“万科股权之争再添悬疑：宝能罢免万科全体董事提案，被万科董事集体否决了

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万科股权之争再添悬疑：宝能罢免万科全体董事提案，被万科董事集体否决了！（你已经为绕口令呢）

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这半年来，万科股权的“宫斗”剧足以载入中国股市的史册，这场股权纷争的一举一动都牵动着媒体和股民的心。终于，这一场“宫斗”戏要临近高潮了……

万科a“好戏“不断

7月1日晚间，万科a发布8个公告在深交所刷屏，包括提示下周一复牌、修订重组预案、答复深交所问询函、公布6月业绩、重申董事会议事规则等，紧接着3日晚间，万科a再发1个公告称，企业召开董事会审议通过了不同意深圳市钜盛华股份有限企业及前海人寿保险股份有限企业提请召开年第二次临时股东大会等关联议案。

如此一来，那么按照《上市企业股东大会规则》（证监会公告[]46号）的规定：

董事会不同意召开临时股东大会，或者在收到请求后10日内未作出反馈的，单独或者合计持有企业10%以上股份的普通股股东（含表决权恢复的优先股股东）有权向监事会提议召开临时股东大会，并应当以书面形式向监事会提出请求。

监事会同意召开临时股东大会的，应在收到请求5日内发出召开股东大会的通知，通知中对原请求的变更，应当征得关联股东的同意。

监事会未在规定期限内发出股东大会通知的，视为监事会不召集和主持股东大会，连续90日以上单独或者合计持有企业10%以上股份的普通股股东（含表决权恢复的优先股股东）可以自行召集和主持。

宝能系两家企业合计持有万科24.26%的股权，完全满足持股10%以上的要求。接下来的程序即按照《上市企业股东大会规则》关联规定执行，分以下二个阶段：

1、监事会反馈

时限：最长5日

若董事会否决了宝能系提出的罢免议案或未在10日内未作出反馈，宝能系仍一再罢免万科董监事，便只能依照关联规定向监事会提议召开临时股东大会。但从万科监事会成员构成来看，监事会同意召开临时股东大会的可能性几乎为零。

2、自行召集临时股东大会

时限：至少45日

如若监事会否决罢免议案或未在5日内作出反馈， 5日之后宝能系即可自行召集并主持这次临时股东大会了。算上股东大会通知需提前45日（万科为a+h股企业，根据《香港联合交易全部限企业证券上市规则》，企业召开股东大会，召集人应当于会议召开45日前发出书面通知）发出，最晚8月下旬，这场"权利的游戏"就将上演。

万科a连出好牌

再回过头来看7月1日晚间的刷屏的公告，归根结底可以归纳为以下几张“好牌”：

第一张好牌：a股股票于7月4日复牌

在万科a公告称7月4日复牌后，证监会中证中小投资者服务中心有限责任企业表示，“万宝之争”，中小投资者合法权益必需得到维护。

第二张好牌：罢免难度加大

万科1日晚间在深交所发布《董事会议事规则》(修订稿)，其中第五条规定，董事在任期届满前，股东大会不得无故解除其职务；另据附则显示，该规则由董事会制订报股东大会批准后生效，撰改时亦同。

第三张好牌：张利平回避表决合情合理合法

在7月1日的公告中，万科还逐条回复深交所七问，其中备受关注的是独董张利平回避表决一问。万科借助了律师事务所的专业法律回答，并详细披露了万科与张利平所供职单位的关联交易等，最终得出结论：张利平回避表决合情合理合法。

第四张好牌：修订重组案示好华润

万科最新发布的重组预案进行了六大修订，很有对比华润质疑的意味，或者说更像是要给华润一个交代。

第五张好牌：交出漂亮的业绩成绩单

年6月份，万科实现销售面积326.4 万平方米,销售金额424.0亿元。年1~6月份企业累计实现销售面积1409.0万平方米,销售金额1900.8亿元。靓丽的业绩报向华润及大小股东说明了万科管理层的能力。更难得的大略是，在这个华润否决重组提案、宝能要求罢免所有董事的6月，万科仍实现了424亿的销售业绩。

万科a复牌后的走势：2-3个跌停板为主流观点

不管万科出了多少张的好牌，当前股民更在乎的是万科a复牌后将如何走，毕竟股价走势与股民的好处更加息息关联。而市场普遍预计，万科a复牌后的股价下跌已是在所难免。就连万科董秘朱旭也表示，万科a复牌以后的确是有补跌的压力，这是不争的事实。也有市场人士表示，对于万科a复牌跌幅，目前有几种不同的测算做法，分别是按历史a/h股溢价、大盘和领域走势、市盈率三种模型，来估算万科复牌后的跌幅。

1按历史a/h股溢价来算：3个跌停

（图片来源：智通财经网）

按照a/h均价溢价比的换算，万科a复牌应该为16.51元/股，较停牌前24.43元/股，低32%，也就是说复牌后至少有3个跌停板。

2按大盘和领域走势来算：2个跌停

从年12月18日到年的7月1日期间，深证成指跌幅约18.46%；上证指数跌幅约18.09%。万科所处的房地产领域指数跌幅约26%，领域相似股保利地产股价跌幅约23.35%。综合以上数据，可将估计跌幅定在20%左右，则万科复牌后股价在19.54元一线，相当于至少2个跌停板。

3按市盈率来测算：至少3个跌停

万科今年一季度实现净利润8.3亿元，同比增长28.1%；年，万科净利润同比增长15%，每股收益为1.64元。以万科a过去5年平均市盈率10.5倍来计算，万科a股价应为17元左右。停牌前，万科a股价为24.43元，换算下来相当于至少3个跌停板。

万科a如果连续大跌：谁最痛？

虽然市场主流观点都认为万科a复牌可能会有2-3个跌停板。但对于任何一位万科a的投资人来讲，股价下跌都是大家不想看到的局面。如果万科股价出现持续跌停，首先是宝能兜不住，因为不论杠杆资金还万能险资金，都是只能吃涨不能吃跌的；对华润来说，如果大跌，那更加进一步坐实国有资产流失的罪责，谁也承担不起；对被关在里面大半年的中小投资者，更是只能涨不能跌；对于万科管理层，如果股价大跌，那无疑意味着尚存一丝希望的重组宣告失败。

此外，有一组数据也值得关注，wind统计显示，145只公募基金深“锁”万科a，合计市值52亿元，占万科a流通股比2.61%。若万科a复牌，公募基金的基金净值能够承受26%的跌幅，大约在2-3个跌停板之间。

万科a复牌对大盘的影响：相当有限

做为地产板块的首要成份股，多个投资者担心如果万科a补跌会给大盘带来不利影响，但有私募认为，即使万科a复牌补跌，对大盘的影响相当有限。

万科作为深成指的最大权重股，权重占到了2.84%，按照目前深成指点位，大约影响深成指30点，即万科一个跌停就会使深成指跌30点左右。万科a如果真的出现3个跌停，将使深成指下跌1%左右，不过，这是在假定其他权重股不涨不跌的情况下。

而上海一家私募董事长表示，万科a年12月1日～18日涨幅高达62%，而同期沪指涨3.8%，深成指涨6.58%，而万科a停牌前的上涨带动了整个地产板块上涨，保利地产当时连续两个交易日涨停，金融街(000402,股吧)更是连续3个交易日涨停。他表示：

此次万科a复牌如果补跌，可能对地产板块的个股产生一定的负面效应，但尚难以左右大盘走势。

注：部分文案参考了华尔街见闻、每日经济信息

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