“定了！234只A股纳入MSCI，6月1日生效，超千亿资金入场倒计时！10问10答全看懂

本篇文章4400字，读完约11分钟

年6月21日，a股突破第四次msci创业板指数成为正果后，于今天年5月15日又迎来了巨大的超重英镑新闻。

msci于15日凌晨公布了半年指数调整结果，并于下月6月1日公布了纳入msci创业板指数的a股名单。

这次调整对中国市场非常重要。 那么会对a股产生什么样的影响，那些股票会率先获利，a股会流入多少资金呢？ 我们一个一个地解读。

1、那些股票在里面吗？

根据证券时报app，msci成股最终决定，明盛企业公布了一系列msci指标的半年审查结果。 其中包括msci中国a股指数和 msci中国股票指数，也出现了年5月半年指数的追加和删除名单，确认了a股的目标( 6月1日正式执行)。 。

根据公告复印件，234股a股纳入msci指数体系，嵌入率为以前发布的2.5%，今年8月明盛企业将嵌入率提高到5%。

具体的列表是
2，为什么这次是最重要的调整？

凯丰投资量化部的何梓驹负责人说，这次调整已纳入到迄今为止的最后一次股票池调整中，最初纳入指数的股票作为a股优秀标的代表，其象征意义重大。 另外，这些股票也享受之后的增量资金流入，对之后的表现起到正面的推动作用。

中金企业的解体，这次调整对中国市场很重要，可能是多年来最重要的一次。 第一，因为会带来以下两个重要的变化。

6月份首次明确将列入a股的最终企业名单。

在过去一段时间里，由于市场环境的变化很大，这个最终纳入的目标可能与以前发表的股票的股票形成有一定的差异，这明显影响了追踪这种书的积极被动的资金配置行为和资金流动，特别是

大幅改变现在msci中国指数中包含的海外中资股成分。

除了正式纳入a股外，这次调整还将明显改变现在msci中国指数(主要覆盖香港和美国上市的中资股企业)的面貌。 因为a股企业在指数样本筛选空期间统一纳入后，整体入选阈值明显降低，将纳入至今不能满足条件的海外中资股企业。 现在的msci中国指数是海外新兴市场和中国投资者追踪的重要基准指数，考虑到资产管理规模庞大，这种潜在影响也不容忽视。

增量资金是多少？

年有1000亿，今后100%将达到1.8兆！

最初发现234股大盘a股将成为msci创业板指数的股票。 交货的第一步定于6月1日实施，比例为2.5%，这个比例在9月3日提高到5%。

根据申万宏源( 000166，是股票吧)的推算，市场价格的5%包含在因子中，年被动增量资金有可能达到1000亿左右，在更远的将来，100%可能包含在1.8兆左右的增量资金中。

光大证券( 601788，是股票吧)认为a股首次纳入msci新兴市场指数和acwi指数，分别占0.81%和0.1%，msci新兴市场指数和acwi指数的资产规模分别为1.6万亿和3

4、外资早就埋伏了吗？

据数据统计，qfii实际上自去年下半年以来一直在增加，到第一季度末，市场价格达到两年来的最高水平。 另外，上海港通、深港通等北方资金逐月上升，4月创下了单月净流入最大额。

根据招商证券( 600999，股票吧)的解体，4月以来陆股通资金净流入规模持续开放，日平均净流入21.34亿元，预计5月陆股通资金净流入规模持续创新高。

另外，从年6月到12月，北上资金净流入潜在目标在总流入规模中所占比例平均为62.7%，年( 2月净流出除外)平均为69.01%，特别是4月达到86.76%，到5月为止占85%，最近陆股通资金为a

其二是这次成分股的调整数，这可能对转入的股票有很大影响，名单公告后，部分资金可以早期操作获得短期超额收益。

建信msci中国a股国际通etf基金经理梁洪昀说，a股纳入msci将带来三个好处。

1 .有望迎来巨额资金:海外资金的增加给a股带来新的上升动能。 msci企业ceo费尔南德斯说，a股初期引进后可以吸引约170亿美元~180亿美元，将来完全引进的话预计会流入3400亿美元左右的资金。

2.a股上涨后的市场可期:根据wind数据，海外新兴市场加入msci后，以约70%的概率获得正利润，加入后一年的平均利润达到26.9%

3 .有利于市场环境的改善:外资的进入有利于监管框架的进一步完整性和上市公司管理水平的提高。

国内多个msci基金什么时候建设？

根据一位msci指数基金经理的反馈，许多跟踪现在发行或已经发行的msci的etf希望在6月a股正式纳入msci指数之前开始交易。 “这也是很多顾客的诉求，顾客也不想购买的资金被长期锁定”

etf基金经理说，etf是实物支付，etf偿还时必须向投资者返还票，为了满足etf运营的诉求， etf正式上市时必须操作整个仓库。 这意味着多个msci中国a股通过etf或在6月之前装满仓库。

南方msci中国a股国际通ETF成立于4月3日，根据4月24日发布的上市公告书，基金截至4月20日股票仓库为33.17%，预计4月27日上市，这意味着今后7天需要将仓库提高到90%以上 “南方msci中国a股国际通etf发表上市公告时不需要满仓。 发售前几天把仓库装满就行了。 ”。 msci指数基金经理分解了。

另一位msci指数基金经理也说，企业计划在6月前完成招募和上市两个步骤。 多个msci中国a股国际通etf招聘证书也阐明了较快建设仓库的策略。 根据南方和华泰柏瑞两个msci中国a股国际通基金募集证书，基金的建设期限在 3个月以下。

根据wind数据，目前已设立建信、华泰柏瑞、景顺长城3只msci中国a股国际通etf，基金即将上市，合计募集规模为51.27亿，包括平安大华msci中国a股国际etf、易方达msci中国a股国际通等5只etf

“今天调整的成分股名单到6月为止无效。 已经上市的etf通常会接近成分股的调整时间点，调整以减少跟踪误差。 ”。 上述msci指数基金经理表示，目前msci调整分股的实际影响是沪深300指数调整不大，目前沪深300指数基金规模更大。

7、私募布局情况怎么样？

投资理事长沈毅说，最近与指数企业合作开发了《华证-申毅大盘多因子量化增强战略指数》。

“该指数成分株与msci、沪深300的重复度非常高。 我们设计了这个指数的想法，发挥了技术和研究上的特征，做了增强版的产品，将来想创造胜过msci指数的投资收益，或者上升的时候更多，下跌的时候少一点。 现在这个指数在线了，我们利用不同机构的信息表现和指数发行同样的产品。 ”。 申毅告诉了基金君。

申毅还宣布，除大盘指数和产品外，不久将发售中标中证500的中盘、小盘指数和产品，“今后1、2年内市场整体投资投标msci指数的风气盛行，如果与msci指数有类似特征，我们将通过精选的1股获得指数。

凯丰投资于今年2月推出凯丰msci中国a股嵌入式指数基金，何炫驹表示:“我们msci指数基金主要基于配置考虑，保持msci嵌入式指数的密切跟踪，目前经过一定期间的运行，跟踪目标指数紧密，跟踪误差 随着指数调仓详细情况的公布，我们的指数基金也根据指数规则在第一时间进行调仓，将跟踪偏离度和跟踪误差最小化。 ”。

何炫驹还说，目前国内各投资机构正在积极部署同样的产品，4月份几个公开募集发行的msci主题基金约为100亿美元，另外多家基金企业也准备发行相关主题基金和连接基金。 将来根据msci的股票池发布指数增强产品，进一步体现投资能力，强调差异化。

高溪资产陈继豪告诉基金君，没有发行单独的msci基金，但追踪msci指数的成分股，买相应的股票建立组合，布局了相关机会。 这些目标多为高质量的蓝色采购股，有流动性和业绩支持，年初调整严重，现在相对被低估，到6月份应该表现得很好。

8、中国做好那些准备了吗？

今年4月11日，中国宣布的另一项措施也是为6月a股正式纳入msci做准备。

中国中央银行行长易纲说，上海股通和深股通每日金额分别调整为520亿元，上海港通下的香港股通和深港通下的香港股通每日金额分别调整为420亿元，各扩大了4倍。

到目前为止，接近msci的人表示，从现在的嵌入率和可能的资金流动来看，触及原来每天限额的上限的可能性很小，但将来需要防止极端情况，为将来进一步扩大嵌入率做准备。 目前，几乎没有技术问题令人担忧。

事实上，去年6月，费尔南德斯对记者说，如果中国监管层能够完全放宽或取消每天的限额，msci可以进一步、永久地加入a股。 “在互联机制中，a股的纳入应该没有问题。 内置的决策不会逆转。 他还说:“在交货前的几个月里，必须密切监视资金流入量，特别是当天。”

9、影响:青白马再次跳舞？

短期内，某上海量化私募总经理认为，从最近的北上资金净流入和国内同样的产品发行情况来看，整体上a股参加msci的热情很高。 第一季度白马调整后，相关领域和一股开始下跌。 短期内，资金的进一步流入和对市场事情的反应在相关概念上存在一定的行情。 “纳入msci带来阶段性配置型资金的诉求，外资的核心配置要素主要是宏观基本面要素。 msci成分偏向蓝筹白马相关股票，具有长期的投资价值。 目前国内公募已经开始布局相关概念股票，获得中长期投资价值和事件型利润。 ”。

高溪资产执行董事陈继豪认为，昨天的白马股票有一定的表现，可以预想，追踪msci指数的外资进来后也必须根据评价情况购买，不会轻率上涨。 现在来看a股的平安、格力、有点银行股等标的，都严重低估了，投资者想经历去年的青白马行情，掉袋安全，现在市场覆盖气氛比较浓，未来msci的资金进入，这些大盘蓝

陈继豪表示，最近国内金融领域的开放度越来越高，政策解放信号是为了给国内投资者带来信心。 msci即将到来之际，“A股纳入msci后可能是中国股市行情的拐点、未来慢动作的起点”。

交货后a股怎么走？ 可以参考台湾、韩国的经验

台湾:从1996年4月2日开始首次发布纳入msci新兴市场指数的股票，正式纳入到9月3日，台湾股市上升，涨幅为20.9%； 1996年首次纳入后，2005年全部纳入后，台湾股市上涨。 在台湾市场编入msci em指数在短期内有给市场带来振动的作用。 从长期来看，台湾市场纳入msci，推进国际资金配置台湾市场。 台湾市场加入msci以来，外资持股市值占总市值的比例从2000年开始逐渐提高，年达到36.7%，是2000年的1.4倍。

韩国:在1992年初期纳入和1996年、1998年比重调整的三个节点中，前两次一个月内的最大涨幅分别为7.1%、4.3%； 1998年，韩国股市位于牛市，因此进入效果不明。 从长期来看，韩国市场纳入msci em指数增加了海外投资者在韩国股票市场的配置，外资持有股票的市值从1999年开始上涨，从1999年的18.5%上升到每年32.9%。

本论文是首次在微信公共平台:中国基金报发表。 文案是作者个人的观点，不代表网络的角度。 投资者据此，风险请自己承担。