“散户的百味人生：有人财务自由 有人血本无归”

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期间，经过10次牛熊转换，上证a股从96点上升到现在的2800点左右，有多少股东激荡a股，发财实现财富自由，也有股东逃避“韭菜”不幸。

完全不同的人生

以往，散户是a股的主力，散户的交易额达到了80%。 在散户、机构弹杀的a股战场上，投机炒作的气氛一直很浓厚，其中散户过于重视股票市场的“赚钱效果”，忽视股票本身是高风险的投资。

年股票市场的高涨使所有股东发疯，通过筹资、双融资等融资方法以杠杆资金进入市场。 经济注意报记者接触到的北京股民周以杠杆资金进入市场，之后股市大幅下跌，周先生和其妻子余两人的账户被强平，原来超过亿的账户只剩下580万元。

到去年5月为止，周先生以6000万元的自有资金驰骋a股的超散户，认为自己的操作盘比较稳健。 年5、6月期间，某中信建投( 601066 )北京望京中环南路证券营业部副社长向周先生和他的妻子余先生推荐创新“现金化业务”，向那两人的双融资账户共计9000万元。 周氏将全部资金投入股票市场，遭受“股灾”的股票被强平，周氏也走上了与中信建投的漫长诉讼调停之路。 这样的例子一年不少。
周先生叹息记者说:“2008年牛市第一次尝到炒股的魅力，但去年的股市调整让我失望。” 记者年初见到周先生时，周先生一家从三环附近搬到了五环外。 由于大量的资金投入了股票市场，周先生也错过了买房子的最佳时机。 。

年下半年，久违的a股牛市开始了，销售了多少配资炒股，甚至房间炒股，热血进入了股票市场，然后监督整理了配资，股票市场的调整来了。 据报道发生了像周先生那样炒股大亏的事件。 上海奢侈品生意的老板把大部分现金投入了股票市场，但后来出现了巨额损失，资金周转不灵，后来以市价500万元以下的价格卖掉了位于上海的豪宅。

相比之下，拥有数百万元炒作资金的王先生，即使在牛市的诱惑下，出于慎重的投资理念，也没有采用杠杆工具。 和周先生一样，王先生也有10多年的炒作经验。 机缘巧合，正好根据需要，小王在年上半年很快买了房子逃过了抢劫。 从2008年到2008年的长熊市期间，小王选择了不怎么动股票账户。 年牛市期间，小王在炒房账户上浮了近200万美元，加上部分自有资金，必要时，在北京市内买了3间居室。

与只盯着小王的k线图，不分解企业基本面炒股策略不同，作为记者接触的小刘是“知识分子”的股东。
刘先生告诉记者，他花了几个月的时间研究股票，从技术到企业业绩财务报告，各数据都被持续跟踪，同时每周制作世界和a股趋势概况的总结报告。 小刘有多次自己的投资理念，不怎么和其他投资者交流。 因为我不想别人妨碍我。 即使在年行情下，小刘也没有随波逐流大举加仓创业板，错过了“暴富”的机会，但小刘这几年的业绩一直很稳定。 尽管年弱市场行情，还是维持了正面利益。 通过多年投资经验的积累，小刘去年也和朋友成立了自己的民营企业。

和年的牛市一样，记忆犹新的是2007年的牛市，创下了a股6124分的历史高位。 与这个牛市擅长讲述乐视、暴风影响等故事的创业板不同，在2008年的上次牛市，资本疯狂追逐大盘股。 2007年11月5日，中国石油背着“亚洲最赚钱企业”的光环登陆a股市场，开业价格达到了48.60元，但在随后的10年里，其股价徘徊在10元以下。 记者认识到的散户在高位购买中石油后，只能通过带宽操作来减少损失。 记者周围的很多朋友，2008年在重仓的一股和基金，在年前解决了。
除了之前报道的炒股外，记者还观察到更多的朋友选择了公募基金。 随着巴菲特指数投资理念在国内的宣传，一些投资者选择定投指数基金获得了稳健的利益。 北京一家大型证券公司的员工告诉记者，每年投资50etf指数基金获得50%以上的利润，同年投资港股基金获得了两倍的利润。 现在，她着眼于创业板指数基金，虽然行情低迷，但相信她能穿越牛熊。

过去，所有回合的牛市都是财富洗碗，后来的熊市创造了“高位兰德曼”。 在股票市场实现财富自由和倾家荡产的极端案例只有少数，普通的a股投资者越来越多。 对这些投资者来说，只有对投资心怀敬畏，充分理解股票是高风险投资，明确定义自己的利益风险偏好，才能跨越周期获得稳健的利益。

牛熊轮回

a股的致富神话依然吸引着数亿投资者。 回顾a股风云，排列着被称为“中国第一股东”的“杨百万”(本名杨怀定)。
杨怀定于1989年进入股票市场，购买了第一只股票“真空电子”，半年后深圳投机者涌到上海争夺股票，行情高涨，杨怀定也以800元/股以上的价格投放了真空电子

从上海证券交易所成立到1997年，a股经历了5次牛熊市。 第一次牛市从1990年末的96.05分上升到1992年5月的1429分，之后半年的熊市下跌到386分。 从1992年到1997年，数百点的熊市和数千点的牛市之间反复振动。 在此期间，a股没有下跌的限制，投机属性更强。 网上流传的一位老股东想起了当时炒股的情况。 “我在交易大厅外面转了一会儿，一百元变成了200元，二百元一下子变成了800元。 ”。
沉默多年后，a股终于在1999年5月19日迎来了波澜壮阔的行情，历史上被称为“5.19”行情。 在这个行情中，在科学技术股、银行股、成绩优秀股等许多热点板块的炒作下，几乎超过95%的股票涨幅超过50%，股东们在这个行情中也赚得钵满。 也是a股历史上所有股票都上涨的牛市行情。 之后a股的2次普升大牛行情分别出现在2007年和年，几乎每隔8年就有不到1年的牛市。

下跌期间，a股市场出现了很多超级牛。 比如，减少了重仓金融股的葛卫东，对st股着迷的吴鸣霄，喜欢中小创的赵建平等。 但是，牛散毕竟是屈指可数的，以近两年的数据为例，受益的股东只占很小的比例。

年，根据同花顺( 300033，是股票吧)的投资账本，受益股东占26.8%，人均44935元，收益率28.9%； 损失股东比例达到73.2%，损失股东人均损失50345元，收益率为-21.5%。 根据年的调查，今年收益为正的投资者只有29%，损失超过20%的个人投资者比例为55.4%，损失在20%以内的股东也为15.6%。

各种散户在股票市场也逃不出二八定律，只有少数股东在a股中获利。

事实上，这样的现实也被越来越多的股东接受，可以看出在a股市场上机构的话语权在提高。 随着监管严厉惩治座庄和内幕交易、打击黑口、规范上市企业信用、严格欺骗重组等一系列整顿资本市场的措施密集出台，a股市场的投机属性也逐渐淡化，包括国内外机构资金在内，健康

明显的变化之一是，国内随着社会保险基金的扩大入市，现在养老金也进入a股，这样的长线资金的入场也促进a股的合理投资。 另一方面，随着上海深港通的开通、qfii额的提高、a股加入msci和富时指数等，国际大型机构的资金流入a股。 截至2009年6月底，外资持有a股规模达到1.28万亿元，a股流通占市值的比例达到6.44%，在公募基金持有股份比例的8.43%和保险机构持有股份比例的5.89%之间。 a股投资者结构的一些变化正在重建市场，促进和加速形成更合理的投资理念。

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