“发现一只龙头股！复合增速超过40%，盈利能力强势，实现逆周期成长！”

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文末有福利！ 有福利！ 有福利！ 自动化处理方案龙头，收入复合增速超过40%

拓斯达( 300607，株酒吧)成立于2007年，是一家为下游制造业客户提供工业自动化整体处理方案的高新技术公司，集中于工业机器人( 300024，株酒吧)的研发、制造、销售，系统集成+主机制造+软件 目前企业产品拥有170多个国家专利，主要产品和服务包括工业机器人和自动化应用系统、注塑机辅助设备和自动供应系统、智能能源和环境关系系统等系列，包括3c (计算机、通信和费用电子)、自身 经过多年的快速发展，企业在机械手和多关节机器人的集成应用、工业自动化方案设计和自动化装备制造等方面积累了丰富的成功经验。

企业近年来主要营业收入稳步增加，保持了高收益性，显示了良好的成长性。 年、年、2019年1-6月分别比上年增加了76.51%、56.73%和38.75%。 企业的主要产品和服务包括工业机器人和自动化应用系统、注塑机辅助设备和自动供应系统、智能能源和环境管理系统三个系列。 各企业产品销售额近年来整体呈上升趋势，机器人相关业务的收入占有率提高。 年企业工业机器人和自动化应用系统的业务收益为7.05亿元，总收益比58.88%，yoy62.06%； 注塑机辅助设备和自动供应系统的业务收入为2.29亿元，占总收入的19.13%，yoy9.44%； 智能能源和环境管理系统收益2.36亿元，占总收益的比例为19.66%，yoy134.13%。

二、机器人领域的拐点已经到来，连续2月正工业机器人的全球增长率接近15% :世界主要工业大国都有自己的工业自动化战术，如德国工业4.0、日本机器人新战术、中国制造2025等国家政策。 世界工业机器的销售额从2009年的6万台增加到去年的38.4万台，年复合增速为22.9%。 根据国际机器人联盟ifr的报告，预计到2021年世界工业机器人的销售台数将达到63万台，今后几年复合增速将平均约为14%。

我国工业机器人市场增长迅速，空之间很大:年，中国工业机器人市场销量为15.64万台，超过世界工业机器人销量的四分之一，连续六年保持世界第一。 我国工业机器人销量-年复合增速达到33.7%，保持着高速发展态势。 近年来，受宏观经济的影响，汽车、电子等领域的下游诉求受到限制，工业机器人的生产销量放缓，但长期以来，中国工业机器人依然发展得比较迅速空。 年我国制造业机器人密度(台/万人)达到97台，超过世界平均85台，比2009年的11台增加了约8倍，居世界第21位。 作为世界制造业的第一大国，我国的工业自动化依然有很大的提高空，工业机器人密度离发达工业国还有不少差距。

重要的下游领域复苏就在眼前:工业机器人下游主要是汽车和电子，两个领域的销售额分别为37.44%和26.28%，合计超过60%。 1 )汽车:从2019年6月开始，中国汽车产销台数减少幅度变窄，结束了去年9月以来产销台数与去年同期相比减少2位数的趋势。 随着国家促进汽车支出的政策层出不穷，购车的诉求得以释放，推动汽车领域固定资产投资的增加，提高工业机器人的诉求。 2 )电子:自2019年以来，以tws耳机爆炸和5g手机崛起为代表的智能升级推动了领域的持续复苏。 其中，tws耳机行业、智研咨询预测-年世界出货量高速增加，分别达到6500万台、1亿台和1.5亿台，年复合增速达到51.9%。 另外，据strategy analytics报道，2019年5g手机的销售额将迎来爆炸，预计5g设备的销售额占总销售额的比例将从2019年的不到1%上升到每年10%左右。

领域拐点已经显示: 2019年1-11月中国工业机器人产量累计减少幅度明显。 2019年10月，中国工业机器人产量为14369台，单月同比增速为1.70%，单月同比增速受去年低基数的影响，第二年首次转正。 11月的单月产量比上年同期增加4.3%，1-11月的累计产量达到16.66万辆，与累计去年同期相比增加了-5.3%，从去年10个月的-8.8%大幅减少了3.3个百分点。 预计年累计减少幅度依然缩小，年主体产量比上年同期增加或转为正。

三、高质量顾客粘性高，竞争特征明显高质量顾客粘性高: 3c、汽车等领域的诉求下降，因此企业下游中小企业面临销量下降的经营风险。 企业正确把握领域趋势，把第一服务对象转向资金充足、业务布局广泛的企业。 现在企业的顾客资源有比亚迪( 002594，是股票吧)、长城汽车、伯恩光学等知名公司。 大客户战术模型实施后，比较有效地帮助企业实现反循环增长。 另外，在企业产品性价比高的同时，与顾客的诉求密切相关，深入研究了下游流程的细节，多年来获得了良好的行业声誉。 根据股票募集证明书，顾客的回购率在70%左右，顾客的粘性很高。

定制处理方案的难点是如何使技术通用化，企业在这方面有丰富的经验。 企业对产品执行“机器人1+n”模型，在一个领域开发相应的专用设备，用机器人代替以前传来的结构物，大幅提高设备的通用性和灵活性，然后处理从1到n可以复制的问题。 目前企业比较开发的技术复制性达到80%。 盈利领先，竞争特点明显:企业掌握以顾客诉求为起点的商业模式和大部分核心技术，因此企业产品的性价比高，价格管理空之间大，综合毛利率长时间保持高位， 18年的企业毛利率为41.66%，比领域第二位的埃斯顿( 002747，股票吧)高出近10个百分点。 另一方面，企业扣除非经常损益的净资产收益率长时间维持在20%左右，远远超过该领域的平均水平。 虽然现在整个领域的诉求减缓，竞争逐渐加剧，但认为企业超过领域的收益能力，企业的价格竞争空之间会变得更大，市场占有率会提高。

稍后写:年到了。 过去一年在a股发生了那些大事吗？ 市场风格是什么样的？ 还有哪只股票上涨最快？ 哪个领域涨幅最高？

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