“保定天威止不住的违约债 六次违约涉及金额54亿元”

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母公司的保定天威持续受到债券违约后，旗下子公司的天威英利也很难独善其身。 昨天，天威英利宣布，5月12日到期的中票本金兑付不详，总额超过14亿元。 这是天威英利的第二次危机公告，意味着像母公司保定天威一样开始了债务滚雪球式，天威系6次违约债务长达54亿元。

同病相怜的“母子”违约

保定天威英利新能源有限企业(以下简称“天威英利”)宣布，企业年度第一期票“11威利mtn1”应于5月12日到期兑付，由于连续损失，到期利中票的还款有不明之处。 本金14亿元，利息8610万元必须到期。

这是天威英利第二次踩雷。 年10月，天威英利宣布，企业发行的年度第一期中期票据“10英利mtn1”不能按期全额支付本金，期限为10.57亿元，仅支付7亿元。 海通证券( 600837，股票吧)最高宏观分析师姜超说，偿还占有率为64.3%，构成实质性违约。

自此，天威英利打开了违约之门，但上个月预告了这次债券危机。 上个月初，英国绿色能源控股公司说，偿还“11威利mtn1”有困难，在谈判中无法就延期与债权人达成协议。

英利绿色能源控股有限企业是天威英利的另一个“监护人”，即英利绿色与保定天威合资设立的天威英利，英利绿色的主要营业业务是光伏模块的生产。 2004年，国内外光伏产业很热。 因此，保定天威将天威英利股份增收到51%，成为绝对控股股东。

这个绝对控股股东过去一年的生活很辛苦。 从去年4月开始，保定天威发生了4起债券违约，违约总额超过37亿元。

母公司的“泥菩萨过河”

中信建投债券的分解师季伟杰说，孩子面临难题，监护人当然不能袖手旁观，但保定天威这个“监护人”现在自己很难保证，无暇照顾子企业。

其实，保定天威的困境更令人担心。 年9月，保定天威向河北省保定市中级人民法院提出破产重整申请，申请于今年1月8日裁定受理。 这种行为在业界内被认为是保定天威的缓兵之计。 因为到目前为止，保定天威保管在有债权的银行账户中的一部分钱在不知情的情况下被那一行直接赔偿了债务。 据不透露姓名的债券拆除师说，当公司处于破产重整阶段时，债权人不能借款。 因为这个破产重整也成了保定天威较短的“避风港”。

但是，高筑的债台毕竟是不可避免的。 数据显示，年，保定天威资产规模为129.17亿元，负债达209.53亿元，已无偿债。 连续几年的债券冲击波又破坏了保定天威的信用评级，保定天威已经像累蛋一样危险。

也许等于失去了“父母”的天威英利，另一个“父母”英利绿也很难提出处理方案。 一位分解师对北京商报记者说，天威英利是中外合资，“混血儿”，处理债务危机多而杂，而且光伏在过剩产能领域，情况不容乐观。

违约影响逼迫发行信用债务

被债券违约拖累的不仅仅是保定天威“母子”，中钢集团、中煤华昱、铁物资、东北特钢等国企纷纷踩雷，整个债市陷入失控的违约浪潮。 据不完全统计，每年有37支债券违约，提供221亿元资金，今年以来增加了22支，违约速度明显加快。

国企、央企“信仰神话”的破灭唤醒了投资者，违约的阴影迫使他们发行信用债务。 根据wind数据，截至4月27日，当月超过千亿元规模的债券发行延期或取消。

另外，发生债券违约的公司也努力摆脱泥沼，依靠政府成立债务委员会等方法寻求处理方案。

市场亮起红灯，业界人士也开始呼吁投资者正确认识和理解风险，推进市场秩序，打破刚性兑付。 季伟杰说，“秩序崩溃”意味着市场不产生缓慢的系统风险，在调整到二级市场收益率不大幅变动的状态下打破刚兑。 现在，投资者包括机构和个体在内，兑换还没有被打破。 因为以前几乎发行机构都是“驱动器”。 打破秩序也要依赖政府，光靠市场的力量公司可能活不下去。

另外，业内人士表示，投资者选择项目需要独立的思考，选择一点领域处于上升期的项目，尽量不选择处于谷期或减速期的领域项目。