。

21世纪的经济报道记者调查了判决书和裁定书，从年3月到5月期间，甘源食品和贵州省内的几家经销商分别签订了《销售协议书》，承诺甘源食品允许贵州省市场负责人张柯和上述经销商开展业务交流 在实际履行中，张柯给甘源食品员工杨某分配了具体的相关业务。

年6月，甘源食品在贵州省开展团购活动，张柯和杨某将相关事项通知各经销商，允许经销商低于甘源食品平时市场统一价格的32%进行销售，但经销商支付货款后，甘源食品一直未发货，这些销售

但是甘源食品在审判中说，企业没有进行团购销售活动，贵州省内的促销活动是张柯或杨某的个人行为。 最终，去年12月上述系列事件在一审中结束。 法院认为张柯的行为构成职务行为的主张依法不成立。 但是，这也暴露了甘源食品销售店管理模式内控制的脆弱性。

红杉类资本入局

股东招聘书上说，甘源食品共有7名股东。

除了持股企业74.99%的实际管理者严斌生(理事长)、持股8.33%的严海雁(副理事长)、铭智投资、铭望投资和铭益投资3名员工持股的平台外，其他2名外部股东分别持股11.7% )

整理招股书，去年10月，甘源食品第二次增资，引进了红杉铭德。

那时红杉铭德以人民币1.2亿元的现金形式购买了新注册资本818.18万元，剩余部分计入资本公积。

除了红杉资本入局外，年，名誉基础也进入了甘源食品。

8月15日，严斌生、严海雁和领誉基石签署了《股权转让协议》，严斌生以4500万元将其持有股份的2.25%转让给了领誉基石。 严海雁将其持有股份的0.25%以500万元转让给了领有权基础。 也就是说，领誉基础以5000万元获得了甘源食品2.5%的股份。

这次的股票转让也是甘源食品变更为股份企业后的第一次股票转让，甘源食品对应于整体的评价值20亿元。

有趣的是，在收到名誉基础7个月后，甘源食品于2019年3月末向证监会提交了股东征集书的申报表原稿，引起了对市场突击入股的质疑。

在最初的反馈中，证监会也关注该股票转让，要求甘源食品补充公开增资和股票转让的原因、价格、定价的依据，证明定价的公正性(特别是年11月和年8月的股票转让)。

一位律师3月16日告诉21世纪的经济报道记者说:“突击入股有可能损害中小投资者的利益，具体是否是突击入股是基于监督管理部门的意见。”

另外，仅三年，甘源食品就更换了三名财务负责人。

年，甘源食品财务负责人由方明改为张铁强，年改为涂文莉，离职原因为“不明”或“个人原因”。